Gần đây đang nghiên cứu về đầu tư hàng hóa, phát hiện nhiều người vẫn còn nhiều hiểu lầm về ETF dầu thô. Thực ra, dầu thô là một trong những hàng hóa có khối lượng giao dịch lớn nhất toàn cầu, các kênh đầu tư đa dạng hơn nhiều so với tưởng tượng.

Trước tiên nói về ETF dầu thô bản thân nó. Cái này mới xuất hiện từ năm 2005, logic cốt lõi rất đơn giản — không trực tiếp sở hữu dầu thô thực tế, mà thông qua đầu tư hợp đồng tương lai dầu hoặc các sản phẩm tài chính phái sinh để theo dõi xu hướng giá dầu. Phương thức giao dịch giống như cổ phiếu, có thể mua bán dễ dàng trên sàn giao dịch. Sau này còn phát sinh ra các sản phẩm ngược chiều và đòn bẩy, có thể làm tăng hoặc giảm gấp 2-3 lần, Mỹ là nơi quy mô lớn nhất trong lĩnh vực này.

Hiện tại ở Đài Loan chủ yếu có các lựa chọn như ETF dầu S&P của Yuanta (00642U), ETF dầu Brent của JKo (00715L). Ở thị trường Mỹ có nhiều lựa chọn hơn, ví dụ như MLPX theo dõi các công ty đường ống dẫn dầu khí tự nhiên, IXC theo dõi các cổ phiếu năng lượng toàn cầu, XLE chủ yếu đầu tư vào các công ty năng lượng tổng hợp lớn. Các sản phẩm này có phí quản lý phổ biến trong khoảng 0.1%-1%, so với các hình thức đầu tư khác thì khá thấp.

Nói về các cổ phiếu dầu thô, các doanh nghiệp sản xuất dầu lớn trên thị trường gồm có Sinopec Trung Quốc, ExxonMobil của Mỹ, Royal Dutch Shell của Anh Hà Lan, BP của Anh, Total của Pháp. Nếu muốn đầu tư trực tiếp vào cổ phiếu dầu, không chỉ cần chú ý đến giá dầu toàn cầu, mà còn phải nghiên cứu sâu về tiềm năng sản xuất, hiệu quả tài chính và cạnh tranh của các công ty này. Đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ, điều này thực sự khá cao.

Ngoài ETF và cổ phiếu, hợp đồng tương lai dầu thô là phương thức giao dịch trực tiếp nhất, WTI (dầu trung cấp Tây Texas) và Brent là hai loại phổ biến nhất, nhưng yêu cầu vốn lớn, không phù hợp với nhà đầu tư nhỏ và trung bình. Giao dịch quyền chọn tương tự hợp đồng tương lai, nhưng thêm khái niệm bảo hiểm — nếu giá không như kỳ vọng, có thể không đóng vị thế. Hợp đồng chênh lệch CFD cho phép dùng ký quỹ và đòn bẩy để giao dịch, chỉ cần 5% ký quỹ là có thể mở vị thế, tính thanh khoản linh hoạt hơn, nhưng rủi ro cũng tăng theo.

Ưu điểm của ETF dầu thô thực sự không ít. Thứ nhất, thao tác đơn giản, không cần mở tài khoản hợp đồng tương lai riêng. Thứ hai, tính thanh khoản cao, có thể giao dịch nhiều lần trong ngày để bắt kịp cơ hội ngắn hạn. Về thuế, cũng có ưu đãi — chỉ phải nộp thuế lợi nhuận vốn khi bán ra. Phí quản lý thường trong khoảng 0.3%-0.4%, so với đầu tư hợp đồng tương lai và cổ phiếu thì tiết kiệm được 2%-3% chi phí. Hơn nữa, hỗ trợ giao dịch hai chiều, có thể làm cả mua và bán.

Nhưng rủi ro cũng cần phải thẳng thắn nhìn nhận. Giá dầu biến động cực kỳ lớn, các sự kiện chính trị toàn cầu, yếu tố môi trường đều có thể gây ra tác động bất ngờ — ví dụ điển hình là giá dầu âm trong thời kỳ dịch bệnh. Một số ETF theo dõi các công ty khai thác shale nhỏ của Mỹ, trong môi trường giá dầu thấp, rủi ro phá sản của các công ty này rất cao. Chi phí chuyển đổi vị thế cũng không nhỏ, nên ETF không phù hợp để giữ lâu dài.

Về chiến lược đầu tư, có thể xem xét đa dạng hóa danh mục để phòng ngừa rủi ro. Ví dụ, nắm giữ nhiều cổ phiếu dầu thô dài hạn, có thể bán ETF dầu để đối trọng. ETF ngược chiều cũng là lựa chọn, nhưng rủi ro cực cao — dù có thể kiếm lợi khi giá dầu giảm, nhưng khi giá dầu bật lại thì có thể mất sạch vốn.

Tổng thể, ETF dầu thô giữ lại một số ưu điểm của hợp đồng tương lai, rủi ro cháy tài khoản tương đối thấp, yêu cầu vốn dễ chấp nhận hơn. Nhưng khi chọn lựa, nhất định phải ưu tiên các tổ chức lớn, có năng lực mạnh, hệ thống nghiên cứu hoàn thiện hơn, nhạy bén hơn với thị trường, đảm bảo an toàn vốn. Nếu chưa có nhiều kinh nghiệm đầu tư, hãy bắt đầu bằng việc hiểu rõ các khái niệm cơ bản, đừng theo đuổi theo đám đông một cách mù quáng.