#TradFi交易分享挑战 SpaceX sắp trở thành công ty đại chúng, gây ra một cơn sốt: Tại sao cổ phiếu truyền thông không gian tăng vọt đó thực sự là một "người thu tiền thuê cấp cao"?

Gần đây, toàn bộ ngành công nghiệp không gian dường như đã rơi vào cơn sốt vốn. Khi tin tức về IPO sắp tới của SpaceX của Musk lan truyền khắp Phố Wall, sự chú ý của mọi người đều đổ dồn vào bầu trời đầy sao phía trên. Trong lễ hội này, nhà dẫn đầu trong lĩnh vực truyền thông không gian, AST SpaceMobile (mã cổ phiếu: ASTS), đã trở thành “ngôi sao” của vốn.
Phản ứng đầu tiên của nhiều người đối với truyền thông vệ tinh quỹ đạo thấp là: Chẳng phải đây chỉ là một “người gây đột phá mới” khác cố gắng giành lấy miếng bánh của các nhà khai thác viễn thông mặt đất truyền thống sao? Sai rồi. Phần hấp dẫn nhất của ASTS chính là nó không cạnh tranh với các nhà khai thác truyền thống về kinh doanh, mà thay vào đó xếp hàng để để các ông lớn mặt đất trả tiền cho nó.
1 Mô hình Kinh doanh Chính: “Tháp Chia Sẻ” trên Trời
Truyền thông vệ tinh truyền thống (như Starlink hiện tại) thường yêu cầu bạn phải mua một bộ thu “mặt đĩa lớn” riêng biệt hoặc thay thế điện thoại vệ tinh đắt tiền của bạn. Nhưng ASTS đang chơi trò chơi Kết nối Trực tiếp tới Điện thoại (kết nối vệ tinh trực tiếp tới điện thoại thông thường). Nó triển khai một mạng anten khổng lồ ở quỹ đạo thấp, hoạt động như một “tháp chia sẻ trên trời.”
Nó không tự xin giấy phép phổ tần số mặt đất dài hạn, đắt đỏ và cực kỳ khó khăn, mà trực tiếp hợp tác với các nhà khai thác: “Tôi cung cấp công nghệ và anten không gian, bạn cung cấp giấy phép phổ tần số và người dùng sẵn sàng, và chúng ta thêm một ‘gói roaming không gian’ vào các kế hoạch di động hiện có, chia lợi nhuận 50/50.”
Đối với các nhà khai thác (như AT&T, Verizon, Vodafone), họ không cần phải chi hàng trăm tỷ cho R&D hoặc tên lửa; qua đêm, họ có thể tuyên bố với người dùng rằng họ đã đạt được “bao phủ toàn cầu 100% không có điểm mù.” Các khách hàng doanh nghiệp cao cấp và những người thích phiêu lưu ngoài trời sẽ không còn ngần ngại hủy bỏ các kế hoạch của mình nữa. Đây không phải là về việc phá hủy công việc; mà là cung cấp cho các ông lớn mặt đất một làn sóng tăng trưởng mới.
2 Tình hình tài chính mới nhất và Giá cổ phiếu: Cơn điên dữ dội đằng sau dữ liệu
Logic của mô hình kinh doanh B2B2C này được phản ánh trực tiếp trong các số liệu thực tế gần đây:
Điểm nổi bật tài chính: Khi các vệ tinh BlueBird dần được triển khai, các báo cáo tài chính gần đây của ASTS cho thấy khoản lỗ của công ty đang thu hẹp lại khi quá trình thương mại hóa tiến triển. Quan trọng hơn, công ty đã nhận được các khoản trả trước lớn, hỗ trợ vốn không pha loãng, và các khoản đầu tư chiến lược từ nhiều nhà khai thác hàng đầu toàn cầu. Sự “bảo chứng của anh lớn” toàn diện này chứng minh tính khả thi của mô hình trạm gốc dựa trên không gian của họ về mặt thương mại.
Giá cổ phiếu kích thích cảm giác: Cùng với việc phát hành báo cáo tài chính và cảm xúc từ IPO SpaceX sắp tới, thị trường đã trở nên điên cuồng hoàn toàn. Chỉ trong hai tuần sau báo cáo tài chính ngày 11 tháng 5, giá cổ phiếu ASTS đã tăng từ khoảng 70 đô la lên 105 đô la vào thứ Sáu tuần trước (ngày 22 tháng 5), tăng gần 50% một cách đáng sợ! Sự tăng đột biến này là sự thể hiện niềm tin nhiệt thành nhất của vốn dành cho vị thế độc quyền “trạm trung chuyển không gian” của nó.
Trong một thời đại mà giới hạn của không gian đã được định nghĩa lại triệt để, ASTS không phải là một xưởng công nghệ mà là một “người thu tiền thuê cấp cao” ngồi trên không gian, thu tiền thuê từ các ông lớn mặt đất.