Gần đây luôn nghĩ về đồng bảng Anh, thành thật mà nói, hiệu suất của đồng bảng Anh trong những năm gần đây thực sự khiến người ta cảm thấy tiếc nuối. Còn nhớ vào năm 2015, tỷ giá GBP/USD còn trên 1.5, lúc đó trông rất ổn định. Nhưng một cuộc trưng cầu dân ý về Brexit đã thay đổi tất cả, đêm ngày tháng 6 năm 2016 đồng bảng Anh lao dốc, từ 1.47 giảm xuống 1.22, ghi nhận mức giảm trong ngày lớn nhất trong vài thập kỷ. Lần đó tôi mới thực sự hiểu rõ, đồng bảng Anh nhạy cảm đến mức nào.

Câu chuyện sau đó ai cũng biết rồi. Đại dịch năm 2020, cuộc "nghị quyết nhỏ" của Thủ tướng Truss năm 2022, đồng bảng Anh đã từng sụp đổ xuống mức thấp kỷ lục 1.03. Mỗi khi nội bộ Anh xuất hiện bất ổn, đồng bảng Anh đều giảm trước. Thực ra, điều này phản ánh một quy luật rõ ràng: đồng bảng Anh phản ứng với biến số chính trị nhạy cảm hơn bất kỳ đồng tiền chính nào khác.

Nhưng bây giờ tình hình bắt đầu trở nên thú vị. Năm ngoái, Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu hạ lãi suất, sức hút của đô la Mỹ giảm đi, trong khi Ngân hàng Trung ương Anh vẫn duy trì lãi suất cao. "Chênh lệch chính sách" này đang thay đổi xu hướng của đồng bảng Anh. Tôi nhận thấy tỷ giá GBP/USD dần dần leo trở lại quanh mức 1.26, dù chưa trở lại đỉnh năm 2015, nhưng hướng đi đã rõ ràng.

Từ góc độ giao dịch, logic của xu hướng đồng bảng Anh thực ra không phức tạp. Đầu tiên là chênh lệch lãi suất — Mỹ hạ lãi suất, Anh duy trì lãi suất cao, dòng vốn tự nhiên chảy vào đồng bảng. Thứ hai là các yếu tố cơ bản của kinh tế — tỷ lệ thất nghiệp của Anh ổn định khoảng 4.1%, tiền lương tăng mạnh, GDP dù tăng trưởng chậm nhưng ổn định. Thứ ba là sự ổn định chính trị — chỉ cần nội bộ Anh không xuất hiện các sự kiện "black swan" mới, đồng bảng Anh vẫn có khả năng tăng giá.

Một số tổ chức dự đoán, nếu Mỹ tiếp tục hạ lãi suất theo dự kiến, và Anh duy trì lãi suất cao, đồng bảng Anh có thể thử thách mức 1.30 hoặc thậm chí 1.35. Ngược lại, cần đề phòng — nếu dữ liệu kinh tế của Anh đột nhiên xấu đi, Ngân hàng Trung ương buộc phải hạ lãi suất sớm hơn, đồng bảng Anh có thể sẽ quay lại dưới 1.20.

Thời điểm giao dịch tốt nhất đồng bảng Anh là tại điểm giao cắt giữa thị trường Mỹ và châu Âu, đặc biệt là trong giờ mở cửa của London. Các quyết định của Ngân hàng Trung ương Anh, công bố GDP và các dữ liệu quan trọng sẽ gây ra biến động rõ rệt, lúc này xu hướng của đồng bảng Anh sẽ hấp dẫn nhất. Nếu bạn lạc quan về đồng bảng, có thể mua từng phần trong các đợt điều chỉnh, đặt lệnh dừng lỗ; nếu dự đoán giảm, cũng có thể bán khống trong các đợt hồi phục.

Thành thật mà nói, sự biến đổi của xu hướng đồng bảng phản ánh việc phân bổ lại dòng vốn toàn cầu. Từ cuối năm ngoái, thị trường bắt đầu đặt cược vào việc giảm sử dụng đô la Mỹ, đồng bảng Anh, với tư cách là đồng tiền giao dịch thứ tư toàn cầu, tự nhiên trở thành một lựa chọn thay thế cho dòng vốn tìm kiếm. Miễn là Fed không thay đổi tốc độ hạ lãi suất, và Ngân hàng Trung ương Anh giữ thái độ hawkish, đồng bảng Anh có cơ hội tiếp tục phục hồi. Tất nhiên, rủi ro chính trị luôn là mối đe dọa lớn nhất đối với đồng bảng, điều này không thể quên.