Gần đây phát hiện nhiều nhà đầu tư mới có hiểu lầm về cổ phiếu trả cổ tức cao, nghĩ rằng giá cổ phiếu chắc chắn sẽ giảm vào ngày chia cổ tức, thực ra không phải lúc nào cũng đúng như vậy.

Trước tiên nói về hiện tượng tôi quan sát được. Warren Buffett, vị thần cổ phiếu này, có hơn 50% tài sản phân bổ vào các cổ phiếu trả cổ tức cao, điều này cho thấy các công ty ổn định chia lợi nhuận thực sự đáng chú ý. Nhưng vấn đề là, nhiều người phân vân về việc có nên mua vào vào ngày chia cổ tức hay không, thậm chí nghĩ rằng bán ra vào ngày chia cổ tức là lựa chọn an toàn nhất.

Để tôi phân tích rõ hơn về thực tế giá cổ phiếu vào ngày chia cổ tức. Về lý thuyết, vào ngày chia cổ tức, công ty sẽ phát tiền mặt cổ tức cho cổ đông, giá cổ phiếu sẽ giảm tương ứng, điều chỉnh giảm xuống. Ví dụ, giả sử cổ phiếu của một công ty có giá 35 đô la, trong đó có 5 đô la dự trữ tiền mặt. Công ty quyết định trả cổ tức đặc biệt 4 đô la, thì về lý thuyết, giá cổ phiếu vào ngày chia cổ tức sẽ giảm từ 35 đô la xuống còn 31 đô la. Nghe có vẻ chắc chắn giá sẽ giảm, đúng không?

Nhưng có một điểm then chốt, tôi đã xem qua nhiều trường hợp lịch sử, hiệu suất giá cổ phiếu vào ngày chia cổ tức không đơn giản như vậy. Các cổ phiếu hàng đầu như Coca-Cola và Apple, thậm chí còn thường tăng giá vào ngày quyền chia cổ tức. Những ngành dẫn đầu như Walmart, Pepsi, Johnson & Johnson cũng thường thấy giá cổ phiếu tăng mạnh vào ngày chia quyền. Tại sao? Bởi vì biến động giá cổ phiếu bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, tâm lý thị trường, kết quả kinh doanh của công ty, môi trường chung đều đóng vai trò, không chỉ riêng yếu tố chia cổ tức.

Ở đây cần giới thiệu hai khái niệm quan trọng: "Điền quyền" (填權息) và "Bán quyền" (貼權息). "Điền quyền" là chỉ việc giá cổ phiếu dần phục hồi về mức trước khi chia cổ tức sau khi chia, thể hiện nhà đầu tư lạc quan về triển vọng công ty; "Bán quyền" thì ngược lại, giá cổ phiếu duy trì ở mức thấp, thường phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về tương lai công ty.

Vậy, có nên bán ra vào ngày chia cổ tức hay không? Tôi nghĩ cần xem xét từng trường hợp. Nếu giá cổ phiếu đã tăng lên mức cao trước ngày chia, nhiều nhà đầu tư sẽ chọn chốt lời sớm, lúc này rủi ro vào thị trường cao hơn. Nhưng nếu công ty có nền tảng vững chắc, là dẫn đầu ngành, thì sau ngày chia cổ tức, giá giảm có thể là cơ hội để mua vào nhiều hơn. Bởi vì đối với các công ty này, chia cổ tức chỉ là điều chỉnh giá, giá trị nội tại của công ty không thay đổi.

Cũng cần xem xét chi phí thuế. Nếu dùng tài khoản thường để nắm giữ cổ phiếu, mua trước ngày chia cổ tức sẽ gặp phải thuế cổ tức. Ví dụ ở thị trường Đài Loan, phí giao dịch tính theo 0.1425% giá cổ phiếu (thường giảm còn 50-60%), khi bán còn phải trả thuế giao dịch, cổ phiếu thường là 0.3%, ETF là 0.1%. Những chi phí này cộng lại cũng không nhỏ.

Lời khuyên của tôi là, thay vì quá lo lắng về biến động ngắn hạn vào ngày chia cổ tức, hãy dựa trên nền tảng của công ty. Đối với những công ty có nền tảng tốt, chia lợi nhuận ổn định lâu dài, ngày chia cổ tức thực ra có thể là cơ hội để mua vào hoặc tăng vị thế với giá tốt hơn. Cổ tức chính là nguồn thu nhập ổn định, cộng thêm khả năng tăng giá cổ phiếu, giữ lâu dài thường sẽ có lợi hơn. Nhà đầu tư ngắn hạn cần cẩn thận, nhưng nhà đầu tư dài hạn có thể xem biến động ngày chia cổ tức như thời điểm để phân bổ vốn.