Gần đây tôi đã xem xét hiệu suất của sàn giao dịch chứng khoán Mexico và thành thật mà nói, tôi khá ngạc nhiên. Trong khi S&P 500 chỉ tăng khoảng 5% trong 12 tháng qua, thì S&P/BMV IPC tích lũy gần 22%. Không phải là ngẫu nhiên.

Sàn Giao dịch Chứng khoán Mexico có 145 công ty niêm yết, nhưng điều thú vị là: chỉ 35 trong số đó chiếm 80% giá trị thị trường. Và nếu chúng ta tập trung vào năm công ty lớn nhất, các doanh nghiệp Mexico niêm yết trên sàn này chiếm gần một nửa tổng vốn hóa. Chúng ta đang nói về Walmart Mexico, América Móvil, Grupo México, FEMSA và Fresnillo plc.

Walmart Mexico vẫn là một trụ cột vững chắc. Trong quý đầu tiên, doanh thu hợp nhất gần 246 tỷ peso. Vốn hóa của họ khoảng 923 tỷ USD, và các nhà phân tích duy trì khuyến nghị mua với mục tiêu khoảng 65-66 MXN. Ngành bán lẻ ở Mexico vẫn là một doanh nghiệp kiên cường.

América Móvil là một trong những tập đoàn lớn khác. Tập đoàn viễn thông đa quốc gia này có mặt ở 23 quốc gia, vận hành các con số ấn tượng: 237 tỷ peso doanh thu trong quý trước, với mức tăng ròng 25% so với cùng kỳ năm ngoái. EBITDA của họ tăng 3.8% với biên lợi nhuận gần 40%. Những con số này giải thích tại sao họ vẫn là công ty viễn thông lớn nhất trên lục địa.

Grupo México rất thú vị vì kết hợp khai thác mỏ, vận tải và hạ tầng. Trong quý IV năm 2025, doanh thu của họ tăng 11% và lợi nhuận ròng tăng hơn 50%. Là một công ty khai thác mỏ, họ là nhà sản xuất đồng lớn thứ ba thế giới, vì vậy họ nằm ở trung tâm của quá trình chuyển đổi năng lượng toàn cầu.

FEMSA vẫn là nhà đóng chai Coca-Cola lớn nhất thế giới. Mặc dù kết quả quý 1 năm 2026 chưa được công bố, nhưng quý trước cho thấy sự tăng trưởng vững chắc mặc dù có áp lực về biên lợi nhuận do các vấn đề tỷ giá. Nhưng điều quan trọng là: các doanh nghiệp Mexico niêm yết này có tiếp xúc với các thị trường quốc tế, giúp đa dạng hóa rủi ro.

Và rồi còn có Fresnillo plc, nhà sản xuất bạc chính lớn nhất thế giới. Họ đã kế thừa một năm 2025 ấn tượng: doanh thu 4.561 tỷ USD (tăng 30.5% so với cùng kỳ) và EBITDA 2.796 tỷ USD (tăng 80.7%). Với giá kim loại quý hiện tại, điều này có tiềm năng.

Bây giờ, bối cảnh vĩ mô là yếu tố làm cho tất cả những điều này trở nên thú vị. Mexico đang điều hướng nhiệm kỳ thứ hai của Trump với sự kiên cường đáng ngạc nhiên. Lạm phát ở mức 4.5-4.6% hàng năm, cao hơn mục tiêu của Banxico, nhưng peso Mexico vẫn duy trì mạnh mẽ trong phạm vi 17.30-17.80 MXN/USD. Điều này quan trọng vì nó giảm áp lực lên nhập khẩu và nợ bằng đô la của các doanh nghiệp.

Điều tôi đặc biệt chú ý là nearshoring. Các dòng vốn đầu tư vào Mexico vẫn duy trì ổn định, và điều này đang hỗ trợ cả tiêu dùng nội địa lẫn giá trị của các doanh nghiệp Mexico niêm yết trên sàn. Khai thác mỏ, tiêu dùng thiết yếu và viễn thông là các lĩnh vực đã kéo chỉ số tăng trưởng.

Đối với những ai đã tập trung toàn bộ vào Mỹ trong nhiều năm, năm 2026 đang đưa ra một trường hợp thực tế để xem xét lại chiến lược. Đa dạng hóa địa lý không chỉ là lý thuyết, mà là số liệu thực tế. Một danh mục kết hợp tiếp xúc với cổ phiếu Mexico cùng với sự chọn lọc trong các tài sản Mỹ và trái phiếu địa phương có thể sẽ có vị thế tốt hơn cho những gì sắp tới.

Hiện tại, chỉ số chứng khoán Mexico dao động trong khoảng 68.000-70.000 điểm, còn xa so với đỉnh tháng 2, nhưng xu hướng vẫn tích cực. Nếu nearshoring tiếp tục diễn ra và tiêu dùng duy trì sự kiên cường, thì vẫn còn nhiều cơ hội thực sự ở đây. Các con số nói lên tất cả.