Gần đây tôi đã xem xét phân tích xu hướng của nhân dân tệ, phát hiện ra có nhiều biến đổi đáng chú ý. Việc nhân dân tệ tăng giá lần này thực sự khá thú vị, từ cuối năm ngoái vượt 7 đến nay, đà tăng vẫn khá mạnh mẽ.

Tôi chú ý đến một số điểm chính. Trước tiên là dữ liệu thương mại, Trung Quốc năm ngoái thặng dư thương mại đạt đỉnh mới, khoảng 1,2 nghìn tỷ USD, tăng 20% so với năm trước, quy mô này đã tương đương với GDP của một trong 20 nền kinh tế lớn nhất thế giới. Sang năm nay, động lực này vẫn tiếp tục, GDP quý 1 tăng trưởng 5.0% so với cùng kỳ, cũng vượt dự đoán của thị trường. Sự hỗ trợ từ các yếu tố cơ bản của nền kinh tế này tự nhiên sẽ thu hút dòng vốn ngoại quay trở lại, thúc đẩy nhân dân tệ mạnh lên.

Ngân hàng trung ương cũng có động thái mới. Cuối tháng 2 điều chỉnh giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc về rủi ro ngoại hối từ 20% xuống 0%, mục đích là khuyến khích doanh nghiệp mua ngoại tệ, làm chậm đà tăng giá của nhân dân tệ. Điều này cho thấy chính phủ thực sự không muốn tỷ giá tăng quá nhanh, vì phải xem xét khả năng cạnh tranh xuất khẩu. Vì vậy trong ngắn hạn, đà tăng của nhân dân tệ có thể sẽ chậm lại một chút, dự kiến dao động trong khoảng 6.82 đến 6.95 là khả thi hơn.

Xét từ góc độ USD, chỉ số USD hiện trong khoảng 98.0 đến 98.5, dao động hẹp, nhìn chung vẫn khá yếu. Tuy nhiên, mức tăng của nhân dân tệ vượt quá mức giảm của USD, đặc biệt kể từ khi tình hình Trung Đông biến động giữa tháng 3, USD tăng giá đối với đa số các đồng tiền, trong khi nhân dân tệ lại trái chiều, đạt mức cao nhất gần 3 năm, điều này cho thấy nền kinh tế của nhân dân tệ thực sự đang hỗ trợ mạnh mẽ.

Quan điểm của các tổ chức thị trường cũng khá lạc quan. Goldman Sachs duy trì mục tiêu 6.70, cho rằng nhân dân tệ còn khoảng 22% mức định giá thấp; HSBC đặt mục tiêu cuối năm ở mức 6.75. Nhiều ngân hàng đầu tư dự đoán nhân dân tệ có khả năng thử thách mức 6.70 đến 6.75 trong thời gian tới.

Tuy nhiên, tôi nghĩ cần chú ý một số điểm. Thứ nhất là chính sách điều chỉnh của ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến xu hướng ngắn hạn, thứ hai là quý 2 thường là thời kỳ nhu cầu mua ngoại tệ của doanh nghiệp cao hơn, những yếu tố này đều gây áp lực lên tỷ giá. Vì vậy, nếu bạn muốn đầu tư vào nhân dân tệ, tôi đề xuất chiến lược chia nhỏ, không nên mua đuổi theo đà tăng quá mức. Đối với những người có nhu cầu giữ lâu dài hoặc muốn phòng ngừa rủi ro USD, hiện tại thực sự có giá trị phân bổ nhất định.

Tổng thể, phân tích xu hướng của nhân dân tệ vẫn khá rõ ràng: miễn là USD chưa phục hồi tín dụng, cộng thêm nền kinh tế Trung Quốc liên tục phát đi tín hiệu tích cực, đà tăng của nhân dân tệ có khả năng sẽ tiếp tục. Nhưng trong ngắn hạn, khả năng sẽ không tăng mạnh theo chiều đơn hướng, mà nhiều khả năng sẽ dao động trong phạm vi nhất định. Cần theo dõi sát sao tỷ giá trung tâm của ngân hàng trung ương và các dữ liệu kinh tế sau này, sẽ rất hữu ích để dự đoán xu hướng tiếp theo.