Gần đây tập trung vào dự đoán xu hướng tỷ giá yên Nhật, tôi nhận thấy nhiều bạn bè đều hỏi cùng một câu hỏi: đồng yên Nhật có còn tiếp tục giảm nữa không?

Thật lòng mà nói, trong nửa năm qua, hiệu suất của đồng yên Nhật thực sự có chút tồi tệ. Vừa mới bước vào năm 2026, tỷ giá USD/JPY đã liên tục từ khoảng 152 đầu năm lên tới 159, sắp chạm mốc 160. Thêm vào đó, tỷ giá thực tế hiệu quả của yên Nhật đã giảm xuống mức thấp nhất gần 53 năm, điều này không phải chuyện nhỏ.

Tại sao lại như vậy? Tôi đã tổng hợp lại, chủ yếu vẫn là do một số nguyên nhân sau đây gây ra. Thứ nhất là vấn đề chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật — lãi suất Mỹ cao hơn Nhật Bản rất nhiều, dẫn đến hoạt động arbitrage rầm rộ, mọi người đều vay yên Nhật để đầu tư vào tài sản USD, khiến đồng yên bị bán tháo mạnh. Thứ hai, chính phủ mới của Nhật Bản đã đưa ra các biện pháp kích thích tài chính quy mô lớn nhằm thúc đẩy kinh tế, nhưng cũng làm tăng gánh nặng nợ công, niềm tin của thị trường vào Nhật Bản đang giảm sút. Thêm nữa, tình hình Trung Đông không ổn định, Nhật Bản phụ thuộc vào nhập khẩu dầu mỏ khiến thâm hụt thương mại mở rộng, tất cả đều đang đè nặng lên đồng yên.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cũng khá khó xử. Trước đó, thị trường dự đoán tháng 4 sẽ tăng lãi suất, nhưng xung đột Trung Đông đã làm gián đoạn kế hoạch này. Chủ tịch Ueda Kazuo tại hội nghị G20 đã rõ ràng nói rằng, bất ổn địa chính trị khiến thị trường tài chính toàn cầu liên tục dao động, giá dầu tăng cao gây áp lực trực tiếp lên nền kinh tế Nhật Bản. Vì vậy, cuộc họp ngày 27-28 tháng 4, Ngân hàng Nhật Bản rất có khả năng vẫn giữ nguyên chính sách, duy trì lãi suất chính sách ở mức 0.75%.

Tuy nhiên, điều thú vị là tháng 6 đã trở thành thời điểm quan trọng tiếp theo. Cuộc khảo sát của Reuters cho thấy, gần hai phần ba các nhà kinh tế dự đoán Ngân hàng Nhật Bản sẽ nâng lãi suất lên 1.0% trước cuối tháng 6. Nếu thực sự tăng lãi suất, chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật sẽ thu hẹp lại, đồng yên có khả năng sẽ có cơ hội hồi phục.

Xét về dự đoán xu hướng yên Nhật, trong ngắn hạn, đồng yên có thể vẫn dao động trong khoảng 152 đến 160. Giám đốc chiến lược của JPMorgan cho rằng đến cuối năm có thể giảm xuống 164, trong khi Ngân hàng Paris của Pháp dự đoán sẽ quanh mức 160. Điểm chung của các dự đoán này là, chỉ cần tâm lý rủi ro toàn cầu duy trì ổn định, hoạt động arbitrage sẽ tiếp tục diễn ra, đồng yên rất khó để mạnh lên.

Nhưng cá nhân tôi nghĩ, về dài hạn, đồng yên cuối cùng vẫn sẽ trở về mức giá phù hợp. Điểm then chốt nằm ở các cải cách cấu trúc nội bộ Nhật Bản — năng lực tăng trưởng kinh tế cần thực sự được nâng cao, vòng tuần hoàn "tiền lương — giá cả" phải vững chắc, thì đồng yên mới có thể xây dựng nền tảng mạnh mẽ thực sự.

Đối với các bạn muốn tham gia thị trường ngoại hối, tôi đề xuất theo dõi một số chỉ số quan trọng: CPI lạm phát của Nhật Bản, GDP và PMI, xu hướng chính sách của Ngân hàng Nhật Bản, cùng kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Những yếu tố này bất kỳ thay đổi nào cũng có thể ảnh hưởng đến dự đoán xu hướng của đồng yên.

Nếu bạn có nhu cầu du lịch tiêu dùng, có thể mua yên Nhật theo từng đợt; nếu muốn kiếm lợi từ giao dịch ngoại hối, nhất định phải dựa trên khả năng chịu rủi ro của mình để chuẩn bị kỹ lưỡng. Cá nhân tôi thường dùng các nền tảng có quản lý để luyện tập, bắt đầu bằng tài khoản mô phỏng để làm quen với thị trường, rồi mới xem xét giao dịch thật. Quản lý rủi ro luôn là ưu tiên hàng đầu, đặc biệt trong môi trường thị trường biến động như thế này.