BTC đi ngang, các đồng token AI độc lập diễn biến riêng biệt: NEAR và FET thúc đẩy đánh giá lại hạ tầng AI trên chuỗi

Thị trường tiền mã hóa đang trải qua một giai đoạn phân hóa mang tính cấu trúc hiếm có. Sau đỉnh lịch sử 126,198 USD của Bitcoin vào tháng 10 năm 2025, đã trải qua hơn bảy tháng điều chỉnh và tiêu hóa, từ tháng 5 năm 2026 liên tục duy trì quanh ngưỡng 80,000 USD tạo thành một vùng tranh chấp giữa phe mua và bán cực kỳ cô đặc. Dự trữ BTC trên các sàn giao dịch đã giảm xuống còn 2,21 triệu đồng, mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2017, các nhà nắm giữ dài hạn chiếm 78,3% tổng nguồn cung, tín hiệu tích lũy trên chuỗi rõ ràng. Tuy nhiên, đồng thời, vị thế bán khống trên thị trường phái sinh cực kỳ chật chội, phí tài chính một thời điểm xuất hiện giá trị âm hiếm gặp. Cả phe mua và phe bán BTC đang cùng lúc gia tăng vị thế tại cùng một mức giá, thị trường rơi vào bế tắc về hướng đi.

Trong bối cảnh vĩ mô này, một số token trong lĩnh vực AI đã thoát khỏi đường đi riêng biệt hoàn toàn. Trong vòng bảy ngày, NEAR Protocol tăng hơn 45%, câu chuyện hệ sinh thái của FET cũng đang nóng lên đồng bộ. Khi thị trường chung thiếu cảm giác định hướng, vốn không rút lui mà đang phân bổ lại giữa các lĩnh vực. Sự hợp nhất sâu sắc giữa AI và blockchain đang trở thành xu hướng luân chuyển vốn có cấu trúc mạnh nhất năm 2026.

NEAR bùng nổ và FET tích trữ: Khởi động động cơ kép của lĩnh vực AI

Trước và sau ngày 22 tháng 5 năm 2026, token của NEAR Protocol xuất hiện mức tăng khoảng 27% đến 30% trong một ngày, giá dao động trong khoảng 2.25 đến 2.34 USD. Chất xúc tác chính thúc đẩy đà tăng này là việc NEAR Protocol công bố sẽ ra mắt nâng cấp “Phân mảnh động” vào tháng 6 năm 2026 — chức năng này cho phép mạng tự động phân tách và thêm phân mảnh khi dung lượng phân mảnh gần đạt giới hạn, không cần xác thực viên phối hợp thủ công hay chờ đợi quy trình quản trị. Nâng cấp tháng 6 còn bổ sung cơ chế ký điện tử an toàn hậu lượng tử, thuộc về các triển khai tiên phong trong mã hóa.

Trong khi đó, dù FET không xuất hiện đột phá cùng mức độ trong một ngày, nhưng các đổi mới hạ tầng đằng sau đang nhanh chóng đi vào thực tế. Hệ thống thanh toán tự chủ của AI代理 do Fetch.ai xây dựng, cùng quá trình chuyển token của Liên minh ASI, tạo thành một dòng logic độc lập với biến động giá ngắn hạn.

Theo dữ liệu thị trường của Gate, tính đến ngày 25 tháng 5 năm 2026, giá NEAR là 2.3982 USD, tăng 45.37% trong 7 ngày, 68.56% trong 30 ngày, 144.49% trong gần 90 ngày. Cùng kỳ, giá FET là 0.2092 USD, tăng 7.41% trong 7 ngày, nhưng giảm 75.43% trong gần một năm. Sự khác biệt trong hiệu suất ngắn hạn của hai token phản ánh chính xác các luồng luân chuyển nội bộ của lĩnh vực AI từ hạ tầng đến tầng ứng dụng.

Dòng tiền âm thầm dưới sự đi ngang của BTC: Tại sao lĩnh vực AI trở thành bể chứa mới

Việc BTC đi ngang không có nghĩa là thanh khoản cạn kiệt, mà là thanh khoản đang tìm kiếm các câu chuyện mới.

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, tính đến tháng 5 năm 2026, ETF BTC giao ngay của Mỹ đã ghi nhận dòng chảy ròng 2.44 tỷ USD trong tháng 4, mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2025. Tuy nhiên, thị trường phái sinh thể hiện một cấu trúc phòng hộ hiếm gặp: các tổ chức vừa mua dài hạn BTC trên thị trường giao ngay, vừa thực hiện bán khống hệ thống trên hợp đồng tương lai, phí tài chính một thời điểm chuyển sang âm. Cơ chế này giữ giá BTC trong một phạm vi hẹp, nhưng không làm giảm khả năng chấp nhận rủi ro của toàn thị trường. Ngược lại, dòng vốn bị đẩy ép bắt đầu tràn ra theo hướng các lĩnh vực, tìm kiếm các mục tiêu có câu chuyện phân biệt.

Lĩnh vực AI đúng là đứng tại điểm giao thoa giữa công nghệ truyền thống và tài sản mã hóa. Ngày 20 tháng 5 năm 2026, NVIDIA công bố báo cáo tài chính mạnh mẽ, thúc đẩy giá các tài sản liên quan đến AI toàn cầu cùng tăng. Khi các ông lớn công nghệ xác nhận nhu cầu AI liên tục tăng tốc, tất cả các giao thức liên quan đến AI trong thị trường mã hóa đều nhận được sự xác thực từ câu chuyện bên ngoài. NEAR chính trong giai đoạn này, dựa trên câu chuyện nâng cấp công nghệ của chính mình, đã hoàn thành bước nhảy giá.

Từ lộ trình đến phân mảnh động: Xây dựng câu chuyện “Người dùng sở hữu AI” của NEAR

Việc tăng giá của NEAR không phải là ngẫu nhiên do cảm xúc, mà là kết quả của một quá trình xây dựng cấu trúc rõ ràng.

Tháng 1 năm 2026, NEAR công bố lộ trình cả năm, đưa tích hợp AI-Intents vào ưu tiên hàng đầu, đồng thời đề ra chiến lược “Người dùng sở hữu AI”. Trước đó, dự án đã hoàn thành một số cột mốc quan trọng: đạt 1 triệu giao dịch mỗi giây trong thử nghiệm công khai, số phân mảnh của mainnet mở rộng từ 6 lên 9, ra mắt NEAR AI Cloud và các sản phẩm AI bảo vệ quyền riêng tư như Private Chat.

Tháng 2 năm 2026, NEAR AI Agent Market chính thức ra mắt, cung cấp thị trường phi tập trung cho các AI代理 tự đấu giá, thực thi nhiệm vụ và thanh toán bằng token NEAR. Cùng tháng, siêu ứng dụng near.com ra mắt, tích hợp quản lý ví, giao dịch bí mật, insight AI và quản lý tài sản xuyên chuỗi.

Đến tháng 5 năm 2026, định giá của thị trường đối với NEAR đã chuyển từ “kỳ vọng về khái niệm AI” sang “triển khai hạ tầng”. Công bố nâng cấp phân mảnh động trở thành nguyên nhân trực tiếp cho đợt bùng nổ giá — nâng cấp này cho phép mạng tự động mở rộng hơn 70 phân mảnh, dự kiến vượt qua cấp độ của Visa về khả năng xử lý. Đồng sáng lập NEAR, Illia Polosukhin, từng phát biểu: “Người dùng của blockchain sẽ là AI代理. AI sẽ nằm ở phía trước, blockchain là phía sau.” Phân mảnh động chính là khả năng nền tảng chuẩn bị cho kịch bản “AI代理 quy mô lớn lên mạng”.

Dòng tín hiệu từ các nhà đầu tư tổ chức cũng rất đáng chú ý. Quỹ Near Staking ETP của Bitwise niêm yết tại châu Âu đã hút khoảng 3 triệu USD dòng vốn mới trong đợt tăng giá, quản lý quy mô đạt khoảng 36 triệu USD. Các tổ chức đã chuẩn bị qua các kênh quản lý có kiểm soát trước khi nâng cấp công nghệ, hành vi này tự thân đã là một bộ khuếch đại tâm lý thị trường.

Tầng thanh toán của nền kinh tế代理: FET chiếm lĩnh hạ tầng thanh toán cho AI代理

Logic câu chuyện của FET khác hoàn toàn NEAR. NEAR hướng tới “xây dựng chuỗi cho AI”, còn FET thuộc Liên minh ASI lại hướng tới “hệ điều hành kinh tế cho AI代理”.

Tháng 6 năm 2024, Fetch.ai, SingularityNET và Ocean Protocol tuyên bố hợp nhất thành Liên minh siêu trí tuệ nhân tạo. Giai đoạn đầu, chuyển đổi token của AGIX và OCEAN thành FET, giai đoạn hai, chuyển đổi FET theo tỷ lệ 1:1 sang token ASI, đều là các mốc quan trọng trong lộ trình 2026. Tuy nhiên, tháng 10 năm 2025, Ocean Protocol chính thức rút khỏi liên minh, ý tưởng vòng khép kín toàn diện ban đầu bị phá vỡ, cấu trúc liên minh từ bốn cực chuyển thành ba cực: “代理—tính toán—dịch vụ”.

Về thực thi công nghệ, cuối năm 2025 đến đầu 2026, Fetch.ai ra mắt hệ thống thanh toán tự chủ dành cho AI代理, hoạt động trên nền tảng ASI:One, hỗ trợ chuyển USDC và FET, tích hợp kênh thanh toán Visa. Trong demo công khai, hai AI代理 đã hoàn thành toàn bộ quy trình tìm kiếm, đặt chỗ và thanh toán nhà hàng khi người dùng vắng mặt. Tháng 5 năm 2026, Fetch.ai tiếp tục ra mắt AEVS (Chứng thực có thể xác minh trên chuỗi AI代理), nhằm vào “lớp xác thực” sau hợp tác và thanh toán.

Trong ngành, hạ tầng nền kinh tế代理 đang tăng tốc toàn diện. Circle tháng 4 năm 2026 ra mắt Nano Payments, hỗ trợ chuyển USDC với phí zero Gas thấp tới 0.000001 USD, cung cấp tầng thanh toán cho các giao dịch nhỏ tần suất cao giữa AI代理. Lượng triển khai AI代理 trên chuỗi của BNB Chain đã vượt quá 150,000, trong khi đầu năm chỉ khoảng 400, tăng hơn 37,000%. Haun Ventures và a16z crypto trong cùng tuần đã huy động tổng cộng khoảng 3.2 tỷ USD quỹ mới, xác định代理 kinh tế là hướng đầu tư cốt lõi.

FET hiện tại gặp khó khăn vì giá chưa phản ánh đầy đủ tiến trình hạ tầng này. Giảm 75.43% trong gần một năm, nhưng tốc độ triển khai thực tế của代理 kinh tế đang từ giai đoạn câu chuyện chuyển sang quy mô thực thi. Khoảng cách này chính là xung lực chính của thị trường hiện tại.

Sự phân hóa mua bán: Đà tăng của token AI là định giá lại cấu trúc hay ép short?

Có sự khác biệt rõ rệt trong cách thị trường giải thích đợt tăng giá của token AI lần này, có thể tóm tắt thành các quan điểm sau:

Phía lạc quan cho rằng, đây là một sự định giá lại mang tính cấu trúc do xúc tác công nghệ thúc đẩy. Nâng cấp phân mảnh động của NEAR giải quyết bài toán mở rộng của Layer 1 khi đối mặt với quy mô lớn của AI代理, dòng vốn chảy vào quỹ ETF của Bitwise cho thấy các tổ chức đang phân bổ qua kênh có kiểm soát cho câu chuyện này. Trong bối cảnh hạ tầng nền tảng của代理 AI đang hình thành nhanh, NEAR và FET như các tài sản hạ tầng cốt lõi của lĩnh vực này, đang trải qua quá trình chuyển từ “xác thực khái niệm” sang “bắt giữ giá trị”.

Phía thận trọng thì cho rằng, phần lớn đà tăng giá đến từ việc short bị ép tháo. Đợt tăng mạnh của NEAR đi kèm với nhiều vị thế short bị thanh lý, đà tăng “ép short” này có cấu trúc khác biệt so với đà tăng dựa trên cơ sở thực tế. Thêm nữa, các chức năng trừu tượng chuỗi có thể bị các nền tảng giao dịch lớn thương mại hóa ở tầng ứng dụng, phí thực thi mạng có thể bị đẩy về gần bằng 0 do cạnh tranh bộ giải quyết, làm giảm khả năng bắt giữ giá trị của token.

Phân tích trung lập chú ý đến xu hướng dữ liệu. Trong 7 ngày qua, toàn bộ lĩnh vực token AI mạnh hơn thị trường chung, nhưng đà tăng chủ yếu tập trung vào các mục tiêu hàng đầu. Tăng 144.49% trong 90 ngày của NEAR cho thấy dòng vốn đã bắt đầu phân bổ từ quý I năm nay, đợt tăng mạnh tháng 5 chỉ là bước xác nhận nhanh hơn.

Phân biệt thực và giả: Các mốc sự kiện và giới hạn suy diễn của câu chuyện token AI

Trong câu chuyện phức tạp về token AI, cần phân rõ ba cấp độ thông tin:

NEAR đã công bố lộ trình chính thức từ tháng 1 năm 2026, đưa tích hợp AI-Intents vào ưu tiên hàng đầu. NEAR AI Agent Market đã hoạt động từ tháng 2 năm 2026. Nâng cấp phân mảnh động dự kiến ra mắt tháng 6 năm 2026. Liên minh ASI của FET đã hoàn thành chuyển đổi token giai đoạn một, giai đoạn hai đã nằm trong kế hoạch. Nền tảng ASI:One đã trình diễn chức năng thanh toán tự chủ của AI代理. Trên BNB Chain, số lượng AI代理 đã vượt quá 150,000. Tất cả đều là các sự kiện có thể xác minh.

Các nhà tham gia thị trường đều cho rằng, sự hợp nhất giữa AI và blockchain là một trong những lĩnh vực tăng trưởng tiềm năng nhất của năm 2026, nhưng các phân tích khác nhau về định giá hợp lý và khả năng cạnh tranh công nghệ của từng mục tiêu. Nhà sáng lập NEAR xem AI代理 là khách hàng tương lai của blockchain, nhận định này nhận được sự đồng thuận rộng rãi trong chuỗi ngành, nhưng liệu có thể chuyển hóa thành giá trị token hay không vẫn cần thời gian kiểm chứng.

Liệu phân mảnh động có thể đúng hạn tháng 6 ra mắt ổn định, sau khi ra mắt có thể xử lý tốt khối lượng giao dịch lớn của AI代理, và việc chuyển đổi token ASI cuối cùng có thể theo kế hoạch hay không, đều còn là các việc chưa hoàn thành. Về dài hạn, liệu nền kinh tế AI代理 trên chuỗi có thể hình thành “hệ thống hạ tầng chiếm lĩnh phần lớn giá trị”, hay giá trị cuối cùng sẽ dịch chuyển lên tầng ứng dụng代理, vẫn là một câu hỏi chiến lược mở.

Thay đổi ngành nghề: Định giá tài sản mã hóa dưới tác động của đợt tăng riêng của token AI

Đợt tăng riêng của token AI đang tạo ra ảnh hưởng sâu rộng đến khung định giá tài sản trong thị trường mã hóa ở ba cấp độ:

Về mặt logic phân bổ, mối liên hệ giữa token AI và cổ phiếu công nghệ truyền thống đang được các nhà giao dịch hệ thống hóa đưa vào quyết định đầu tư. Sau khi báo cáo tài chính của NVIDIA phát hành, các token AI trong thị trường mã hóa đồng loạt tăng, cho thấy liên kết câu chuyện giữa các thị trường đã trở thành một cơ chế truyền dẫn giá có thể lặp lại. Các nhà đầu tư trong thị trường mã hóa đang chuyển đổi tín hiệu về sức khỏe của ngành AI truyền thống thành các căn cứ định giá tài sản AI trên chuỗi.

Về cấu trúc hệ sinh thái, các công nghệ mở rộng như phân mảnh động đang cung cấp khả năng xử lý thực tế cho nền kinh tế AI代理 trên chuỗi. Nếu nâng cấp tháng 6 của NEAR thành công, khả năng mở rộng tự động của nó sẽ thiết lập tiêu chuẩn công nghệ mới cho các blockchain Layer 1 khác, gia tăng cạnh tranh phân khúc chuỗi công khai. Các blockchain còn phụ thuộc vào quy hoạch dung lượng thủ công có thể bị thị trường đánh giá lại về khả năng thích ứng với tải công việc AI.

Về tiến trình câu chuyện, lĩnh vực AI đang chuyển từ giai đoạn “đồng tăng đồng giảm” của giai đoạn đầu sang phân tầng rõ ràng hơn giữa hạ tầng và ứng dụng. NEAR đại diện cho hạ tầng cung cấp khả năng xử lý nền tảng cho nền kinh tế AI, FET đại diện cho tầng trung gian cung cấp dịch vụ thanh toán và xác thực代理, còn các giao thức ứng dụng cao hơn như DeFAI thể hiện khả năng bắt giữ giá trị của người dùng cuối. Nhà đầu tư cần phân biệt các vị trí trong chuỗi giá trị của nền kinh tế AI, chứ không phải xem tất cả các “khái niệm AI” như các tài sản đồng nhất.

Kết luận

Đợt tăng giá token AI tháng 5 năm 2026 thực chất là một “kiểm nghiệm chéo” về câu chuyện. Báo cáo tài chính của NVIDIA xác nhận nhu cầu AI liên tục tăng, nâng cấp công nghệ của NEAR cung cấp lộ trình thực thi hạ tầng, và triển khai nền kinh tế代理 của FET thể hiện khả năng quy mô hóa. Ba yếu tố này cộng hưởng tạo thành một nền tảng câu chuyện vững chắc hơn nhiều so với cảm xúc thị trường đơn thuần.

Việc BTC đi ngang không phải là thời kỳ ngủ đông của thị trường mã hóa, mà là một cơ hội để các dòng vốn trong lĩnh vực này phân bổ lại. Trong giai đoạn này, các giao thức nào có thể chuyển đổi câu chuyện thành dữ liệu xác thực, các giao thức đó sẽ chiếm lợi thế trong các đợt thị trường xu hướng tiếp theo. Giai đoạn hiện tại, các biến số quan trọng nhất là khả năng thực thi nâng cấp công nghệ tháng 6 và dữ liệu hoạt động của nền kinh tế AI代理 trên chuỗi có thể tiếp tục tăng tốc hay không — các chỉ số này sẽ quyết định xem đà tăng hiện tại có phải là điểm khởi đầu của một đợt định giá lại cấu trúc mới, hay chỉ là biến động ngắn hạn dưới tác động của câu chuyện.