Vitalik tuyên bố rõ ràng: Quỹ Ethereum không còn là "người giám hộ" thích hợp, ETH tự trưởng thành

Tác giả：Deep潮 TechFlow

Vào sáng ngày 25 tháng 5, Vitalik đã đăng một bài viết dài trên X.

Viết rất kiềm chế, không giống như một tuyên bố về tầm nhìn, mà giống như một bản ghi nhớ nội bộ của quỹ, của cộng đồng, cũng như của chính anh ấy.

Trong năm tháng trước đó, Quỹ Ethereum (EF) đã trải qua giai đoạn khó khăn nhất. Ít nhất tám nhà đóng góp kỳ cựu đã rời đi hoặc tuyên bố rời khỏi EF trong năm 2026, chỉ riêng tháng 5 đã có năm người ra đi; Giám đốc điều hành liên hợp Tomasz Stanczak từ chức, nhà nghiên cứu giao thức Alex Stokes cũng rời đi. Những câu hỏi từ cộng đồng không ngừng vang lên từ đầu năm: Quỹ đang làm gì vậy? Tại sao nói về phi tập trung, quyền riêng tư, chống kiểm duyệt mà hành động ngày càng giống một công ty Silicon Valley theo đuổi hiệu quả thực thi?

Cách phản hồi của Vitalik rất đặc biệt, anh dùng một bài viết dài để làm một việc bị đánh giá thấp nghiêm trọng: hạ cấp vai trò của Quỹ Ethereum từ "Ngân hàng trung ương của hệ sinh thái Ethereum" xuống thành "Tòa án Hiến pháp của các giá trị Ethereum".

Anh ấy đã nói gì?

Bỏ qua lời ngoại giao, lần này Vitalik đã đề cập đến năm việc cụ thể.

Thứ nhất, EF không còn là trung tâm của Ethereum nữa, chỉ là một nút mạng. Anh đặc biệt đưa ra tỷ lệ ETH mà quỹ nắm giữ: khoảng 0,16% tổng số ETH. Ngược lại, các quỹ trung tâm của các blockchain khác thường nắm giữ từ 10% đến 50% token gốc. Con số này dựa trên đánh giá định tính: EF đã không còn "tự mình kiểm soát toàn bộ hệ sinh thái" bằng nguồn tài chính dồi dào, mà phải chấp nhận mình chỉ là một trong nhiều nút mạng, không còn là trung tâm ra lệnh nữa.

Thứ hai, sứ mệnh của EF đã bị thu hẹp. Trong tương lai chỉ làm ba loại việc: chống kiểm duyệt, quyền riêng tư, hạ tầng mở, và chỉ giới hạn trong những phần "nếu EF không làm thì sẽ không ai làm". Các công việc khác, bao gồm quản lý giá trị của ETH, mở rộng hệ sinh thái, hợp tác thương mại, đều giao cho các tổ chức khác. Trong đó, Vitalik để lại một câu rất nặng: những công việc "cần thiết" cho ETH như tài sản nằm ngoài phạm vi của EF, cần có "những anh hùng khác (trong số đó có người nắm giữ ETH nhiều hơn EF)" đảm nhận.

Một cú đấm nhẹ nhàng nhưng chính xác, ai cũng hiểu rõ trong giới.

Thứ ba, kiên quyết từ chối "đường đi TPS cao". Câu nói sắc nét nhất trong toàn bài, "càng nhanh, càng mở rộng được, chỉ hơn người khác một epsilon (ký hiệu toán học, nghĩa là vô cùng nhỏ) về phi tập trung, đó là con đường dẫn đến bình thường. Nếu làm vậy, chúng ta sẽ thua." Anh chỉ rõ đối thủ: "Ethereum không thể dựa vào đồng thuận xã hội và hard fork để cứu vãn, nếu 34% nút mạng bị mất kết nối thì sập. Điều này có thể với Hyperledger, BNB, Solana, Tempo, nhưng không thể với Bitcoin, Ethereum, Zcash."

Thứ tư, đưa ra một mục tiêu tham vọng lớn trong lộ trình công nghệ: sử dụng AI hỗ trợ xác thực hình thức, trong vài tháng để Ethereum trở thành "không có lỗi" có thể chứng minh. Việc này cách đây sáu tháng anh còn nghĩ là không thể, giờ đã nói trong phạm vi khả thi.

Thứ năm, cá nhân anh cũng đang rút lui. 90% tài sản ròng của anh nằm trong ETH, phần còn lại khoảng 40 triệu USD stablecoin trên chuỗi đã cam kết đầu tư vào các dự án công nghệ sinh học, phần mềm và phần cứng mã nguồn mở. Mở rộng hội đồng quản trị, ảnh hưởng của anh sẽ "tiếp tục giảm, đó chính là điều tôi muốn".

Từ Ngân hàng trung ương đến Tòa án Hiến pháp

Trong mười năm qua, EF thực chất đóng vai trò như "Ngân hàng trung ương của Ethereum": kiểm soát lượng ETH dự trữ lớn, quyết định hướng nghiên cứu, ươm tạo các dự án quan trọng, phối hợp lịch trình nâng cấp, làm thương hiệu bên ngoài. Ảnh hưởng của nó đến từ "hiện diện" của nó, chỉ cần nắm giữ nhiều ETH, thuê các nhà nghiên cứu hàng đầu, Vitalik ngồi tại chỗ, thì tự nhiên trở thành trung tâm hấp dẫn.

Tuy nhiên, tác dụng phụ của "mô hình ngân hàng trung ương" đã bộc lộ rõ trong hai năm gần đây.

Năm ngoái, thư của Péter Szilágyi, nhà phát triển cốt lõi của Geth, bị rò rỉ, đã đặt ra các mâu thuẫn: "Ethereum có thể phi tập trung, nhưng Vitalik chắc chắn có kiểm soát gián tiếp hoàn toàn."

Lời cáo buộc của Szilágyi rất sắc bén, xoay quanh việc "5-10 người nhóm tinh hoa cai trị nhỏ của Buterin" định hướng mạng lưới. Lời này nghe có vẻ chói tai, nhưng lại chạm đến một vấn đề thực tế: một mạng lưới nói phi tập trung, nhưng trong thực thi lại phụ thuộc rất nhiều vào sự chú ý của một người.

Thêm vào đó, từ tháng 5 năm nay, làn sóng các nhà nghiên cứu rời đi, giá ETH liên tục yếu hơn BTC, cộng đồng không hài lòng với "cả hai cùng muốn" của EF, mô hình "ngân hàng trung ương" này đã đến giới hạn lợi ích giảm dần.

Thiết kế mới của Vitalik thực chất là chuyển EF từ "ngân hàng trung ương" thành "Tòa án Hiến pháp":

Không còn giữ nhiều tài sản dự trữ: từ logic bảng cân đối của ngân hàng trung ương, chuyển sang logic hầu như không dùng công cụ tài chính;

Không còn phát triển hệ sinh thái, mở rộng thương mại: bỏ chức năng "chính sách công nghiệp";

Chỉ bảo vệ một vài nguyên tắc cốt lõi không thể nhượng bộ: chống kiểm duyệt, quyền riêng tư, chống phi tập trung;

Chỉ xuất hiện trong các thời điểm quyết định quan trọng: ví dụ như phủ quyết "hy sinh phi tập trung để tăng TPS";

Vai trò của lãnh đạo ngày càng mờ nhạt: mở rộng hội đồng quản trị, Vitalik rút lui.

Sức mạnh của Tòa án Hiến pháp không nằm ở việc nó quản lý bao nhiêu việc, mà ở chỗ nó không thể bị bỏ qua trong những vấn đề then chốt nhất. Vitalik muốn chính là kiểu "nhỏ mà không thể thay thế".

Tại sao điều này là tất yếu?

Nhìn xa hơn, lần "hạ quyền tự thân" của Vitalik trong lịch sử có thể tìm thấy tiền lệ.

Quỹ Linux chưa từng định hình hệ sinh thái Linux như thế nào, chỉ duy trì kernel; Quỹ Apache chưa từng hoạch định sự phát triển của Web, chỉ bảo vệ tính trung lập của giao thức; W3C không tham gia làm trình duyệt, chỉ đặt tiêu chuẩn. Tất cả các tổ chức quản trị mã nguồn mở tồn tại trên 20 năm trở lên cuối cùng đều rút về vai trò "người giữ cửa", tránh xa vai trò "người xây dựng".

Các tổ chức không rút lui sẽ có hai kết cục.

Một là tự mục nát. Trong bài viết, Vitalik dùng Google làm ví dụ phản biện, so sánh khá chua chát: "Google khi mới thành lập có màu sắc lý tưởng mạnh mẽ, nhưng theo áp lực của các doanh nghiệp lớn, dần dần lệch khỏi nguyên tắc ban đầu; nếu có thể, tôi sẽ nhấn nút để Google giữ vững nguyên tắc nhiều hơn vào năm 2008." Còn lại là bị cộng đồng dùng chân bỏ phiếu loại bỏ.

EF đến bước này, vốn đã là chuyện tất yếu. Quỹ Bitcoin năm 2015 đã giải thể, Satoshi đã biến mất từ mười năm trước, Bitcoin tồn tại đến ngày nay chính là nhờ không có trung tâm nào có thể bị tấn công, mục nát, mua chuộc. Vitalik bây giờ đang cố gắng giúp Ethereum học hỏi bài học này, chỉ là anh đến muộn hơn hai năm so với lý tưởng.

Thị trường sẽ định giá thế nào?

Theo tôi, trong ngắn hạn, bài viết dài này không phải là tin tốt cho giá ETH.

Lý do rất đơn giản. "Quỹ giảm bán ETH" nghe có vẻ giảm áp lực bán, nhưng thị trường thực sự quan tâm là ai sẽ chịu trách nhiệm về tài sản ETH? Trong vài năm qua, dù EF không phải là nhà quản lý giá trị hiệu quả nhất, ít nhất nó là "đối tượng chịu trách nhiệm rõ ràng". Giờ đây, Vitalik nói: việc này không còn thuộc về EF nữa, mà phải dựa vào "những anh hùng khác nắm giữ nhiều ETH hơn" đứng ra.

Dịch ra là, ETH chính thức bước vào thời kỳ "không có người cha".

Việc này rốt cuộc là lợi hay hại, phụ thuộc vào việc "những anh hùng khác" có thực sự xuất hiện, xuất hiện khi nào, có thể hợp lực hay không. Trong ngắn hạn, thị trường không thể định giá sự không chắc chắn này, chỉ có thể định giá cảm giác mơ hồ. Vì vậy, những ngày gần đây, tỷ lệ ETH/BTC không có nhiều biến động, đừng quá bất ngờ.

Nhưng nếu nhìn xa hơn ba năm, hướng đi này là đúng đắn. Một tài sản không cần quỹ đứng sau, không cần nhà sáng lập đăng tweet, chỉ dựa vào bản chất của chính nó để tồn tại, mới xứng đáng với danh xưng "hàng hóa số" hoặc "tiền tệ nguyên sinh của internet". ETH đang bị ép buộc từ "token dự án" thành "tài sản giao thức", quá trình này rất đau đớn, nhưng bắt buộc phải xảy ra.

Những mục tiêu kỹ thuật Vitalik nhấn mạnh nhiều lần (phi tập trung khả dụng, không lỗi có thể chứng minh, tối thiểu hóa trung gian) có thể hiểu là những đặc tính nền tảng của "tài sản giao thức" mà nó đáng có. Một hệ thống có thể tiếp tục tạo ra khối khi 34% nút mạng bị mất, mã nguồn có thể chứng minh không có lỗ hổng bằng toán học, và người dùng có thể trực tiếp kết nối mạng chính mà không qua trung gian, mới đủ tiêu chuẩn trở thành "hạ tầng cơ bản trung lập" thế hệ mới.

Trong ba năm qua, ngành công nghiệp mã hóa bị chi phối bởi "ngành công nghiệp kể chuyện": meme coin, coin ý tưởng chính trị, AI Agent, RWA, luật pháp về stablecoin, từng đợt một. Mỗi đợt đều rất ngắn, ồn ào, sinh lời. Trong bối cảnh đó, "Ethereum không chạy theo xu hướng, kiên trì làm hạ tầng" nghe có vẻ vụng về.

Sự vụng về này chính là thứ Vitalik liên tục điều chỉnh trong bài viết dài này. Anh thấy rõ TPS của Solana, biết dòng tiền của BNB, cũng hiểu rõ định giá của Hyperliquid. Nhưng anh đã suy nghĩ rõ ràng một điều: trong một thời đại mọi người đều đầu hàng ngắn hạn, thì chu kỳ dài hạn chính là tài nguyên quý giá nhất.

Đây là một nhận định thị trường, không phải là cao điểm đạo đức.

Lợi nhuận của các câu chuyện ngắn hạn rất cao, bán đời rất ngắn. Lợi nhuận của xây dựng dài hạn có vẻ thấp, hiệu ứng lãi kép chỉ xuất hiện sau mười năm. Bitcoin mất mười năm để biến "vàng số" từ trò cười thành lựa chọn phân bổ tài sản của Wall Street. Nếu Ethereum có thể dùng mười năm tới để biến "máy tính trung tính của thế giới số" từ lý tưởng của dân kỹ thuật thành kiến thức hạ tầng, thì mọi áp lực về giá, mọi câu hỏi của cộng đồng, mọi nhà nghiên cứu rời đi đều xứng đáng.

Điều kiện tiên quyết của "nếu" này là EF phải rút khỏi trung tâm hệ sinh thái, Vitalik phải rút khỏi vai trò lãnh đạo để trở thành người canh giữ.

Chuyện này đang diễn ra.