Trong nhóm đã lặn lội lâu rồi, vẫn không nhịn được nói một câu: Gần đây luôn có người dựa vào “cung cấp stablecoin tăng + vốn ETF đổ vào” để suy luận ra “tiền ngoài thị trường chắc chắn đang mua, thị trường đã ổn định”, nghe có vẻ hơi khó chịu. Mối liên hệ này quá dễ lừa dối, stablecoin nhiều cũng có thể đang chờ đợi, phòng hộ, hoặc đang chuyển đổi; dòng vốn ETF đổ vào cũng không đồng nghĩa với việc truyền dẫn ngay lập tức đến các tài sản rủi ro trên chuỗi, còn có rất nhiều ma sát trong quá trình đó. Nói thẳng ra, đừng vội coi một bức tranh là chuỗi nguyên nhân và kết quả.

Cách chơi game chuỗi đó cũng khá giống: lạm phát mở ra, studio vào cuộc, giá coin giảm, vòng xoáy tự quay, dữ liệu trông có vẻ “hoạt động”, nhưng thực ra là đang tăng tốc cạn kiệt. Dù sao tôi vẫn theo danh sách: trước tiên xem dòng tiền rút khỏi đâu, sau đó xem áp lực thanh lý/ rút tiền, sống sót trước rồi mới bàn về lợi nhuận.