Nhìn thấy vị thế nắm giữ Ethereum của BitMine đang lỗ khoảng 7,35 tỷ USD, bạn còn cảm thấy mình kém cỏi không? Bạn còn lo lắng không? Thực ra, cái gọi là giao dịch chỉ là một trò chơi cược lớn mà thôi. Đặt cược đúng thì trời phù hộ, đặt cược sai thì xuống địa ngục.

Vào ngày 24 tháng 5, công ty quỹ dự trữ Ethereum BitMine (BMNR) hiện đang nắm giữ 5,28 triệu ETH, chiếm khoảng 4,37% tổng cung ETH. Khi ETH giảm hơn 57% so với đỉnh cao tháng 10 năm 2025, khoản lỗ trên sổ sách của BitMine đã mở rộng lên khoảng 7,35 tỷ USD.
BitMine bắt đầu chiến lược quỹ dự trữ Ethereum từ tháng 7 năm 2025, và liên tục tăng mua ETH trong quá trình giảm giá. Chi phí trung bình của công ty khoảng 3.513 USD. Chủ tịch Tom Lee của BitMine trước đó nhiều lần nói rằng, ETH trong lịch sử đã từng có “phản ứng V” sau đợt giảm mạnh, và đợt giảm này vẫn có thể là cơ hội mua vào.
Tuy nhiên, phân tích chỉ ra rằng, hình thái kỹ thuật hiện tại của ETH cho thấy cấu trúc giảm giá “nêm tăng”, nếu phá vỡ mức hỗ trợ quan trọng, giá có thể tiếp tục giảm xuống gần 1.600 USD, giảm khoảng 25%. Nếu kịch bản này xảy ra, khoản lỗ trên sổ sách của BitMine có thể mở rộng lên trên 10 tỷ USD.
Ngoài ra, ETH còn đối mặt với áp lực rút ròng liên tục của ETF, tâm lý thị trường xấu đi và sự thay đổi nhân sự tại Quỹ Ethereum. Dữ liệu của Santiment cho thấy tỷ lệ bình luận tích cực và tiêu cực về ETH trên mạng xã hội đã giảm từ 2:1 vào cuối tháng 4 xuống gần 1:1.
Chiến lược quỹ dự trữ Ethereum của BitMine đã từ việc chủ động phân bổ chuyển sang tình trạng sa lầy. Kể từ khi bắt đầu chiến lược này vào tháng 7 năm 2025, công ty liên tục tăng mua trong đợt giảm giá, lượng nắm giữ từ khoảng 1,71 triệu ETH ban đầu đã tăng lên 5,28 triệu ETH, chiếm 4,37% tổng cung ETH. Chi phí trung bình từ khoảng 3.900 USD ban đầu đã dần phân bổ xuống còn 3.513 USD. Chủ tịch Tom Lee của công ty kiên trì quan điểm “giảm giá là cơ hội mua vào”, nhưng việc tăng mua liên tục đã khiến khoản lỗ trên sổ sách từ khoảng 3 tỷ USD vào tháng 11 năm ngoái đã mở rộng thành 8,2 tỷ USD vào tháng 2 năm nay, và hiện tại là 7,35 tỷ USD.
Đây không phải là sự kiện đơn lẻ, mà là một ví dụ cực đoan của mô hình “quỹ dự trữ tiền mã hóa” dưới áp lực của thị trường gấu. Trong khi quỹ dự trữ Bitcoin của Strategy vẫn duy trì lợi nhuận trong biến động, thì BitMine, là công ty quỹ dự trữ Ethereum lớn nhất, lại có mức độ mạo hiểm và quy mô lỗ rõ rệt. Các báo cáo liên quan cho thấy, khoản lỗ của họ đã được các phương tiện truyền thông so sánh là mất mát lớn thứ năm trong lịch sử tài chính về giao dịch tự có vốn vào tháng 2 năm nay. $ETH
{spot}(ETHUSDT)