#TradFi交易分享挑战

Sụt giảm 40%! Ba ông lớn chứng khoán bị phạt nặng, thực sự là ai?

01

Tám bộ ban ngành phối hợp ra tay, các công ty chứng khoán xuyên biên giới trái phép đối mặt với sự quản lý chặt chẽ nhất

Chiến dịch chỉnh đốn lần này đã xác định rõ ranh giới quản lý, rõ ràng cấm tất cả các tổ chức nước ngoài tiến hành các hoạt động liên quan đến tiếp thị, mở tài khoản, xử lý lệnh giao dịch, chuyển tiền và các dịch vụ kinh doanh khác trong lĩnh vực chứng khoán, kỳ hạn, quỹ tại trong nước, đồng thời cấm các chủ thể trong nước hỗ trợ các tổ chức nước ngoài thực hiện hoạt động kinh doanh trái phép, không cung cấp dịch vụ xây dựng website, phát triển và vận hành phần mềm giao dịch, dịch vụ khách hàng và các hỗ trợ khác cho họ.

Để tối đa bảo vệ quyền lợi hợp pháp của các nhà đầu tư hiện có, kế hoạch này thiết lập thời gian chuyển tiếp tập trung trong 2 năm, tạo điều kiện cho nhà đầu tư có thời gian thích nghi.

Trong thời gian chỉnh đốn, các tài khoản đã mở của nhà đầu tư sẽ không bị thu hồi bắt buộc, các tài sản trong tài khoản như tiền, cổ phiếu, quỹ cũng không bị xử lý bắt buộc, nhưng chỉ hỗ trợ giao dịch bán một chiều và chuyển tiền ra ngoài, cấm các hoạt động mua mới, chuyển tiền vào.

Sau khi hết thời gian chỉnh đốn 2 năm, ba tổ chức nước ngoài phải hoàn toàn đóng cửa các website, phần mềm giao dịch và tất cả dịch vụ hỗ trợ trong nước, chấm dứt hoàn toàn mọi dịch vụ giao dịch hướng tới nhà đầu tư trong nước.

Về tiêu chuẩn xác định khách hàng hiện có, theo nguồn tin từ ngành, tất cả các nhà đầu tư đã mở tài khoản tại Trung Quốc đại lục đều thuộc phạm vi hiện có.

Chiến dịch chỉnh đốn trọng điểm này không phải là hành động quản lý tạm thời, mà là nâng cấp toàn diện về quản lý tuân thủ tài chính trong nước.

Thực tế, từ tháng 12 năm 2022, Ủy ban Chứng khoán đã xác định rõ hoạt động xuyên biên giới của các tổ chức nước ngoài không có tư cách là hành vi trái pháp luật, đã dừng các hoạt động mở rộng tài khoản của Tiger, Futu và các tổ chức khác, cấm họ tiếp thị khách hàng mới trong nước.

Đến năm 2025, một số công ty chứng khoán nước ngoài đã lách luật, hoạt động trái phép, các cơ quan quản lý đã bắt đầu khởi động các cuộc kiểm tra, sửa chữa chuyên sâu.

Và lần này, tám bộ ban ngành phối hợp ban hành kế hoạch đặc biệt, xây dựng cơ chế quản lý phối hợp lâu dài, đánh dấu giai đoạn kiểm soát chặt chẽ, bình thường hóa, không góc chết đối với hoạt động chứng khoán xuyên biên giới trái phép, đồng thời cũng báo hiệu rằng các công ty chứng khoán xuyên biên giới hàng đầu đã dựa vào lợi thế internet, mức độ thấp để chiếm lĩnh thị trường nhà đầu tư cá nhân tại Hồng Kông, Mỹ, đã hoàn toàn kết thúc thời kỳ phát triển hoang dã, hoạt động trong nước sẽ chấm dứt.

Các cơ quan quản lý cũng đồng thời hướng dẫn nhà đầu tư trong nước từ bỏ các kênh đầu tư trái phép, tham gia đầu tư quốc tế qua các kênh hợp pháp như Hong Kong Stock Connect, QDII, Cross-border Wealth Management.

02

Futu, Tiger, Changqiao, thực sự là ai?

Ba tổ chức bị xử phạt nặng lần này, Futu, Tiger, Changqiao, là các công ty chứng khoán internet Hồng Kông, Mỹ, có quy mô người dùng lớn nhất trong nước.

Nguyên nhân chính dẫn đến việc bị phạt là do ba tổ chức này chưa có giấy phép kinh doanh dịch vụ môi giới chứng khoán, chưa có giấy phép kinh doanh vay vốn chứng khoán, tiến hành các hoạt động marketing, xử lý lệnh giao dịch và các dịch vụ chứng khoán liên quan trong nước để kiếm lợi, vi phạm Điều 120 của Luật Chứng khoán, cấu thành hành vi kinh doanh chứng khoán trái phép.

Ngoài ra, các chủ thể liên quan trong và ngoài nước của ba tổ chức còn vi phạm Điều 97 của Luật Quỹ Đầu tư Chứng khoán, Điều 63 của Luật Hợp đồng Tương lai và các sản phẩm phái sinh, cấu thành hành vi bán quỹ mở trái phép, kinh doanh môi giới hợp đồng tương lai trái phép.

Đáng chú ý là, cả ba công ty chứng khoán đều dựa vào các tập đoàn công nghệ lớn trong nước, có mối liên hệ chặt chẽ về vốn và hệ sinh thái với Tencent, Xiaomi, Alibaba.

Futu Securities có tên đầy đủ là Futu Securities International (Hong Kong) Limited, công ty mẹ là Futu Holdings niêm yết trên Nasdaq, do các nhân viên cốt lõi ban đầu của Tencent sáng lập, Tencent là cổ đông chiến lược chủ chốt, là phương tiện quan trọng để Tencent mở rộng hoạt động chứng khoán quốc tế, dựa vào công ty con tại Thâm Quyến để triển khai các dịch vụ hỗ trợ trong nước. Theo báo cáo tài chính mới nhất, Tencent vẫn nắm giữ 20% cổ phần của Futu.

Tiger Securities có tên đầy đủ là Tiger Securities (New Zealand) Limited, cũng là công ty niêm yết trên Nasdaq, do nhóm kỹ thuật chính của NetEase Youdao sáng lập, Xiaomi Group là nhà đầu tư quan trọng, trước IPO Xiaomi đã nắm giữ 14,1% cổ phần của Tiger Securities.

Dựa vào vốn và lưu lượng của hệ sinh thái Xiaomi, qua công ty con tại Bắc Kinh để thực hiện các hoạt động marketing, vận hành phần mềm, xử lý giao dịch trong nước.

Về quy mô hoạt động, Futu là công ty dẫn đầu trong ba. Năm 2025, tổng doanh thu dự kiến đạt 22,847 tỷ HKD (khoảng 2,9 tỷ USD), tăng 68,1% so với cùng kỳ; số người dùng đăng ký đạt 29,18 triệu, có 3,37 triệu khách hàng có tài sản; tổng khối lượng giao dịch trong năm đạt 14,68 nghìn tỷ HKD (khoảng 13,56 nghìn tỷ CNY), tăng 89,4% so với cùng kỳ.

Tiger Securities và Changqiao Securities theo sau. Tiger Securities năm 2025 doanh thu đạt 612 triệu USD, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty là 171 triệu USD, có hơn 1,25 triệu khách hàng có tài sản, tổng tài sản khách hàng khoảng 60,8 tỷ USD, tổng khối lượng giao dịch trong năm đạt 1,03 nghìn tỷ USD (khoảng 7,04 nghìn tỷ CNY).

Changqiao Securities nổi bật với tốc độ tăng trưởng, dự kiến năm 2025, doanh thu giao dịch danh nghĩa đạt 1,5 nghìn tỷ USD (khoảng 10,26 nghìn tỷ CNY), hoàn thành 55,7 triệu đơn hàng trong năm, đứng đầu các công ty chứng khoán xuyên biên giới mới nổi về quy mô giao dịch.

Chiến dịch mạnh mẽ của tám bộ ban ngành nhằm chỉnh đốn hoạt động chứng khoán xuyên biên giới trái phép vừa là bước nâng cấp tất yếu của quản lý tài chính trong nước, vừa là lời tuyên bố kết thúc thời kỳ phát triển hoang dã của các công ty chứng khoán xuyên biên giới internet như Futu, Tiger, Changqiao.