Tỷ phú này đã bán cổ phiếu đám mây để đầu tư vào các cổ phiếu AI mới này. Nhà đầu tư có nên theo chân không?

Quản lý danh mục tỷ phú Philippe Laffont của Coatue Management đã có một quý đầu năm bận rộn. Nhà đầu tư tập trung vào công nghệ đã giảm đáng kể cổ phần của mình trong ba nhà cung cấp đám mây lớn Amazon, Alphabet và Microsoft, trong khi hoàn toàn thoái khỏi vị thế trong Oracle.

Trong khi đó, ông đã mua hai công ty cung cấp hạ tầng bán dẫn. Ông đã tăng cổ phần của mình trong Công ty sản xuất bán dẫn Đài Loan (TSM 0,65%), đây là khoản nắm giữ lớn nhất của ông, đồng thời thêm một vị thế mới trong ASML Holding (ASML +2,58%). Các động thái này khá thú vị, khi Laffont đang chuyển hướng tập trung từ các công ty mua và sử dụng công nghệ sang các công ty tạo điều kiện cho công nghệ đó.

Tôi vẫn là người hâm mộ lớn các nhà cung cấp đám mây lớn, với Amazon và Alphabet là hai cổ phiếu yêu thích của tôi. Cả hai đều có lợi thế về chi phí nhờ vào hoạt động kinh doanh chip của họ, đồng thời còn có các hoạt động mạnh mẽ và đang phát triển ngoài lĩnh vực đám mây. Trong khi đó, các đơn vị phần mềm và đám mây của Microsoft đều hoạt động tốt, và cổ phiếu có vẻ đang bị đánh giá thấp so với cơ hội trước mắt. Do đó, tôi chắc chắn sẽ không bán tháo những cổ phiếu này.

Tuy nhiên, hãy tập trung vào những gì có thể đã thu hút Laffont đến TSMC và ASML.

Công ty sản xuất bán dẫn Đài Loan: Người dẫn đầu trong lĩnh vực foundry

Sản xuất chip logic không dễ dàng, vì vậy hầu hết các công ty bán dẫn đều để việc sản xuất cho các nhà foundry bên thứ ba. Đó chính là nơi Taiwan Semiconductor Manufacturing bước vào. Đây là nhà foundry lớn nhất thế giới, và nhờ vào chuyên môn và quy mô của mình, công ty gần như độc quyền trong việc sản xuất các chip logic tiên tiến như các đơn vị xử lý đồ họa (GPU).

Mở rộng

NYSE: TSM

Công ty sản xuất bán dẫn Đài Loan

Thay đổi hôm nay

(-0,65%) $-2,63

Giá hiện tại

$404,52

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$2,1 nghìn tỷ

Phạm vi trong ngày

$402,86 - $410,67

Phạm vi 52 tuần

$190,56 - $421,97

Khối lượng giao dịch

7,1 triệu

Trung bình khối lượng

13,7 triệu

Biên lợi nhuận gộp

60,72%

Lợi suất cổ tức

0,82%

Trong khi có các đối thủ cạnh tranh trong lĩnh vực này, điểm khác biệt của TSMC là khả năng sản xuất các chip tiên tiến với tỷ lệ thành công cao, nghĩa là ít lỗi. Khi các node (mật độ chip) thu nhỏ, các foundry khác thường gặp khó khăn trong lĩnh vực này. Đồng thời, công ty cũng dẫn đầu trong lĩnh vực đóng gói tiên tiến, nơi có thể đặt GPU cạnh nhau với bộ nhớ băng thông cao (HBM) thông qua công nghệ CoWos (Chip-on-Wafer-on-Substrate).

Với khả năng thực hiện tất cả các điều này quy mô lớn, TSMC đã trở thành một phần không thể thiếu trong chuỗi giá trị bán dẫn. Điều này cũng giúp công ty có sức mạnh định giá mạnh mẽ, với các báo cáo cho biết đã thông báo cho khách hàng về kế hoạch tăng giá nhiều năm. Nó cũng góp phần tạo ra biên lợi nhuận cao cho công ty.

Một trong những điểm tuyệt vời của việc đầu tư vào TSMC là công ty không thắng hay thua dựa trên công nghệ chip nào phát triển nhanh nhất hoặc chiếm thị phần, vì đây là nơi sản xuất tất cả các loại chip này, dù là GPU của Nvidia và AMD, hay các mạch tích hợp dành riêng cho trí tuệ nhân tạo (AI). Công ty cũng dự kiến sẽ có một động lực tăng trưởng mới trong các bộ xử lý trung tâm hiệu năng cao (CPU), đang tăng mạnh nhờ sự bùng nổ của AI tự trị. Tổng thể, đây là một trong những cách tốt nhất để tham gia vào làn sóng hạ tầng AI mà không cần phải chọn công nghệ chiến thắng.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

ASML Holding: Công ty đứng sau các chip AI

Trong khi TSMC sản xuất các chip logic được sử dụng trong xây dựng hạ tầng AI, ASML chế tạo các máy móc mà TSMC và các foundry khác sử dụng để tạo ra các chip này. Công ty có độc quyền về công nghệ quang khắc cực tím siêu tới (EUV), là công nghệ giúp làm cho quá trình sản xuất chip tiên tiến trở nên khả thi.

Mở rộng

NASDAQ: ASML

ASML

Thay đổi hôm nay

(2,58%) $40,99

Giá hiện tại

$1632,99

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$629B

Phạm vi trong ngày

$1616,94 - $1653,24

Phạm vi 52 tuần

$683,48 - $1653,53

Khối lượng giao dịch

89 nghìn

Trung bình khối lượng

1,7 triệu

Biên lợi nhuận gộp

52,60%

Lợi suất cổ tức

0,54%

Khi nhu cầu về các chip logic tiên tiến tiếp tục tăng và TSMC cùng các foundry khác mở rộng công suất, họ sẽ cần mua nhiều máy móc của ASML hơn. Đồng thời, các nhà sản xuất bộ nhớ cũng dựa vào ASML để giúp họ tăng năng lực sản xuất. Bộ nhớ DRAM (bộ nhớ truy cập ngẫu nhiên động), bao gồm bộ nhớ băng thông cao (HBM), thường yêu cầu kết hợp công nghệ DUV (tia cực tím sâu) cũ hơn của ASML và các máy EUV (tia cực tím cực đại) cho các lớp quan trọng hơn, trong khi NAND thường chỉ sử dụng máy DUV.

Với nhu cầu về chip và bộ nhớ tiên tiến tiếp tục tăng, ASML đang ở vị trí tốt để hưởng lợi từ xu hướng này. Trong khi đó, công ty đã phát triển một công nghệ mới gọi là EUV high-NA, dự kiến sẽ trở thành động lực tăng trưởng trong tương lai. Trong khi TSMC đã phản đối giá của các máy móc mới, các công ty khác bắt đầu áp dụng công nghệ này, và cuối cùng công nghệ này sẽ cần thiết để thu nhỏ các node hơn nữa, giúp ASML chuẩn bị tốt cho sự tăng trưởng trong tương lai.