Phân tích: Mô hình xu hướng của Bitcoin đã chuyển sang giảm giá, 76.088 USD là ranh giới chính giữa bò và gấu

PANews ngày 25 tháng 5 đưa tin, theo phân tích của 10x Research, mô hình xu hướng của Bitcoin vừa chuyển sang giảm giá. Thị trường hiện đang đối mặt với nhiều áp lực: câu chuyện "Không bao giờ bán" của chiến lược xuất hiện vết rạn, Michael Saylor gợi ý rằng công ty cuối cùng có thể bán một phần trong số 843,000 BTC nắm giữ, kể từ ngày 7 tháng 5, sự chuyển đổi này đã gây ra dòng chảy rút ròng 2,7 tỷ USD vào ETF. Trong tháng 5, ETF Bitcoin tổng hợp rút ròng 1 tỷ USD, trong đó 2,7 tỷ USD tập trung trong hai tuần gần đây, tốc độ rút ròng đang gia tăng.

Ở cấp độ vĩ mô, lạm phát là yếu tố rủi ro khiến đa số nhà đầu tư Bitcoin định giá sai. Lạm phát có mối tương quan âm với lợi nhuận của Bitcoin, trong khi giá dầu tăng vẫn sẽ ảnh hưởng đến dữ liệu CPI trong 2 đến 3 tháng tới. Thị trường trái phiếu đã hoàn toàn định giá việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất một lần trước cuối năm. Về cấu trúc thị trường, độ biến động của Bitcoin ở mức 6% trong phân vị lịch sử, độ biến động của Ethereum ở mức 1%, và độ ẩn chứa biến động gần mức thấp lịch sử. Phí vốn vay gần bằng 0, hợp đồng chưa đóng mở ở mức 44% phân vị, khối lượng giao dịch ở mức 12% phân vị, thể hiện đặc điểm tự tin thấp, đòn bẩy thấp, thanh khoản thấp. Tỷ lệ vốn hóa thị trường của Ethereum lần đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2025 giảm xuống dưới 10%, cổ đông Bitmine đã chịu thiệt hại 8 tỷ USD do đặt cược ETH.

10x Research chỉ ra rằng, ngưỡng phân chia chính giữa bò và gấu của Bitcoin là 76.088 USD, hiện tại giá đang nằm ngay trên ngưỡng này. Vị thế giá trị tương đối cốt lõi là mua nhiều Bitcoin đồng thời bán khống Ethereum, các động lực tăng giá đều hướng về Hyperliquid và Zcash.