Đêm khuya lật lại đường cong cung cấp stablecoin, lại thấy có người lấy nó để so sánh với dòng chảy ròng ETF, rồi kết luận rằng “tiền ngoài thị trường đã vào nên XX chắc chắn tăng”… Nói trắng ra, hai thứ này nhiều khi chỉ là hành động đồng bộ trong cùng một cảm xúc, không nhất thiết ai kéo ai. Việc phát hành thêm stablecoin cũng có thể là do tạo lập thị trường, chuyển đổi giữa các sàn, dự trữ OTC, thậm chí chỉ là đổi vỏ chuỗi; còn ETF thì giống như kênh của dòng tiền truyền thống, nhưng cũng sẽ bị rút lui, hedge làm cho rất rối. Gần đây mùa airdrop còn vô lý hơn, nền tảng nhiệm vụ phản đối phù thủy + hệ thống điểm thưởng một khi mở ra, các nhóm săn mồi như đi làm điểm danh, stablecoin quanh co trên các chuỗi, dữ liệu trông thì náo nhiệt, thực ra nhiều là “bận rộn” chứ không phải “tiền”. Hiện tại tôi xem các chỉ số này đều coi như nhiệt kế, đừng vội coi nó là vô lăng, trước tiên hãy phân rõ từng giao dịch và gas rồi mới nói.