#TradFi交易分享挑战

Cảm xúc thị trường gần đây thay đổi rất nhanh, sau khi giá vàng trải qua đợt tăng đơn hướng trong quý I năm 2026, đã điều chỉnh sâu về gần mức 4500 USD để tích lũy, và lần thử phá vỡ đỉnh lịch sử 4830 USD vào tháng 4 đã thất bại.

Hiện tại, logic chính của thị trường đang chuyển đổi: các yếu tố hỗ trợ đà tăng trước đó như thuộc tính tài chính (môi trường lãi suất) và thuộc tính trú ẩn an toàn (xung đột địa chính trị) lần lượt bước vào giai đoạn bất lợi, đây là nguyên nhân trực tiếp khiến xu hướng tăng trưởng không thể hình thành.

Áp lực vĩ mô trở thành yếu tố chủ đạo gây tiêu cực. Thị trường đã hoàn toàn loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất trong năm, xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 liên tục tăng, chỉ số USD duy trì ở mức cao nhất gần sáu tuần, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt qua 4.5%, chi phí cơ hội nắm giữ vàng ngày càng tăng, liên tục rút lui khỏi các vị thế trú ẩn an toàn.

Suy giảm biên độ trú ẩn cũng là biến số quan trọng. Mặc dù tình hình Trung Đông vẫn chưa hoàn toàn lắng dịu, nhưng tín hiệu lạc quan về các cuộc đàm phán cuối cùng giữa Mỹ và Iran đã phần nào làm giảm động lực mua vàng dựa trên yếu tố địa chính trị.

Hỗ trợ dài hạn vẫn còn: các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mua vàng. Trong quý I, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng hơn 244 tấn vàng, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc liên tục tăng dự trữ vàng trong 18 tháng liên tiếp, các ngân hàng trung ương các quốc gia xem vàng là tài sản chiến lược để thoát khỏi sự phụ thuộc vào đồng USD, tạo nền tảng vững chắc cho mức đáy của giá vàng.

Tín hiệu thị trường hỗn hợp. Đường trung bình ngắn hạn trên biểu đồ ngày có xu hướng giảm, cho thấy mỗi đợt phục hồi đều đối mặt với áp lực bán phía trên. Tuy nhiên, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đang giảm tốc, ám chỉ thị trường không phải là giảm giá đơn hướng trong trạng thái hoảng loạn. Trong phạm vi kỹ thuật, mức hỗ trợ quan trọng gần đây là 4452 USD, mức kháng cự ngắn hạn là 4590 USD, dự kiến giá sẽ tiếp tục dao động trong xu hướng yếu trong tuần này.

Nhìn chung, vàng vẫn đang trong quá trình tìm kiếm cân bằng mới trong ngắn hạn. Trong ngắn hạn, cần đề phòng xu hướng giảm, trung hạn chú ý khả năng các ngân hàng trung ương toàn cầu mua vàng có thể tái lập vai trò dẫn dắt định giá sau khi các yếu tố tiêu cực về lãi suất được giải tỏa.