Gần đây lại thấy có người xem AMM như một chiếc hộp tiết kiệm, nói trắng ra thì làm thị trường thật sự không phải là nằm đó để thu phí giao dịch. Khi đường cong lệch đi, giá bị kéo, tỷ lệ tài sản trong bể thanh khoản của bạn cũng theo đó mà thay đổi, thiệt hại không vĩnh viễn là “có thể xảy ra”, mà là đã được ghi rõ trong cơ chế, khi thị trường dao động thì sẽ lộ ra ngay. Phí giao dịch có thể che phủ được thiệt hại đó hay không, còn tùy vào biến động, khối lượng giao dịch, và cả khoảng thời gian bạn chọn, dù sao cũng không phải là dựa vào tâm trạng.

Những ngày này, RWA, so sánh lợi suất trái phiếu Mỹ với các “sản phẩm lợi nhuận” trên chuỗi cũng khá sôi động, nhưng tôi luôn cảm thấy nhiều người bỏ qua một điểm: trong lợi nhuận trên chuỗi, có một phần thực ra là bạn đang giúp người khác chịu đựng biến động và trượt giá. Lợi nhuận trông giống như lãi suất, nhưng về cơ bản giống như bạn đang bán bảo hiểm… Tôi cũng không dự đoán, cứ ghi nhớ điểm này để lần sau đừng bị “ổn định” hai chữ đó lừa nữa.