Những ngày gần đây lại có người hỏi tôi LST/đề xuất lại về nguồn gốc của “lợi nhuận dư ra”. Nói trắng ra, một phần là chia nhỏ lợi tức từ việc staking ban đầu thành chứng chỉ rồi dùng ở nơi khác, nhìn tổng thể thì rất hấp dẫn; phần còn lại thực ra là bạn đang thay hệ thống gánh vác nhiều việc hơn: rủi ro hợp đồng, thanh lý/thoát khỏi peg, xác suất bị phạt trong đề xuất lại, còn khi thanh khoản đột nhiên trở nên kém thì bạn muốn chạy cũng không dễ dàng.

Tôi thường xem như là quan sát thủy triều: các nhà lớn đổ LST vào đâu, các pool đột nhiên sâu hay cạn, cơ bản có thể đoán được mọi người đang cá cược gì. Sau này nghĩ lại thấy buồn cười, lợi nhuận trông như “nhặt được”, thực ra đều là đổi rủi ro lấy lợi ích, chỉ là đổi không rõ ràng như thế.

Tiện thể nói thêm, gần đây các tranh cãi về quy định của đồng tiền riêng tư/mixer cũng khá chia rẽ, một bên chê quá nhiều quy tắc, một bên sợ gặp rắc rối… Dù sao tôi cứ từ từ, thà kiếm ít còn hơn thức dậy phát hiện quy tắc đã thay đổi.