Chỉ số sợ hãi giảm xuống 25, một lần nữa rơi vào trạng thái "rất sợ hãi". Nhưng nếu bạn chỉ chú ý đến con số này, có thể bỏ lỡ các tín hiệu cấu trúc quan trọng hơn.

Trong hai tuần qua, dòng chảy ETF Bitcoin đã rút 2,26 tỷ USD, các nhà đầu tư nhỏ lẻ bán tháo do hoảng loạn. Nhưng dữ liệu trên chuỗi cho thấy, các địa chỉ tổ chức lại tăng tích trữ ngược lại, Chỉ số chênh lệch giá Coinbase duy trì âm trong 8 ngày liên tiếp, cho thấy sức mua tại Mỹ yếu ớt, nhưng các đơn hàng mua từ châu Á và kênh OTC đang âm thầm tiếp nhận.
Sự lệch pha này không phải lần đầu tiên xuất hiện. Vào tháng 9 năm 2024, khi chỉ số sợ hãi giảm xuống 20, các tổ chức cũng đã tích trữ ở mức thấp, sau đó Bitcoin đã phục hồi hơn 60% trong hai tháng. Hiện tại, khoản lỗ của Bitcoin gần chạm mức đáy lịch sử — hai đợt giảm giá trước đó đều có mức lỗ 10,6 triệu coin, giá trị tương ứng khoảng 60.000 USD. Cấu trúc phân phối đang chuyển từ nhà đầu tư nhỏ lẻ sang tổ chức, tín hiệu cạn kiệt nguồn cung đã xuất hiện.
Rủi ro ngược lại: môi trường vĩ mô vẫn là biến số lớn nhất. Xung đột Mỹ-Iran đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ lên 4,58%, nếu duy trì, chi phí lãi vay sẽ tăng thêm hàng trăm tỷ USD, có thể gây ra tình trạng thắt chặt thanh khoản. Ngoài ra, các nhà phân tích CryptoQuant chỉ ra, động lực tăng giá cấu trúc của Bitcoin đã biến mất, chỉ số Impulse chưa trở lại trục zero, nên chưa xác nhận sự phục hồi.
Sợ hãi là đáy cảm xúc của thị trường, nhưng đáy thực sự cần xác nhận từ cấu trúc dòng vốn.
$btc #defi #ETF #链上数据 #chuỗi khối