Gần đây mọi người nói về LST, tái staking, đều nói “kiếm tiền thụ động”, tôi lại muốn phun nước: lợi nhuận nói trắng ra không rơi từ trên trời xuống, phần lớn đến từ phần thưởng lạm phát + có người sẵn lòng trả phí cho an toàn/ thanh khoản, cộng thêm các giao thức từng lớp đóng gói rủi ro rồi phân phát. Khi dòng vốn ngoài chuỗi chuyển vào trong chuỗi thật sự rất sôi động, nhưng sôi động không đồng nghĩa với ổn định. Tái staking “đa lần cam kết” cùng một phần thế chấp, một khi nền tảng gặp vấn đề (bị phạt tịch thu, oracle bị lỗi, lỗ hổng hợp đồng, rút tiền đột ngột), phản ứng dây chuyền nhanh hơn mọi người nghĩ. Gần đây còn có người lấy dòng chảy ETF và sở thích rủi ro của thị trường chứng khoán Mỹ để giải thích biến động của thị trường tiền mã hóa, nghe tôi chỉ… Dù macro có thể ảnh hưởng đến tâm lý, nhưng đừng lấy đó làm bình phong che đậy. Bạn cùng phòng còn hỏi tôi “Có phải không dùng đòn bẩy thì coi là bảo thủ”, tôi chỉ đành nói cứ sống đã.