Dự đoán: Cổ phiếu của Micron Technology sẽ có giá trị ít nhất 1.500 đô la trong 1 năm.

Micron Technology (MU 1.23%) đã chứng kiến một đợt tăng giá cổ phiếu đáng kinh ngạc trong tháng qua, tăng từ $448 lên đỉnh điểm $804. Đợt tăng này phản ánh sự phấn khích ngày càng tăng về trí tuệ nhân tạo (AI) và vai trò quan trọng của các chip bộ nhớ DRAM và NAND trong các trung tâm dữ liệu thế hệ tiếp theo.

Khi các nhà siêu quy mô đẩy nhanh đầu tư vào hạ tầng AI, nhu cầu về các giải pháp bộ nhớ tiên tiến đã tăng mạnh, vượt xa mức cung cấp. Khả năng của Micron trong việc mang lại kết quả doanh thu và lợi nhuận mạnh mẽ trong bối cảnh chu kỳ siêu bộ nhớ này đã thay đổi tâm lý thị trường -- biến một công ty từng được xem là nhà cung cấp hàng hóa theo chu kỳ thành một nhà cung cấp then chốt hỗ trợ sự bùng nổ của AI.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Điều gì đã thúc đẩy đợt tăng gần đây của Micron?

Chuyến tăng parabol trong cổ phiếu Micron bắt nguồn từ nhu cầu bùng nổ về bộ nhớ băng thông cao (HBM) và các sản phẩm DRAM, NAND tiên tiến khác. Các GPU và bộ xử lý AI khác cần truy cập nhanh vào lượng lớn dữ liệu khi huấn luyện và triển khai các mô hình ngôn ngữ lớn (LLMs), và các sản phẩm của Micron có thể cung cấp điều đó.

Khi các nhà vận hành trung tâm dữ liệu AI đối mặt với áp lực ngày càng tăng để mở rộng khả năng tính toán của họ, một trong những nút thắt kiểm soát tốc độ xây dựng của họ là nguồn cung cấp bộ nhớ chuyên dụng có sẵn. Môi trường này đã cho phép Micron có sức mạnh định giá mạnh, mở rộng phạm vi hoạt động trong các trung tâm dữ liệu AI, và tăng trưởng cả doanh thu lẫn lợi nhuận một cách ấn tượng.

Mở rộng

NASDAQ: MU

Micron Technology

Thay đổi hôm nay

(-1.23%) $-9.34

Giá hiện tại

$752.76

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$847B

Phạm vi trong ngày

$747.20 - $780.16

Phạm vi 52 tuần

$92.22 - $818.67

Khối lượng

1.3Triệu

Khối lượng trung bình

45.4Triệu

Biên lợi nhuận gộp

58.54%

Lợi suất cổ tức

0.07%

Triển vọng tăng trưởng của Micron trông như thế nào?

Mô hình bùng nổ và suy thoái truyền thống trong thị trường bộ nhớ xuất phát từ tính chất của ngành kinh doanh này. Các nhà sản xuất chip bộ nhớ đầu tư vốn lớn để mở rộng năng lực sản xuất trong các giai đoạn nhu cầu cao hơn, nhưng mất vài năm để các nhà máy mới đi vào hoạt động. Sự kết hợp giữa độ trễ đó và các động thái của tất cả các đối thủ trong ngành để tăng cường năng lực luôn dẫn đến các giai đoạn cung vượt quá cầu, gây ra giảm giá -- những sụp đổ có thể trở nên trầm trọng hơn nếu người tiêu dùng và doanh nghiệp nói chung không nâng cấp thiết bị của họ, làm giảm nhu cầu thêm nữa.

Tuy nhiên, cuộc cách mạng AI đã mang lại những yếu tố hỗ trợ dài hạn có ý nghĩa, có thể giảm bớt sự biến động theo chu kỳ. Các khối lượng công việc AI mở rộng, sự gia tăng của xe tự hành và robot, cùng việc giới thiệu AI có khả năng hành động độc lập sẽ cung cấp một nền tảng cầu về bộ nhớ vững chắc hơn so với các chu kỳ trước.

Dữ liệu doanh thu của MU (TTM) theo YCharts.

Việc Micron tập trung vào cung cấp các sản phẩm giá trị cao hơn như HBM đã chuyển thành khả năng dự báo rõ ràng hơn từ cam kết của khách hàng, mang lại sự ổn định lợi nhuận lớn hơn. Công ty đang đầu tư mạnh vào thế hệ tiếp theo của HBM4E đồng thời duy trì kỷ luật tài chính thận trọng. Theo tôi, đợt tăng giá của Micron có vẻ bền vững trong trung hạn nhờ vào quỹ đạo xây dựng hạ tầng AI kéo dài nhiều năm.

Con đường tới $1,500

Các nhà phân tích dự báo tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ cho Micron trong vài năm tới. Đối với năm tài chính 2027, bắt đầu vào cuối tháng Tám, dự báo lợi nhuận tăng đáng kể lên tới $103 khi sản lượng mở rộng và các yếu tố định giá vẫn thuận lợi. Ở mức giá hiện tại, hệ số P/E dự phóng của Micron khoảng 12 dường như hấp dẫn.

Phép tính đơn giản cho thấy việc áp dụng hệ số nhân 15x vào mục tiêu EPS $103 cho năm tài chính 2027 sẽ cho ra giá cổ phiếu khoảng $1,500. Một bước đi như vậy sẽ tương đương với khoảng 105% tiềm năng tăng từ mức giá hiện tại của Micron khoảng $730.

Dù có phần tham vọng, tôi nghĩ kịch bản của mình phù hợp với quỹ đạo lợi nhuận của công ty nếu việc áp dụng AI tiếp tục diễn ra nhanh chóng như hiện tại và Micron duy trì lợi thế cạnh tranh. Thực tế, tôi nghĩ có khả năng cao Micron sẽ vượt xa các dự báo của Phố Wall.

Ngày càng có nhiều niềm tin trong giới đầu tư rằng cơn sốt bộ nhớ AI đã bắt đầu. Vì vậy, trong khi dự đoán mức tăng giá cổ phiếu này có vẻ khá tham vọng, tôi cho rằng điều đó là hợp lý cho một công ty có nhu cầu bền vững từ các nhà siêu quy mô và có khả năng mở rộng năng lực sản xuất của mình.