Trong những ngày gần đây lại thấy một đống dự án RWA lên blockchain đang khoe “Thanh khoản”, tôi bắt đầu có chút nghi ngờ: nhìn trên chuỗi có thể bán bất cứ lúc nào, nhưng khi đến lúc thu hồi, trong điều khoản có rất nhiều T+N, hạn mức, cửa sổ tạm dừng, lập tức từ “như tiền mặt” biến thành “như xếp hàng”. Nói thẳng ra, nhiều thanh khoản là ảo tưởng, phần giao dịch sôi động, còn tài sản nền móng thì chưa chắc theo kịp.

Nghĩ lại gần đây, bộ phần thế chấp/chia sẻ an toàn bị chửi là “bản sao”, thực ra cùng một kiểu: lợi nhuận chồng chất rất đẹp, nhưng khi gặp thử nghiệm áp lực, ai rút trước, rút như thế nào, có thể rút không, mới là phần cứng. Dù sao tôi hiện tại quan tâm hơn là việc rút có rõ ràng không, thà chậm rãi thêm còn hơn sau khi đã trả phí Gas mới phát hiện mình chỉ bị dạy một bài học.