#SpaceXOfficiallyFilesforIPO Ticker $SPCX – Mong muốn trở thành IPO lớn nhất trong lịch sử

Vào ngày 20 tháng 5 năm 2026, SpaceX của Elon Musk chính thức nộp đơn đăng ký S-1 với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), đưa các suy đoán lâu dài vào một quá trình công khai chính thức. Công ty hướng tới ra mắt trên sàn Nasdaq dưới mã cổ phiếu $SPCX, với mức giá dự kiến từ ngày 11 đến ngày 12 tháng 6 năm 2026, và một chuyến roadshow bắt đầu từ ngày 8 tháng 6. Đây là lần đầu tiên gã khổng lồ hàng không vũ trụ công khai tiết lộ tài chính kể từ khi thành lập vào năm 2002.

💰 Định giá và chào bán lịch sử

SpaceX hướng tới mức định giá từ 1,75 nghìn tỷ đến 2 nghìn tỷ đô la, nhằm huy động lên tới 75 tỷ đô la. Để so sánh, điều này sẽ hơn gấp ba lần IPO lớn nhất trước đó của Mỹ từng ghi nhận. Nếu thành công, nó sẽ vượt qua kỷ lục của Saudi Aramco năm 2019 (huy động 29,4 tỷ đô la) và ngay lập tức xếp SpaceX vào hàng các công ty có giá trị nhất thế giới, cùng với Nvidia, Apple và Microsoft. Đối với nhà sáng lập Elon Musk, người nắm giữ khoảng 42% cổ phần nhưng kiểm soát 85,1% quyền biểu quyết thông qua cấu trúc cổ phiếu hai lớp, IPO có thể đẩy giá trị ròng cá nhân của ông vượt qua mốc tượng trưng 1 nghìn tỷ đô la – một mức chưa từng đạt được bởi bất kỳ cá nhân nào.

📊 Các con số đằng sau tên lửa

Việc nộp đơn S-1 tiết lộ một công ty đầu tư mạnh mẽ vào tương lai của mình:

· Doanh thu cả năm 2025: 18,67 tỷ đô la (tăng khoảng 33% so với 14,1 tỷ đô la năm 2024)
· Lỗ ròng năm 2025: 4,9 tỷ đô la, chủ yếu do đầu tư lớn vào hạ tầng AI
· Doanh thu quý 1 năm 2026: 4,69 tỷ đô la
· Lỗ hoạt động quý 1 năm 2026: 1,94 tỷ đô la
· Tổng tài sản: 102 tỷ đô la
· Tổng nợ: 60,5 tỷ đô la
· Thị trường có thể mở rộng: 28,5 nghìn tỷ đô la (không tính Trung Quốc và Nga)

🚀 Ba động cơ: Starlink, Không gian và AI

Lần đầu tiên, SpaceX đã phân chia hoạt động thành ba phân khúc riêng biệt:

1. Kết nối (Starlink): Động lực tài chính không thể tranh cãi. Tạo ra **11,39 tỷ đô la doanh thu năm 2025** (tăng khoảng 50% so với năm trước) với lợi nhuận hoạt động 4,42 tỷ đô la và biên EBITDA vượt quá 60%. Với hơn 9 triệu khách hàng toàn cầu, Starlink đang tài trợ cho các tham vọng khác của Musk.
2. Không gian (Dịch vụ phóng): Tạo ra **4,09 tỷ đô la doanh thu năm 2025** nhưng ghi nhận lỗ hoạt động 657 triệu đô la, chủ yếu do chi phí R&D cho Starship lên tới 3 tỷ đô la.
3. AI (xAI & X): "Lò đốt tiền" tiêu tốn vốn với tốc độ chưa từng có. Tạo ra **3,2 tỷ đô la doanh thu năm 2025** nhưng báo cáo lỗ hoạt động đáng kinh ngạc là **6,35 tỷ đô la**. Chi phí vốn liên quan đến AI đạt 12,7 tỷ đô la trong năm 2025 và thêm 7,7 tỷ đô la trong quý 1 năm 2026.

👑 Kiểm soát tuyệt đối của Musk

Dù bán cổ phần ra công chúng, Musk vẫn giữ quyền kiểm soát gần như tuyệt đối thông qua cấu trúc cổ phiếu hai lớp: Cổ phiếu lớp A (bán ra công chúng) mỗi cổ phiếu có 1 phiếu biểu quyết, trong khi cổ phiếu lớp B (chủ yếu do Musk nắm giữ) mỗi cổ phiếu có 10 phiếu biểu quyết. Do đó, Musk sẽ duy trì 85,1% quyền biểu quyết trong khi giữ chức vụ CEO, CTO và Chủ tịch Hội đồng Quản trị, với quyền bầu cử, loại bỏ hoặc bổ sung các thành viên ban giám đốc lớp B. SpaceX sẽ đủ điều kiện là một "công ty kiểm soát" theo quy định của Nasdaq, miễn trừ yêu cầu có đa số các giám đốc độc lập.

💡 Tham vọng và các bước đi chiến lược trong tương lai

Bản đăng ký mô tả một tầm nhìn phi thường vượt ra ngoài Trái đất:

· Trung tâm dữ liệu quỹ đạo: SpaceX dự định triển khai các vỏ máy tính AI mô-đun trên quỹ đạo vào cuối thập kỷ này, cho rằng năng lượng mặt trời thu thập trong không gian có thể trở thành "giải pháp duy nhất thực sự mở rộng" cho nhu cầu năng lực tính toán AI trong tương lai.
· Mua lại Cursor: SpaceX dự định mua lại công ty AI Cursor sau khi IPO kết thúc với cổ phiếu phổ thông lớp A trị giá 60 tỷ đô la.
· Sản phẩm tiền tệ: Công ty dự định ra mắt dịch vụ thanh toán, ngân hàng và các dịch vụ tài chính khác.
· Khai thác asteroid: SpaceX tiết lộ kế hoạch theo đuổi hoạt động khai thác asteroid để lấy kim loại và tài nguyên từ các tiểu hành tinh gần Trái đất.
· Thỏa thuận với Anthropic: Thuê hàng tháng 1,25 tỷ đô la các dung lượng dự trữ tại trung tâm dữ liệu Colossus của SpaceX cho Anthropic đến tháng 5 năm 2029.

⚠️ Rủi ro và phần thưởng

Trong khi hoạt động Starlink có lợi nhuận và đang phát triển, thì lĩnh vực AI đang tiêu tốn tiền mặt với tốc độ đáng báo động – khoảng 6-7 tỷ đô la mỗi năm – đặt ra câu hỏi hợp lý về khả năng SpaceX có thể thương mại hóa các tham vọng tính toán quỹ đạo của mình đủ nhanh hay không. Bản đăng ký cũng đề cập chi phí pháp lý dự kiến vượt quá nửa tỷ đô la, bao gồm các vụ kiện liên quan đến nội dung do AI tạo ra, tranh chấp bản quyền và thách thức pháp lý ở nhiều khu vực.

Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup và J.P. Morgan dẫn đầu nhóm bảo lãnh phát hành, cùng với Barclays, Deutsche Bank, RBC Capital Markets, UBS và Wells Fargo là các nhà đồng bảo lãnh bổ sung.

Dù bạn xem SpaceX là cơ hội lịch sử để đầu tư vào tương lai đa hành tinh của nhân loại hay là một cược đầy rủi ro dựa trên kinh tế AI quỹ đạo chưa được chứng minh, một điều chắc chắn: Tháng 6 năm 2026 sẽ đánh dấu một trong những ra mắt thị trường quan trọng nhất trong lịch sử tài chính.

Hãy theo dõi các cập nhật mới khi chuyến roadshow đến gần.