Trong ba tháng gần đây, dữ liệu cho thấy dòng chảy vốn trong lĩnh vực chuỗi công cộng rõ ràng phân chia: Hyperliquid, BASE, Polygon trở thành những lựa chọn phổ biến cho dòng vốn chảy vào, trong khi Arbitrum, Ethereum, edgeX lại gặp phải dòng chảy vốn ròng đáng kể ra ngoài.

Hiện tượng này rõ ràng tiết lộ cho chúng ta hai xu hướng thị trường quan trọng:

Xu hướng 1: Hyperliquid chiếm ưu thế độc tôn, thế trận đã định

Thị trường hiện tại, lợi thế dẫn đầu của Hyperliquid đã rất rõ ràng, thể hiện rõ ràng là một thế độc tôn. Lượng dòng vốn chảy vào mạnh mẽ của nó cho thấy thị trường đánh giá cao mô hình và tương lai của nó. Trong bối cảnh này, vị trí thứ hai là edgeX còn khó có thể cạnh tranh, huống hồ là các đối thủ cạnh tranh khác như GMX, DYDX.

Xu hướng 2: Hệ sinh thái Ethereum tiếp tục “mất máu”, BASE có thể trở thành “trung tâm mới”

Hệ sinh thái Ethereum đang đối mặt với áp lực dòng chảy vốn liên tục, giống như một gã khổng lồ đang bị mất máu. Đáng chú ý là, mặc dù BASE hiện vẫn tồn tại như một L2 của Ethereum, nhưng lưu lượng truy cập của nó gần như hoàn toàn đến từ Coinbase, và các dấu hiệu cho thấy nó đang tích cực chuẩn bị xây dựng một hệ sinh thái hoàn toàn độc lập của riêng mình.