MiCA và dự luật GENIUS đã chia cắt hoàn toàn lĩnh vực stablecoin thành hai phần, từ nay trở đi chọn chuỗi để giữ tiền mặt hay token ngân hàng, phụ thuộc vào việc bạn cần hiệu quả hay tuân thủ quy định.

Hệ thống tài chính toàn cầu đang bước vào giai đoạn phân chia cấu trúc, tổng giá trị thị trường của stablecoin khoảng 323,4 tỷ USD. Trong tương lai, đô la kỹ thuật số có thể lựa chọn giữa “stablecoin dựa trên chứng khoán” và “token hóa tiền gửi ngân hàng”: phần thứ nhất thanh toán ngay lập tức, giảm thiểu rủi ro trung gian, gần như tiền mặt trên chuỗi; phần sau tuân theo hệ thống ngân hàng truyền thống, yêu cầu KYC và thanh toán rõ ràng hơn, khả năng tương tác chuỗi chéo hạn chế. MiCA và dự luật GENIUS thúc đẩy quá trình phân chia, trước tiên phân định quản lý tiền điện tử, sau đó yêu cầu dự trữ 100% bằng tiền mặt và trái phiếu Mỹ ngắn hạn, ảnh hưởng đến đặc tính thanh toán và vị thế xuyên biên giới, đồng thời nâng cao hiệu quả nhưng tồn tại rủi ro thanh khoản.