沃什：Cục Dự trữ Liên bang hướng tới cải cách, những năm tới sẽ có sự thịnh vượng vô song

Kevin Warsh vào thứ Sáu tuyên thệ nhậm chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, đúng vào thời điểm chính sách tiền tệ và nền kinh tế Mỹ đang ở giai đoạn then chốt. Ông đã có những chỉ trích rộng rãi đối với các quan chức hiện tại của Fed, chiến lược hạ lãi suất và mối quan hệ với Tổng thống Mỹ Donald Trump, giúp ông nổi bật hơn các đối thủ trong cuộc cạnh tranh lãnh đạo Fed.

Warsh mặc vest tối màu, đeo cà vạt, cùng vợ — người thừa kế tài sản của Estée Lauder, Jane Lauder, được Thẩm phán Tối cao Pháp viện Clarence Thomas chủ trì tuyên thệ, sau phần giới thiệu dài của Trump. Trong phòng Đông của Nhà Trắng, có mặt nhiều quan chức nội các cao cấp, bao gồm Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent, và nhiều bạn cũ của Warsh như cựu Ngoại trưởng Condoleezza Rice.

Trump liên tục chỉ trích cựu Chủ tịch Fed Jerome Powell, tuyên bố rằng Warsh sẽ nhận được “toàn bộ sự ủng hộ của chính phủ tôi.”

Trong lễ tuyên thệ, Trump nói:

Dự kiến Warsh sẽ là một Chủ tịch Fed vĩ đại, Warsh sẽ bắt đầu lãnh đạo Fed từ hôm nay, không ai phù hợp hơn Warsh để dẫn dắt Fed, ông ấy có sự tôn trọng sâu sắc đối với Fed.

Tôi muốn Kevin hoàn toàn độc lập. Tôi muốn ông ấy hành động độc lập, làm tốt công việc. Đừng nhìn tôi, đừng nhìn ai khác, cứ làm việc của mình.

Kevin sẽ bảo vệ uy tín của Fed. Họ sẽ tự đưa ra quyết định, hy vọng làm tốt, nhưng họ sẽ luôn lắng nghe ý kiến của Kevin.

Dù Trump mong muốn Warsh giữ độc lập, ông cũng khéo léo khuyến khích Warsh không làm cản trở khi nền kinh tế mở rộng nhanh:

Khác với một số người tiền nhiệm, Kevin hiểu rằng khi nền kinh tế phát triển mạnh mẽ, đó là điều tốt. Chúng ta không cần phản ứng quá mức, cứ để nó phát triển tự nhiên. Chúng ta muốn nó phát triển mạnh.

Fed là trụ cột của hệ thống tài chính toàn cầu.

Warsh sau đó phát biểu ngắn gọn, gọi đây là “niềm vinh dự trọn đời khi được triệu tập trở lại phục vụ công chúng,” ông nói: “Để hoàn thành sứ mệnh này, tôi sẽ lãnh đạo một Fed hướng tới cải cách, rút ra bài học từ thành công và sai lầm trong quá khứ, vừa thoát khỏi các khuôn mẫu cứng nhắc và mô hình, vừa giữ vững các tiêu chuẩn rõ ràng về uy tín và hiệu suất.”

Warsh nhấn mạnh rằng Fed nên thực thi nhiệm vụ “độc lập, rõ ràng trong phán đoán và kiên định,” để kiểm soát lạm phát và đạt được việc làm đầy đủ. Ông cũng nói rằng nhiệm vụ của Fed là “duy trì ổn định giá cả và đạt được tối đa việc làm.”

Chờ đợi Warsh là một làn sóng bùng nổ của công nghệ trí tuệ nhân tạo. Các quan chức Fed cho biết, làn sóng này đang định hình lại nền kinh tế, ảnh hưởng sâu rộng đến người lao động, doanh nghiệp và người tiêu dùng, nhưng Warsh cùng các đồng nghiệp sẽ rất khó để đánh giá kịp thời.

Trong khi đó, lạm phát vẫn ở mức cao và có thể còn tăng nữa, vì nền kinh tế Mỹ đang đối mặt với nhiều cú sốc, bao gồm chiến tranh giữa Mỹ và Israel với Iran đẩy giá dầu lên trên 100 USD/thùng, thuế nhập khẩu cao, và việc thúc đẩy AI làm tăng chi phí dịch vụ công và các lĩnh vực khác.

Hiện tại, các cuộc tranh luận về chính sách của Fed đã trở nên gay gắt. Ủy viên Fed Christopher Waller — người được Trump bổ nhiệm, từng phỏng vấn để có vị trí mà Warsh cuối cùng đã giành được, đã có bước chuyển lớn trong quan điểm vào thứ Sáu, ủng hộ ý kiến của một số quan chức Fed phản đối gần đây, rằng Fed nên từ bỏ “xu hướng nới lỏng” trong dự báo chính sách, và mở cửa cho khả năng tăng lãi suất.

Do dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát đang lan rộng và gia tăng trong toàn bộ nền kinh tế, Waller trước lễ nhậm chức của Warsh không lâu đã nói rằng Fed cần rõ ràng rằng khả năng giảm lãi suất trong tương lai không lớn hơn khả năng tăng lãi suất. Phát biểu này làm gia tăng tâm lý thị trường vốn đã thiên về thắt chặt chính sách tiền tệ và khả năng tăng lãi suất trong năm nay.

56 tuổi, Warsh đã giành được sự ủng hộ của Trump sau một năm “thử thách” công khai các ứng viên tiềm năng. Trong thời gian này, vị chủ tịch mới đã đề ra mục tiêu cải cách đầy tham vọng cho Fed — ông cho rằng, đến năm 2011, khi ông từ chức vì phản đối mua trái phiếu của Fed, Fed đã bắt đầu mất phương hướng. Tuy nhiên, những tháng đầu tiên tại nhiệm, ông có thể sẽ phải đối mặt với một quyết định cấp bách hơn: tăng lãi suất để ngăn chặn lạm phát lệch khỏi mục tiêu 2%, hoặc giữ vững uy tín như một chiến binh chống lạm phát từ đầu.

Trong phiên điều trần xác nhận tại Thượng viện, Warsh từng nói rằng lạm phát là lựa chọn của Fed. Việc kiểm soát lãi suất ngắn hạn là một đòn bẩy để thúc đẩy hoặc kiềm chế chi tiêu, nhằm giữ lạm phát ở mức mục tiêu của Fed. Trong hơn năm năm, Fed chưa đạt được mục tiêu của mình, hiện lạm phát cao hơn mục tiêu hơn một điểm phần trăm.

Việc đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu có thể đòi hỏi những quyết định khó khăn, đôi khi mâu thuẫn với chính sách và mục tiêu của chính phủ Trump, đôi khi lại mâu thuẫn với mục tiêu tối đa việc làm của Fed. Là Chủ tịch thứ 11 của Fed, Warsh từ đầu nhiệm kỳ đã phải cân nhắc: một mặt, thị trường trái phiếu toàn cầu đã bắt đầu đẩy lãi suất tăng, thể hiện lo ngại về lạm phát ngày càng gia tăng; mặt khác, các đồng nghiệp như Waller đã bắt đầu tạo ra kỳ vọng cần tăng lãi suất; và còn có Trump — người từng xem việc tăng lãi suất như một cuộc tấn công chính trị vào kế hoạch kinh tế của ông, từng chỉ trích gay gắt Powell vì không giảm lãi suất.

Các phát ngôn và cách xử lý của Warsh về các tranh cãi kéo dài quanh Fed — bao gồm cả phán quyết sắp tới của Tòa án Tối cao về việc Trump chưa thể thành công trong việc sa thải Ủy viên Lisa Cook — sẽ được chú ý sát sao, và so sánh với sự kiên quyết của Powell trong việc bảo vệ tính độc lập của Fed.

Cuộc họp tiếp theo của Fed dự kiến diễn ra từ ngày 16 đến 17 tháng 6, nơi các nhà hoạch định chính sách sẽ bỏ phiếu về lãi suất và ban hành tuyên bố chính sách mới, cùng với dự báo kinh tế mới.

Một trong những quyết định quan trọng nhất Warsh cần đưa ra sớm là có nên trình bày một “điểm” — tức là dự đoán mức lãi suất vào cuối năm nay. Điều này sẽ tiết lộ liệu ông có cùng quan điểm với các đồng nghiệp từng bị ông chỉ trích là theo nhóm tư duy tập thể, hay ông sẽ trở thành một cá nhân có quan điểm khác biệt, có thể gây xáo trộn thị trường đã đẩy lãi suất dài hạn của Mỹ lên cao.

Chính sách tiền tệ của Fed ảnh hưởng đến một loạt các lãi suất nhạy cảm chính trị, như lãi suất vay mua nhà; và hiện tại, quyết định về lạm phát của họ diễn ra trong bối cảnh giá xăng 4,50 USD/gallon khiến người tiêu dùng sửng sốt, trong khi giá này đã vượt quá khả năng kiểm soát trực tiếp của họ.

Điều này đã trở thành một lời nhắc nhở rõ ràng về việc Trump thiếu tiến bộ trong một cam kết quan trọng của tổng thống — ông từng hứa “từ ngày nhậm chức, chúng ta sẽ chấm dứt lạm phát, làm cho Mỹ trở nên dễ chịu hơn,” và giờ đây, nhiệm vụ thực hiện lời hứa đó đã thuộc về Warsh.

Vào cuối ngày thứ Sáu, Fed cho biết trong tuyên bố rằng Kevin Warsh đã tuyên thệ nhậm chức Chủ tịch Fed và thành viên Hội đồng. Fed cũng cho biết, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã nhất trí đề cử Warsh làm Chủ tịch Ủy ban này. Nhiệm kỳ 4 năm của Warsh sẽ kết thúc vào ngày 21 tháng 5 năm 2030.