Standard Chartered: Quy mô tài sản token hóa dự kiến đạt 4 nghìn tỷ đô la vào những năm 2028! Cấu trúc ma thuật của DeFi sẽ khiến 1+1=3

Standard Chartered dự đoán đến cuối năm 2028, quy mô tài sản token hóa trên toàn cầu sẽ đạt 4 nghìn tỷ USD. DeFi có lợi thế về khả năng kết hợp và khả năng kiểm soát rủi ro mạnh mẽ, trở thành cơ sở hạ tầng được các ông lớn tài chính truyền thống lựa chọn hàng đầu.

Thị trường vốn toàn cầu đang chứng kiến một cuộc di cư lớn chưa từng có về phía "lên chuỗi". Standard Chartered dự đoán rằng, đến cuối năm 2028, quy mô các "tài sản token hóa" hoạt động trên blockchain sẽ đạt 4 nghìn tỷ USD; và những người hưởng lợi lớn nhất từ dòng vốn khổng lồ này sẽ là những giao thức DeFi đã trải qua nhiều thử thách, có cơ chế kiểm soát rủi ro hoàn chỉnh.

Dự đoán này tổng hợp hai dự báo trước đó của Giám đốc nghiên cứu tài sản kỹ thuật số toàn cầu của Standard Chartered, Geoffrey Kendrick: đến cuối năm 2028, cung cấp stablecoin sẽ đạt 2 nghìn tỷ USD; đồng thời, thị trường token hóa tài sản thực (RWA) cũng sẽ vọt lên 2 nghìn tỷ USD.

Phép màu mà ngân hàng truyền thống không thể làm được: khả năng kết hợp của DeFi khiến 1 + 1 = 3

Tại sao Standard Chartered lại rất lạc quan về triển vọng phát triển của DeFi? Geoffrey Kendrick chỉ ra lý do cốt lõi dựa trên lợi thế cấu trúc của blockchain — "khả năng kết hợp (Composability)". Ông cho biết, đây là một phép màu giúp tối ưu hóa hiệu quả vốn — "1+1=3", hoàn toàn không có đối thủ cạnh tranh trong hệ thống tài chính truyền thống (TradFi).

Trên sổ cái blockchain chia sẻ, cùng một phần vốn có thể đồng thời phát huy 3 chức năng: kiếm lợi nhuận thụ động ổn định, làm tài sản thế chấp vay mượn, và vẫn duy trì tính thanh khoản hoàn toàn.

"Điều này trong thế giới tài chính truyền thống ngoài chuỗi là không thể xảy ra," Geoffrey Kendrick giải thích. Để đạt được cùng một đa chức năng trong thị trường truyền thống, nhà đầu tư phải phân tán vốn qua nhiều nền tảng giao dịch và trung gian, mỗi bước đều tốn thời gian và chi phí.

Ví dụ, Geoffrey Kendrick lấy quỹ thị trường tiền tệ token hóa của BlackRock, có quy mô 2.85 tỷ USD, tên là "BUIDL", làm ví dụ minh họa hoàn hảo cho khái niệm này. Quỹ này không chỉ có thể ổn định sinh lợi khoảng 4% lợi suất trái phiếu Mỹ, mà còn có thể chuyển đổi thành token phù hợp với hệ sinh thái DeFi (sBUIDL), dùng làm tài sản thế chấp trong các giao thức vay mượn, thực hiện giao dịch 24/7; thậm chí còn trở thành tài sản dự trữ chính cho các dự án stablecoin như Ethena (USDtb), Ondo (OUSG). Tất cả các thao tác này diễn ra trơn tru mà không cần kết nối hệ thống phức tạp, tự động hoàn tất.

Đội quân Wall Street ồ ạt tiến vào: xem DeFi như "cơ sở hạ tầng nền tảng"

Báo cáo cũng chỉ ra rằng, quy mô các tài sản chưa lên chuỗi hiện lớn gấp 1.000 lần các tài sản đã lên chuỗi. Geoffrey Kendrick cho rằng, "tài sản token hóa cấp tổ chức" có khả năng là động lực chính thúc đẩy đợt bùng nổ thị trường tiếp theo. Khi các tổ chức tài chính truyền thống tích cực đưa khối lượng lớn tài sản lên blockchain, những giao thức DeFi có khả năng kiểm soát rủi ro mạnh mẽ, an toàn và mở rộng hiệu quả sẽ trở thành đối tác ưu tiên của các ông lớn, và giá token của các giao thức này tự nhiên cũng sẽ tăng theo.

Khi các nhà vận hành truyền thống bắt đầu chuyển khối lượng lớn tài sản lên chuỗi, họ sẽ ưu tiên hợp tác với các giao thức DeFi có chỉ số rủi ro ổn định, điều này cũng đẩy giá token của các giao thức đó tăng cao.

Thực tế, xu hướng hợp nhất giữa tài chính truyền thống và DeFi đã thể hiện rõ qua dữ liệu. Ví dụ, giao thức cho vay DeFi lớn nhất hiện nay, Aave, nếu so sánh với các ngân hàng thực thể của Mỹ, thì quy mô tài sản của Aave đã đủ để xếp thứ 38 toàn nước Mỹ. Báo cáo đề cập rằng, khối lượng giao dịch vay mượn stablecoin trên chuỗi của nền tảng này mỗi ngày đạt tới 1,5 đến 2 tỷ USD, và số khoản vay trung bình đang tiếp tục tăng.

Một ví dụ tiêu biểu khác là sự hợp tác giữa sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất Mỹ, Coinbase, và giao thức DeFi Morpho, ra mắt sản phẩm vay Bitcoin. Điều này thể hiện rõ cách các tổ chức tài chính truyền thống xem DeFi như "cơ sở hạ tầng phía sau" để vận hành, chứ không phải tự xây dựng từ đầu với chi phí lớn. Trong mô hình hợp tác này, Coinbase phụ trách giao diện khách hàng và quản lý tài sản; Morpho cung cấp logic vay mượn, engine thanh lý và các bể vốn phía dưới. Hiện tại, quy mô vay mượn của sản phẩm này đã đạt 1,75 tỷ USD, thu hút hơn 22.000 người vay.

Dù tháng 4 năm nay từng xảy ra vụ tấn công hacker DeFi gây chấn động thị trường tạm thời, nhưng Standard Chartered vẫn kiên định dự đoán rằng quy mô thị trường RWA trong tương lai sẽ đạt 2 nghìn tỷ USD. Ngân hàng này cho rằng, ngành công nghiệp này chỉ đang "gặp khó khăn nhất thời, chứ chưa bị phá hủy."

Trong tương lai, Geoffrey Kendrick cho biết, dự luật CLARITY do Mỹ thúc đẩy gần đây sẽ trở thành chất xúc tác quan trọng trong ngắn hạn, có khả năng thúc đẩy dòng vốn toàn cầu từ hệ thống tài chính truyền thống chảy vào lĩnh vực DeFi một cách toàn diện.

• Bài viết được phép đăng lại từ: 《區塊客》
• Tiêu đề gốc: 《Giao thức DeFi trở thành người chiến thắng lớn! Standard Chartered: Đến 2028, quy mô "tài sản token hóa" sẽ đạt 4 nghìn tỷ USD》
• Tác giả gốc: Block Sister MEL