#SpaceXOfficiallyFilesforIPO: Thời điểm đếm ngược đến IPO lớn nhất trong lịch sử bắt đầu

Trong nhiều năm, câu hỏi vang vọng qua các phòng họp, sàn giao dịch, và các phòng chat tiền mã hóa: Khi nào Elon Musk cuối cùng sẽ đưa SpaceX lên sàn?

Chờ đợi đó giờ chính thức kết thúc.

Vào ngày 20 tháng 5 năm 2026, SpaceX đã nộp hồ sơ đăng ký S-1 công khai với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ. IPO bí mật, lâu nay đã râm ran tin đồn, đã trở thành một chiếc đồng hồ đếm ngược rõ ràng hướng tới màn ra mắt trên thị trường chứng khoán có thể sẽ là lớn nhất trong lịch sử. Đây không chỉ là một IPO công nghệ thông thường. Đó là một bước chuyển đổi mô hình, kết hợp tên lửa, internet vệ tinh, và trí tuệ nhân tạo thành một gã khổng lồ giao dịch công khai dưới mã ticker SPCX, dự kiến sẽ niêm yết trên Nasdaq sớm nhất vào ngày 12 tháng 6 năm 2026.

Dưới đây là tất cả những gì bạn cần biết về hồ sơ đã khiến Phố Wall nín thở.

Màn ra mắt trị giá nghìn tỷ đô la

Các con số quá ấn tượng đến mức gần như khó hiểu. SpaceX nhắm tới mức định giá khoảng **1,75 nghìn tỷ đô la** cho đợt phát hành cổ phiếu ra công chúng, mặc dù một số nhà phân tích tin rằng con số này có thể vượt quá 2 nghìn tỷ đô la. Công ty đang tìm cách huy động một khoản chưa từng có từ trước đến nay là 75 đến 80 tỷ đô la qua đợt phát hành này. Nếu thành công, điều này sẽ vượt xa kỷ lục trước đó của Saudi Aramco với khoản phát hành 29,4 tỷ đô la vào năm 2019, khẳng định SPCX là IPO lớn nhất trong lịch sử Phố Wall.

Một liên minh gồm 23 ngân hàng đang bảo lãnh cho thương vụ, với Goldman Sachs giữ vai trò dẫn đầu, cùng với Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup, và J.P. Morgan là các nhà đồng bảo lãnh hàng đầu.

Starlink in tiền. Còn tất cả những thứ khác? Không quá nhiều.

Hồ sơ S-1 cung cấp cái nhìn công khai, không che giấu về pháo đài tài chính của Musk. Câu chuyện rõ ràng: Starlink là động lực chính. Mọi thứ khác là tham vọng.

Chỉ riêng trong quý đầu tiên của năm 2026, SpaceX đã báo cáo doanh thu hợp nhất là **4,694 tỷ đô la** với khoản lỗ ròng 4,27 tỷ đô la. Trong khi tiêu đề cho thấy khoản lỗ 4,2 tỷ đô la trong quý, các phân khúc bên trong kể một câu chuyện rất cụ thể.

Phân khúc Kết nối, chủ yếu dựa vào Starlink, đã tạo ra **3,257 tỷ đô la doanh thu** trong quý 1, cùng với 1,188 tỷ đô la lợi nhuận hoạt động. Hiện SpaceX có 10,3 triệu người đăng ký Starlink được hỗ trợ bởi một hệ thống khoảng 9.600 vệ tinh. Trong toàn bộ năm 2025, riêng Starlink đã mang lại 11,39 tỷ đô la doanh thu.

Phân khúc Space truyền thống, bao gồm tên lửa Falcon và phương tiện vũ trụ sâu không gian Starship, đã tạo ra 619 triệu đô la doanh thu trong quý 1 nhưng ghi nhận khoản lỗ hoạt động 662 triệu đô la. Công ty đã chi hơn 15 tỷ đô la để phát triển Starship, và nhiệm vụ thử nghiệm thứ mười hai dự kiến diễn ra vào cuối tuần này.

Tiếp đó là lĩnh vực tiên phong: AI. Sau khi hợp nhất với xAI của Musk vào tháng 2 năm 2026, phân khúc mới mang tên "SpaceXAI" báo cáo khoản lỗ hoạt động đáng kinh ngạc là 2,469 tỷ đô la trong quý 1, với chi tiêu của bộ phận này là 6,36 tỷ đô la trong năm 2025.

Musk giữ chìa khóa (Chiếm 85,1% quyền bỏ phiếu)

Đối với các nhà đầu tư bán lẻ tiềm năng, cấu trúc quản trị của SPCX có thể còn quan trọng hơn cả các số liệu tài chính. Musk không từ bỏ quyền kiểm soát. IPO sẽ có cấu trúc cổ phiếu hai loại, trong đó cổ phiếu Loại A (bán ra công chúng) mỗi cổ phiếu có một phiếu bầu, còn cổ phiếu Loại B mỗi cổ phiếu có mười phiếu bầu. Musk sở hữu 12,3% cổ phiếu Loại A nhưng lại nắm giữ tới 93,6% cổ phiếu Loại B, mang lại cho ông tổng quyền bỏ phiếu là 85,1% sau IPO. Công ty sẽ tuyên bố là "công ty kiểm soát", miễn trừ khỏi các quy định của Nasdaq yêu cầu đa số hội đồng quản trị độc lập. Hơn nữa, SpaceX không dự kiến sẽ tuyên bố hoặc trả cổ tức cho cổ đông Loại A trong tương lai gần.

Chặng đường phía trước

Quá trình IPO hiện đang được đẩy nhanh. Chuyến roadshow công khai dự kiến bắt đầu khoảng ngày 4 tháng 6, với mức giá cuối cùng dự kiến vào ngày 11 tháng 6 và giao dịch đầu tiên của SPCX dự kiến vào ngày 12 tháng 6. Với khoản thâm hụt tích lũy 41,3 tỷ đô la và chi phí pháp lý từ các thương vụ hợp nhất gần đây dự kiến lên tới 530 triệu đô la, mức độ rủi ro chưa từng có này không thể cao hơn.