Gặp gỡ mối đe dọa lớn nhất đối với đợt tăng trưởng ấn tượng của cổ phiếu Intel

Intel (INTC +1.18%) đã có một chuỗi thành công rực rỡ trong năm 2026, với cổ phiếu của gã khổng lồ chip tăng 222% tính đến thời điểm này. Đà tăng ấn tượng của cổ phiếu này đã được thúc đẩy bởi kết quả tài chính ngày càng cải thiện và ảnh hưởng ngày càng lớn trong thị trường chip trí tuệ nhân tạo (AI).

Tuy nhiên, đối thủ cạnh tranh Advanced Micro Devices (AMD +4.09%) đặt ra một mối đe dọa lớn đối với vận mệnh thị trường chứng khoán của Intel. Những số liệu mới nhất do công ty nghiên cứu thị trường Mercury Research tiết lộ (qua Tom's Hardware) cho thấy Intel vẫn tiếp tục mất thị phần vào AMD trong thị trường CPU máy chủ sinh lợi.

Hãy cùng xem lý do tại sao AMD có thể làm gián đoạn đà tăng ấn tượng của cổ phiếu Intel.

Nguồn hình ảnh: Intel.

Thị phần của AMD tăng nhanh là tin xấu cho Intel

Theo Mercury Research, thị phần của Intel trong CPU máy chủ đã giảm xuống còn 66,8% trong quý đầu tiên của năm 2026, so với 72,8% cùng kỳ năm ngoái. Vị thế yếu đi của Intel trong thị trường này có thể do sự phổ biến của CPU máy chủ Epyc của AMD, đang rất được các nhà hyperscaler và doanh nghiệp ưa chuộng.

Mở rộng

NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices

Thay đổi hôm nay

(4.09%) $18.39

Giá hiện tại

$467.98

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$733B

Khoảng giá trong ngày

$461.78 - $481.50

Khoảng 52 tuần

$107.67 - $481.50

Khối lượng giao dịch

1.5 triệu

Trung bình khối lượng

38.8 triệu

Biên lợi nhuận gộp

47.09%

Như CEO Lisa Su của AMD đã nhấn mạnh trong cuộc họp báo cáo kết quả gần đây của công ty:

Trong lĩnh vực Máy chủ, chúng tôi đã đạt quý thứ tư liên tiếp với doanh thu CPU máy chủ kỷ lục. Doanh thu tăng hơn 50% so với cùng kỳ năm ngoái, với doanh số bán cho khách hàng Cloud và Doanh nghiệp đều tăng hơn 50%. Thị phần tăng tốc so với năm trước, phản ánh sự mở rộng của CPU EPYC Turin thế hệ thứ năm và sức mạnh tiếp tục của các bộ xử lý EPYC thế hệ thứ tư trên nhiều loại khối lượng công việc khác nhau.

Su còn cho biết các nhà cung cấp dịch vụ đám mây đã tăng cường triển khai các bộ xử lý máy chủ Epyc để hỗ trợ các khối lượng công việc AI. Quan trọng là, công ty tự tin sẽ giành thêm thị phần trong lĩnh vực CPU máy chủ, nhờ vào việc thêm khách hàng mới "trong các lĩnh vực dịch vụ tài chính, y tế, công nghiệp và hạ tầng kỹ thuật số."

Điều đáng chú ý nữa là AMD khẳng định rằng các CPU máy chủ thế hệ tiếp theo của họ có thể củng cố lợi thế cạnh tranh so với Intel bằng cách cung cấp hiệu suất cao hơn với chi phí thấp hơn. Một điểm quan trọng khác cần lưu ý là khách hàng sẵn sàng trả giá cao hơn cho CPU máy chủ của AMD. Thị phần doanh thu của công ty trong thị trường CPU máy chủ là 46,2% trong quý 1, mặc dù thị phần đơn vị của họ chỉ là một phần ba.

Vì vậy, có vẻ như lợi thế về hiệu suất và chi phí mà AMD tuyên bố so với các đối thủ đang chuyển thành sức mạnh định giá mạnh mẽ. Đồng thời, Intel đang gặp khó khăn trong việc sản xuất đủ chip để đáp ứng nhu cầu của khách hàng. CEO Lip-Bu Tan đã rõ ràng trong cuộc họp báo cáo kết quả tháng 4 rằng "nhu cầu vẫn vượt quá cung cấp cho tất cả các lĩnh vực kinh doanh của chúng tôi, đặc biệt là cho CPU máy chủ Xeon."

AMD dường như đang tận dụng tối đa những rắc rối của Intel, giành cả thị phần đơn vị lẫn doanh thu trong một thị trường sinh lợi mà họ dự kiến sẽ tăng trưởng với tốc độ hàng năm 35% đến năm 2030, tạo ra 120 tỷ USD doanh thu vào cuối thập kỷ. Các khoản tăng thị phần của AMD cũng đang chuyển thành tăng trưởng mạnh mẽ hơn cho công ty. Doanh thu của phân khúc trung tâm dữ liệu của công ty đã tăng 57% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý đầu tiên của 2026, đạt 5,8 tỷ USD.

Trong khi đó, doanh thu của phân khúc trung tâm dữ liệu và AI (DCAI) của Intel tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 5,1 tỷ USD. Nếu AMD thực sự có thể mở rộng khoảng cách về hiệu suất so với Intel khi ra mắt các bộ xử lý thế hệ tiếp theo, họ có thể trở thành một đối thủ lớn hơn trong lĩnh vực CPU máy chủ với thị phần doanh thu lớn hơn. Điều này sẽ không phải là tình hình lý tưởng cho Intel, vì AMD dường như đang có vị thế tốt hơn để tận dụng các khoản đầu tư lớn vào trung tâm dữ liệu AI.

Với đà tăng 459% của Intel trong năm qua đã khiến cổ phiếu trở nên cực kỳ đắt đỏ, cổ phiếu của công ty bán dẫn này cần hoạt động tốt hơn và chấm dứt tình trạng mất thị phần để xứng đáng với định giá của mình.

Định giá của Intel rõ ràng cho thấy rằng cổ phiếu đã đi quá xa

Không thể phủ nhận rằng sự chuyển mình của Intel đang chuyển thành tăng trưởng lợi nhuận lành mạnh. Các nhà phân tích dự đoán lợi nhuận của họ sẽ tăng vọt 159% trong năm 2026 lên 1,09 USD trên mỗi cổ phiếu. Tin vui là, dự kiến tăng trưởng lợi nhuận của Intel sẽ tiếp tục tăng tốc trong vài năm tới.

Dữ liệu của YCharts

Tuy nhiên, Intel sẽ phải vượt xa mong đợi của thị trường để mang lại lợi ích tiếp theo cho các nhà đầu tư. Bởi vì cổ phiếu AI này hiện đang giao dịch với mức giá gấp 904 lần lợi nhuận. Tỷ số lợi nhuận dự kiến 139, mặc dù thấp hơn nhiều so với tỷ lệ lợi nhuận sau cùng, vẫn còn khá đắt đỏ. Chỉ số Nasdaq Composite tập trung công nghệ, để so sánh, có tỷ lệ P/E là 43.

Giả sử Intel duy trì một tỷ lệ lợi nhuận cao do tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ và giao dịch ở mức 50 lần lợi nhuận sau ba năm, giá cổ phiếu của họ có thể đạt 112 USD (dựa trên ước tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là 2,24 USD như trong biểu đồ). Điều này phản ánh một mức giảm nhẹ so với mức hiện tại, vì vậy có thể các nhà đầu tư nên xem xét một số cổ phiếu bị đánh giá thấp hơn, có khả năng tăng mạnh trong bối cảnh bùng nổ AI.