Coca-Cola vs. Celsius: Cổ phiếu hàng tiêu dùng nào tốt hơn để mua vào năm 2026?

Bạn có nên chọn sự ổn định huyền thoại của Coca-Cola (KO +0.49%) hay tiềm năng tăng trưởng bùng nổ của Celsius (CELH +1.55%) cho danh mục đầu tư của mình? So sánh này xem xét xem gã khổng lồ đồ uống nào phù hợp hơn cho năm 2026.

Coca-Cola chiếm lĩnh thị trường toàn cầu thông qua mạng lưới phân phối khổng lồ và các thương hiệu mang tính biểu tượng, thu hút những người tìm kiếm thu nhập bảo thủ. Celsius tập trung vào các loại đồ uống năng lượng chức năng và nhóm khách hàng trẻ tuổi, ưu tiên mở rộng thị phần nhanh chóng. Trong khi họ hoạt động trong cùng các kệ hàng, hồ sơ tài chính và quỹ đạo tăng trưởng của họ cho thấy các vai trò rất khác nhau trong chiến lược dài hạn của nhà đầu tư.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Lập luận ủng hộ Coca-Cola

Coca-Cola bán danh mục hơn 200 thương hiệu, bao gồm đồ uống có ga, nước, cà phê và trà, tới người tiêu dùng ở hơn 200 quốc gia. Doanh nghiệp hoạt động qua nhiều phân khúc, bao gồm Bắc Mỹ, EMEA và Châu Á Thái Bình Dương, dựa vào mạng lưới các đối tác đóng chai phức tạp để tiếp cận thị trường địa phương. Trong năm kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2025, một nhà đóng chai cụ thể chiếm khoảng 10% tổng doanh thu hoạt động. Sự tập trung khách hàng như vậy tạo ra một lớp rủi ro cho doanh nghiệp, vì công ty phụ thuộc vào các đối tác này về khối lượng và thực thi.

Trong năm tài chính 2025, doanh thu đạt gần 47,9 tỷ USD, tăng đều đặn so với khoảng 47,1 tỷ USD của năm trước. Lợi nhuận ròng cho kỳ này gần 13,1 tỷ USD, cho ra biên lợi nhuận ròng khoảng 27,3%. Mức độ sinh lợi này là đặc trưng của các ông lớn trong ngành cổ phiếu đồ uống toàn cầu. Sự tăng trưởng phản ánh khả năng của công ty trong việc chuyển giá tăng ngay cả khi xu hướng khối lượng toàn cầu biến động.

Tính đến bảng cân đối kế toán tháng 12 năm 2025, Coca-Cola báo cáo tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu gần 1,4 lần, đo lường tổng nợ so với giá trị vốn cổ phần của cổ đông. Điều này cho thấy công ty sử dụng một lượng vốn vay hợp lý để tài trợ cho hoạt động toàn cầu của mình. Tỷ lệ hiện tại khoảng 1,5 lần, đo lường khả năng của công ty trong việc trang trải các khoản nợ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn. Dòng tiền tự do, là tiền từ hoạt động trừ đi chi phí vốn, khoảng 5,3 tỷ USD trong năm tài chính.

Lập luận ủng hộ Celsius

Celsius hoạt động như một công ty đồ uống chức năng với danh mục bao gồm Celsius và Alani Nu. Mô hình kinh doanh dựa nhiều vào các mối quan hệ đối tác chiến lược để phân phối, đặc biệt ở các thị trường quốc tế như Bắc Âu và Úc. Trong năm tài chính 2025, doanh số bán hàng cho đối tác phân phối PepsiCo (PEP +1.18%) chiếm khoảng 43,2% tổng doanh thu ròng, điều này cho thấy mức độ tập trung khách hàng đáng kể. Mối quan hệ hợp tác này cung cấp cho Celsius quy mô logistics lớn để cạnh tranh với các thương hiệu toàn cầu đã thành lập.

Hiệu suất tài chính trong năm 2025 cho thấy doanh thu đạt khoảng 2,5 tỷ USD, tăng trưởng đáng kể khoảng 85,5% so với năm trước. Mặc dù tốc độ mở rộng nhanh chóng của doanh thu, lợi nhuận ròng khoảng 108 triệu USD, dẫn đến biên lợi nhuận ròng khoảng 4,3%. Công ty hiện tập trung vào chiếm lĩnh thị phần và mở rộng phạm vi hoạt động hơn là tối đa hóa lợi nhuận cuối cùng. Chiến lược này giúp nó nhanh chóng thâm nhập các nhóm khách hàng và kênh bán lẻ mới.

Tính đến bảng cân đối kế toán tháng 12 năm 2025, Celsius duy trì tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu khoảng 0,2 lần. Mức thấp này cho thấy công ty dựa gần như hoàn toàn vào vốn chủ sở hữu của chính mình thay vì vay nợ để hỗ trợ tăng trưởng. Tỷ lệ hiện tại khoảng 1,7 lần, cho thấy khả năng đáp ứng các nghĩa vụ tài chính ngắn hạn. Dòng tiền tự do trong kỳ đạt 323,4 triệu USD, chứng tỏ công ty tạo ra dòng tiền dương từ hoạt động trong khi vẫn mở rộng quy mô.

So sánh hồ sơ rủi ro

Coca-Cola đối mặt với cạnh tranh khốc liệt từ các đối thủ toàn cầu như PepsiCo và Nestlé, điều này có thể buộc giảm giá hoặc tăng chi tiêu marketing. Công ty cũng dễ bị gián đoạn chuỗi cung ứng và biến động trong chi phí nguyên liệu như sucrose và nhôm. Hơn nữa, dựa vào hạ tầng kỹ thuật số rộng lớn khiến doanh nghiệp dễ bị các sự cố an ninh mạng và thất bại về quyền riêng tư dữ liệu. Thay đổi trong cảnh quan bán lẻ, bao gồm sự phát triển của thương mại điện tử, đòi hỏi phải thích nghi liên tục để duy trì thị phần.

Celsius mang rủi ro đáng kể do phụ thuộc quá nhiều vào nhà phân phối chính của mình cho gần một nửa doanh thu. Vì PepsiCo quản lý tỷ lệ khối lượng rất cao của công ty, bất kỳ bất đồng hoặc thất bại trong thực thi nào của nhà phân phối đều có thể gây thiệt hại đáng kể cho kết quả tài chính. Công ty cũng phải bảo vệ không gian trên kệ của mình trước các đối thủ đã thành lập như Monster Beverage (MNST +0.60%) và Keurig Dr Pepper (KDP +1.18%). Việc mở rộng nhanh ra thị trường quốc tế cũng mang theo các rủi ro liên quan đến quy định nước ngoài và sở thích tiêu dùng khác nhau.

So sánh định giá

Celsius có mức định giá thấp hơn dựa trên dự báo so với Coca-Cola, mặc dù tốc độ tăng trưởng doanh thu cao hơn đáng kể.

| Chỉ số | Coca-Cola | Celsius | Tham chiếu ngành | | --- | --- | --- | --- | | P/E dự phóng | 24,9x | 17,4x | 25,5x | | Tỷ lệ P/S | 7,3x | 2,9x | 3,2 |

Tham chiếu ngành sử dụng ETF ngành SPDR XLP.
Các chỉ số định giá lấy từ Financial Modeling Prep (FMP) và có thể khác với các nhà cung cấp dữ liệu khác.

Tôi sẽ mua cổ phiếu nào vào năm 2026?

Celsius và Coke thu hút các nhà đầu tư rất khác nhau.

• Coca-Cola là một ông lớn trưởng thành, vận hành một cỗ máy tiền mặt toàn cầu và chương trình cổ tức hào phóng. Bạn sẽ không thấy nó tăng trưởng doanh số ấn tượng, nhưng có thể dựa vào khả năng thực thi vững chắc của nó.
• Celsius là một doanh nghiệp trẻ hơn nhiều, thể hiện các số liệu tài chính tăng trưởng nhanh nhưng lợi nhuận hạn chế. Nói chung, bạn có thể thích cổ phiếu này nếu không ngại chấp nhận rủi ro để có cơ hội vượt thị trường chung trong vài năm tới.

Không có câu trả lời sai ở đây, vì hai cổ phiếu đồ uống này cung cấp các luận điểm đầu tư hoàn toàn khác biệt.

Tuy nhiên, tôi thấy Coca-Cola là lựa chọn tốt hơn để mua ngay bây giờ. Doanh số và khối lượng vận chuyển đang tăng lên, lợi nhuận cuối kỳ cũng tăng ngay cả trong nền kinh tế khó khăn này, và CEO mới Henrique Braun đã bắt đầu chiến lược dựa trên dữ liệu.

Bạn có thể không nghĩ đến Coke như một cổ phiếu liên quan đến AI và Dữ liệu Lớn, nhưng đó chính là câu chuyện, và đó là một bước chuyển thông minh. Với tầm nhìn mới về tăng trưởng được làm mới, Coca-Cola có vẻ đang bị định giá thấp vào năm 2026.