Phát hiện nhiều bạn vẫn còn mơ hồ về giao dịch hợp đồng, hôm nay muốn hệ thống nói về sự khác biệt giữa Hợp đồng dựa trên USDT (U本位) và Hợp đồng dựa trên tiền tệ (幣本位), giúp mọi người làm rõ suy nghĩ.

Thị trường tiền mã hóa chủ yếu chia thành hai loại hợp đồng chính, một là Hợp đồng vĩnh viễn dựa trên USDT (U本位 永續合約), còn lại là Hợp đồng vĩnh viễn và hợp đồng kỳ hạn dựa trên tiền tệ (幣本位 的永續和交割合約). Các loại hợp đồng khác nhau phù hợp với các trader khác nhau, quan trọng là phải tìm ra phương pháp phù hợp với bản thân.

Đầu tiên nói về Hợp đồng vĩnh viễn dựa trên USDT (U本位 永續合約). Loại hợp đồng này sử dụng stablecoin như USDT hoặc USDC làm đơn vị tính giá, không có ngày hết hạn, cặp giao dịch như BTCUSDT, ETHUSDC. Ưu điểm lớn nhất là gì? Lợi nhuận và thua lỗ tính trực tiếp bằng đô la Mỹ, không cần quy đổi, rất dễ cho người mới bắt đầu. Ví dụ bạn mua dài BTC, lời thì trực tiếp thấy lợi nhuận USDT, lỗ cũng rõ ràng đã mất bao nhiêu đô la. Nhưng nhược điểm là lợi nhuận của bạn luôn là stablecoin, có thể bỏ lỡ cơ hội tăng giá của tài sản chính.

Tiếp theo là hợp đồng dựa trên tiền tệ (幣本位 合約), đây là một cách tiếp cận khác. Nó lấy chính tiền mã hóa làm đơn vị tính và thanh toán, ví dụ như BTCUSD, ETHUSD. 幣本位 lại chia thành hai loại: hợp đồng vĩnh viễn (không có ngày hết hạn) và hợp đồng kỳ hạn (có thời gian cố định, như BTCUSD0628). Lợi ích của hợp đồng dựa trên tiền tệ là lợi nhuận của bạn gắn liền với tài sản chính, đặc biệt phù hợp với người giữ dài hạn. Ngoài ra còn có thể dùng để phòng ngừa rủi ro thị trường spot, đây là phương pháp thường dùng của các tổ chức đầu tư. Nhược điểm là cần quy đổi số lượng giao dịch, thao tác phức tạp hơn so với U本位.

Để bạn dễ hình dung hơn, tôi sẽ đưa ra vài tình huống thực tế.

Tình huống 1: Bạn nghĩ rằng trong ngắn hạn BTC sẽ tăng giá, dùng hợp đồng vĩnh viễn dựa trên USDT (U本位 永續合約) để mua dài. Mở vị thế mua với giá 60,000 đô, giữ 1 BTC, đòn bẩy 10 lần (vốn chỉ cần 6,000 USDT). Nếu BTC tăng lên 61,000 đô, bạn trực tiếp lời 1,000 USDT. Nếu giảm xuống 59,000 đô, thua lỗ cũng là 1,000 USDT. Phương pháp này phù hợp với trader ngắn hạn, vì lợi nhuận thua lỗ rất trực quan.

Tình huống 2: Bạn đang sở hữu 1 BTC thực tế, giá mua 60,000 đô, nhưng lo ngại thị trường giảm. Lúc này có thể dùng hợp đồng vĩnh viễn dựa trên tiền tệ để mở vị thế bán để phòng ngừa. Cũng mở với giá 60,000 đô, đòn bẩy 5 lần (vốn 0.2 BTC). Giả sử BTC giảm xuống 50,000 đô, lỗ thực tế là 10,000 USDT, nhưng hợp đồng short có thể kiếm được 0.2 BTC để bù đắp thiệt hại. Đây chính là cách phòng ngừa rủi ro, phù hợp đặc biệt với người giữ dài hạn để bảo vệ tài sản của mình.

Tình huống 3: Bạn phát hiện giá hợp đồng kỳ hạn BTCUSD0627 là 59,000 đô, trong khi giá spot là 60,000 đô (có chiết khấu), nên mua hợp đồng để giữ đến ngày đáo hạn. Đến ngày đáo hạn, nếu giá spot vẫn là 60,000 đô, bạn sẽ lời 1,000 đô, quy đổi ra BTC là 0.0169 BTC. Phương pháp arbitrage này phù hợp với trader chuyên nghiệp.

Với người mới bắt đầu, làm thế nào để chọn U本位 hay 幣本位? Thật lòng mà nói, không chỉ dựa vào sở thích cá nhân, mà còn phải xem xét môi trường thị trường hiện tại. Khi thị trường biến động lớn, hợp đồng dựa trên USDT có thể giảm thiểu rủi ro hiệu quả. Tôi khuyên các bạn mới bắt đầu nên dùng hợp đồng vĩnh viễn dựa trên USDT, thao tác đơn giản, rủi ro kiểm soát được; khi đã quen với thị trường, hãy xem xét dùng hợp đồng dựa trên tiền tệ để phòng ngừa hoặc gia tăng giá trị.

Thực ra, chọn đúng loại hợp đồng chính là tìm ra phương pháp giao dịch phù hợp với bản thân. Từ từ khám phá, bạn sẽ nhận ra mỗi loại hợp đồng đều có công dụng riêng của nó.