#30YearTreasuryYieldBreaks5% Thị trường đang chuyển từ “kỷ nguyên thanh khoản lãi suất bằng 0” sang “kỷ nguyên vốn đắt đỏ về cấu trúc.”

Đó là câu chuyện thực sự đằng sau việc lợi suất trái phiếu Kho bạc 30 năm vượt qua 5%.

Nhưng những tác động này phức tạp hơn nhiều so với “khủng hoảng tài chính sắp xảy ra” hoặc “tiền điện tử tuyệt vọng.” Những gì đang diễn ra là một việc định giá lại rủi ro trên toàn bộ hệ thống toàn cầu.

⸻

Tại sao lợi suất 30 năm lại quan trọng đến vậy

Lợi suất trái phiếu Kho bạc 30 năm của Mỹ về cơ bản là cơ chế định giá dài hạn của thị trường cho:

* lạm phát,
* độ tin cậy tài chính,
* tăng trưởng trong tương lai,
* kỳ vọng chính sách tiền tệ,
* và khả năng bền vững của nợ công.

Ở mức cơ bản:

\text{Giá Trái Phiếu} \propto \frac{1}{\text{Lợi Suất}}

Khi lợi suất tăng mạnh:

* giá trái phiếu giảm,
* chi phí vay mượn tăng,
* thanh khoản thắt chặt,
* và hệ số định giá nhân tố thu hẹp.