Đồng sáng lập Bankless bán hết ETH khi Kỷ Nguyên Đầu Tiên kết thúc, tạo ra một bóng đen kéo dài ảnh hưởng đến tâm lý Ethereum

Ít người nào đã được công khai gắn bó hơn với văn hóa và niềm tin của Ethereum như David Hoffman và Ryan Sean Adams. Vì vậy, khi Hoffman nói trên X rằng anh đã bán phần ETH cuối cùng của mình và Adams tuyên bố kết thúc “thời kỳ đầu tiên” của Bankless, tin tức đã nổi bật giữa đám đông. Theo báo cáo gốc, Hoffman chỉ ra một sự chuyển biến đáng kể trong tâm lý “CT” trong hai tuần qua, và hành động của anh không phải là cân đối lại danh mục. Đó là một sự rút lui sạch sẽ.

Thông báo này ít giống như một quyết định danh mục đầu tư điển hình và hơn như một dấu chấm câu. Bankless đã là một trong những chiếc loa lớn nhất và hiệu quả nhất của Ethereum kể từ năm 2019. Nó đã truyền bá DeFi, giúp hàng nghìn người điều hướng tự quản lý tài sản, và biến “bankless” từ một khẩu hiệu thành một thương hiệu phong cách sống. Đối với một đồng sáng lập giờ đây rời khỏi ETH hoàn toàn—thay vì chuyển sang stablecoin, các L1 khác, hoặc RWA—điều này báo hiệu điều gì đó sâu xa hơn là sự không hài lòng về hành động giá. Nó gợi ý một sự gián đoạn cá nhân trong niềm tin, và đó là loại tín hiệu mà thị trường hiếm khi bỏ qua.

Ý nghĩa thực sự của việc kết thúc “thời kỳ đầu tiên” của Bankless

Sau đó, Adams đã làm rõ rằng anh không rời bỏ crypto. Anh mô tả Bankless bước vào một “thời kỳ thứ hai” trong đó anh dự định đảm nhận vai trò hậu trường trong khi vẫn lạc quan về ETH và thương hiệu Bankless. Anh không đi quá xa để ủng hộ hành động của Hoffman, nhưng màn hình chia đôi đó quan trọng. Một đồng sáng lập thanh lý; người còn lại lặng lẽ rút lui khỏi mic trong khi khẳng định vẫn còn lạc quan. Thị trường cảm nhận được sự bất đối xứng trong đó.

“Thời kỳ đầu tiên” được định nghĩa bởi động cơ nội dung không ngừng nghỉ của bộ đôi. Họ trở thành đại diện cho niềm tin của cộng đồng retail ETH. Việc kết thúc thời kỳ đó cảm thấy nặng nề hơn một sự chuyển hướng kinh doanh, bởi vì nó xảy ra trong một giai đoạn khi câu chuyện về Ethereum đã chịu áp lực. Phí gas không còn là vấn đề như trước, nhưng cũng không phải là phần mẫu số—sự phân mảnh L2, sự thúc đẩy liên tục của Solana trong thanh toán và DePIN, và một môi trường pháp lý khiến các tổ chức e dè về staking lợi nhuận đều đã làm giảm sức hút của câu chuyện.

Thời điểm và tâm trạng trên Crypto Twitter

Việc Hoffman đề cập đến một sự “chuyển biến” đáng kể trong tâm lý trên CT trong hai tuần qua khó có thể coi là trùng hợp. Crypto Twitter đóng vai trò như một hệ thống cảnh báo sớm cho các câu chuyện crypto, và hai tuần tâm trạng ủ rũ đủ để làm lung lay vốn của ngay cả những người tin tưởng nhất. Có thể có nhiều yếu tố thúc đẩy điều này: drama chưa giải quyết của dự luật stablecoin Mỹ, vẫn còn tồn tại bốn ngày trước cuộc bỏ phiếu của Thượng viện, hoặc sự vượt trội liên tục của các nhóm altcoin đang rút sự chú ý và thanh khoản khỏi ETH.

Khi các tiếng nói hàng đầu về Ethereum mất kiên nhẫn, tác động dây chuyền không nhỏ. Một phần đáng kể niềm tin của retail được củng cố qua xã hội. Các sự kiện của Bankless, podcast của họ, và thái độ chung của họ đã cho phép các nhà giao dịch ETH giữ vững vị thế trong những thời điểm giảm giá mà người khác có thể bị loại bỏ. Loại bỏ trụ cột đó, chi phí giữ vị thế dài hạn sẽ tăng lên. Điều này không đảm bảo một đợt bán tháo, nhưng nó loại bỏ một mức sàn tâm lý đã tồn tại nhiều năm.

Hoạt động của nhà phát triển che giấu một vấn đề về tâm lý

Ethereum vẫn chiếm ưu thế trong cuộc trò chuyện nếu nhìn vào hoạt động của nhà phát triển thuần túy. Các chỉ số vẫn mạnh mẽ tuần này qua tuần khác, với mạng lưới dẫn đầu hầu hết các chuỗi trong các cam kết cốt lõi và sự tham gia sự kiện. Nhưng hoạt động của nhà phát triển và tâm lý giá không phải là cùng một thứ, và việc Hoffman bán ra không phải là một chỉ số của nhà phát triển. Đó là một chỉ số niềm tin. Mạng lưới có thể tiếp tục phát hành các nâng cấp trong khi lớp xã hội đã đưa vốn retail vào hệ sinh thái đang bị xói mòn.

Sự xói mòn đó quan trọng vì định giá của Ethereum chưa bao giờ chỉ dựa trên khả năng xử lý hoặc không gian khối. Nó dựa trên một câu chuyện chung: ý tưởng rằng ETH là tài sản khan hiếm tối đa của một internet tài chính mới. Bankless là một trong những người kể chuyện chính. Nếu những người kể chuyện này rút lui, câu chuyện đó sẽ trở nên khó kể thuyết phục hơn với người mới.

Điều còn chưa rõ ràng

Không ai nên vẽ một đường thẳng một-một từ việc Hoffman rời đi đến sự sụp đổ giá ETH. Các giao dịch cá nhân xảy ra vì nhiều lý do, từ các sự kiện thuế đến thay đổi cuộc sống đến việc xem xét lại danh mục đầu tư nghiêm túc, và sự tham gia tiếp tục của Adams trong Bankless giữ cho một số tính liên tục vẫn còn. Câu hỏi thực sự là liệu điều này có bắt đầu một làn sóng rời bỏ rộng hơn trong số các nhà đầu cơ Ethereum nổi bật, hay chỉ là một sự kiện riêng lẻ sẽ không đáng kể sau sáu tháng. Ngay cả trong tuần này, khi các altcoin như TON và SIREN tăng mạnh trong khi ETH gặp khó khăn, việc chuyển đổi vẫn chưa trở thành một hành động bỏ rơi. Việc Hoffman rời đi có thể chỉ là phiên bản ồn ào nhất của một động thái mà nhiều nhà giao dịch đang thực hiện âm thầm.

Hiện tại, cộng đồng Ethereum sẽ theo dõi hai điều: liệu Adams có giữ im lặng trong một thời gian dài hay không, và liệu Hoffman có bước tiếp theo liên quan đến phê phán công khai hướng đi của Ethereum hay không. Cả hai đều quan trọng hơn số dư ví. Việc kết thúc một thời kỳ luôn mở ra một thời kỳ khác, nhưng lần này mở ra với các thành viên cao cấp của đội ngũ dường như đang đi theo hai hướng trái ngược.