Phân tích hai động cơ trên chuỗi và ngoài chuỗi của sự tăng giá đột biến của token Hyperliquid

Tác giả: Finn Grant, nhà viết nội dung về tiền mã hóa; Dịch: @金色财经xz

HYPE —— Token gốc của mạng Hyperliquid, vừa lập đỉnh lịch sử ở mức 61.84 USD (dữ liệu lúc phát bài). Trong thời điểm này, phần lớn các loại tiền mã hóa lớn khác đang gặp khó khăn.

Trong bài viết này, chúng ta sẽ nghiên cứu các động lực đang hỗ trợ đà tăng của HYPE hiện tại. Thực tế, có một số yếu tố trên chuỗi và ngoài chuỗi đáng chú ý, có thể giúp chúng ta hiểu rõ hơn về đợt tăng giá này của token.

Trước tiên, sự tăng trưởng này do các tổ chức tài chính thúc đẩy hay do việc mở rộng liên tục của hiệu quả mạng lưới? Hoặc cả hai cùng lúc?

Tóm tắt bài viết:

Nhiều bằng chứng trên chuỗi cho thấy, gần đây, dòng vốn ETF chảy vào và các hoạt động mua lại đã thể hiện rõ sự quan tâm của các tổ chức đối với HYPE.

Chức năng giao dịch trước IPO cung cấp nơi trú ẩn cho thị trường tiền mã hóa trong thời kỳ giảm giá, đồng thời chống lại cơ chế xác định giá của tài chính truyền thống (TradFi).

Hyperliquid đang tiến hóa thành siêu ứng dụng tài chính toàn cầu, đang thúc đẩy khối lượng giao dịch lớn.

1, Dòng vốn tổ chức và ETF

Sự quan tâm của các tổ chức đối với HYPE là một trong những động lực lớn nhất hiện nay trên thị trường. Các công ty như Bitwise, Grayscale và 21Shares đang thúc đẩy dòng vốn ETF chảy vào và mua lại đáng kể, giúp token đạt giá trị vốn hóa 15 tỷ USD.

ETF HYPE giao ngay tại Mỹ đã chính thức ra mắt vào ngày 12 tháng 5 cùng với ETF Hyperliquid của 21Shares. Thời điểm đó, vốn hóa của HYPE mới vượt quá 10 tỷ USD. Tuy nhiên, tổng tài sản ròng của ETF HYPE hiện thấp hơn chút, khoảng dưới 60 triệu USD. Chỉ riêng điều này chưa đủ để giải thích tại sao vốn hóa của token tăng thêm 5 tỷ USD trong chưa đầy hai tuần.

Dù vậy, các nhà mới gia nhập lĩnh vực ETF HYPE cũng đang đẩy giá lên. Trong hai tuần qua, Grayscale (đã nộp mẫu S-1 cho SEC về ETF HYPE từ tháng 1) đã tích lũy khoảng 25 triệu USD HYPE và thực hiện các hoạt động thế chấp.

Bạn có thể theo dõi ví liên quan đến HYPE của Grayscale:

0x300e402193bc8F27d408FceaEBCb7eD6E5811822

0x6183AeCb22b09b4CB167F2B42C611243C7E74318

2, Giao dịch Pre-IPO và cuộc cách mạng tài chính truyền thống

Một lợi thế then chốt của nền tảng Hyperliquid, cũng là động lực chính thúc đẩy khối lượng giao dịch và sự sử dụng mạng lưới, là khả năng hỗ trợ giao dịch cổ phiếu trước IPO — ví dụ như SpaceX.

Giao dịch cổ phiếu cung cấp cho các nhà giao dịch một hàng rào phòng thủ độc đáo, giúp phân tán rủi ro bằng cách mở rộng dòng vốn vào lĩnh vực đầu cơ cổ phần truyền thống, giúp họ giảm thiểu rủi ro trong đợt giảm giá chung của thị trường tiền mã hóa.

Các công ty lớn như Anthropic, OpenAI và SpaceX sắp niêm yết liên tục đẩy cao sự chú ý và khối lượng giao dịch của nền tảng.

Gần đây, IPO của Cerebras là một ví dụ thú vị về cổ phiếu pre-IPO. Điều này cho thấy Hyperliquid có khả năng thực hiện quá trình xác định giá hiệu quả, sánh ngang các tổ chức tài chính truyền thống hàng đầu, tạo ra sự cạnh tranh công bằng giữa sàn giao dịch phi tập trung và các thị trường lâu đời.

3, TVL, khối lượng giao dịch và sử dụng mạng lưới

Hệ sinh thái Hyperliquid đang phát triển mạnh mẽ theo nhiều chiều. Tháng này, tổng giá trị bị khóa (TVL) của Hyperliquid lại vượt mốc 5 tỷ USD. Lần gần nhất đạt mức này là vào đỉnh thị trường tháng 10 năm ngoái.

Theo dữ liệu của CoinGecko, khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn của Hyperliquid trong 24 giờ qua đã tăng 47%, đạt 8.8 tỷ USD. Các hợp đồng chưa đóng (Open Interest) đang ở mức cao nhất trong 6 tháng, đạt 9.5 tỷ USD.

4, Siêu ứng dụng tài chính?

Tất cả các đặc điểm trên đều trực tiếp củng cố câu chuyện tổng thể về nền tảng này: trở thành siêu ứng dụng tài chính toàn cầu. Nhà sáng lập Hyperliquid, Jeff Yan, cho rằng nền tảng cuối cùng sẽ chứa đựng toàn bộ hệ thống tài chính.

Hyperliquid đang thu hẹp khoảng cách giữa công nghệ phi tập trung và thị trường cổ phiếu truyền thống. Nhờ vào thị trường pre-IPO vững chắc, dòng vốn ETF của các tổ chức liên tục chảy vào, cùng với khối lượng giao dịch mạng lưới tăng vọt, HYPE đang vận hành trong vùng lợi thế rõ rệt và đã vượt qua đỉnh cao lịch sử trước đó.

HyperEVM — tức lớp hợp đồng thông minh của Hyperliquid — hiện đã nhận được sự hỗ trợ từ Arkham Intel. Điều này có nghĩa bạn có thể theo dõi các cá mập lớn và các địa chỉ nắm giữ nhiều token nhất, cũng như sử dụng toàn bộ chức năng của Arkham Intel để phân tích dữ liệu HyperEVM.