Harvard Bỏ $87M Quỹ ETF Ethereum khi Chiến lược Crypto Thay đổi

Tony Kim

22 Tháng 5, 2026 01:15

Quỹ đầu tư của Harvard rút khỏi vị trí $87M ETF Ethereum sau một quý, phản ánh sự chuyển hướng chiến lược giữa bối cảnh giá ETH gặp khó khăn.

Công ty Quản lý Harvard (HMC), người giám sát quỹ tài sản trị giá 50 tỷ đô la của Đại học Harvard, đã hoàn toàn thoái khỏi vị trí 87 triệu đô la của mình trong Ethereum (ETH) thông qua ETF BlackRock’s iShares Ethereum Trust (ETHA), theo hồ sơ quý 1 năm 2026 gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Việc bán ra diễn ra chỉ một quý sau khi quỹ công bố khoản đầu tư Ethereum ban đầu, cho thấy một sự đánh giá lại nhanh chóng chiến lược tiền điện tử của họ.

Quyết định này theo sau một giai đoạn khó khăn của Ethereum, với giá ETH dao động quanh mức 2.136,08 đô la tính đến ngày 21 tháng 5 năm 2026—giảm hơn 50% so với mức đỉnh gần 5.000 đô la vào tháng 8 năm 2025. Các hồ sơ SEC tiết lộ rằng HMC cũng đã giảm lượng nắm giữ ETF Bitcoin của mình, bán khoảng 2,3 triệu cổ phần của BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT). Mặc dù giảm, HMC vẫn sở hữu 3 triệu cổ phần IBIT, trị giá gần 117 triệu đô la.

Việc Harvard thoái khỏi ETH diễn ra trong bối cảnh thị trường chung biến động mạnh và các thách thức nội bộ tại Quỹ Ethereum (EF). Quỹ này đã đối mặt với sự bất ổn về lãnh đạo, với tám người rời đi nổi bật trong năm nay, bao gồm các nhà nghiên cứu đáng chú ý Julian Ma, Carl Beek, và Josh Stark. Những thay đổi này đã làm dấy lên câu hỏi về sự ổn định lâu dài của hệ sinh thái Ethereum, gây thêm áp lực tâm lý cho nhà đầu tư.

Tái cân bằng chiến lược hay giảm thiểu rủi ro?

Sự chuyển hướng của HMC nhấn mạnh cách tiếp cận thận trọng, mang tính tổ chức đối với tài sản kỹ thuật số. Quỹ đầu tư lần đầu công bố vị trí ETF Ethereum của mình cho quý 4 năm 2025, nắm giữ 3,87 triệu cổ phần trị giá 86,8 triệu đô la. Tuy nhiên, chỉ sau ba tháng, họ đã thoái toàn bộ. Thời điểm này cho thấy Harvard có thể đã phản ứng với sự giảm mạnh của ETH và sự khởi đầu không đều của thị trường crypto trong năm 2026.

Đáng chú ý, HMC từ lâu đã ưu tiên các ETF có quy định hơn là trực tiếp nắm giữ tiền điện tử. Chiến lược này phù hợp với nhiệm vụ phòng ngừa rủi ro của họ trong khi vẫn cho phép tiếp xúc với lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Ví dụ, Harvard đã xây dựng một vị trí lớn trong ETF Bitcoin—đạt đỉnh 443 triệu đô la vào quý 3 năm 2025—trước khi giảm 43% vào đầu năm 2026. Các động thái hiện tại có thể phản ánh một sự cân bằng chiến thuật hơn là rút lui hoàn toàn khỏi crypto.

Hệ sinh thái Ethereum đang bị đặt dưới sự giám sát

Ethereum bản thân đã phải đối mặt với nhiều chỉ trích, mặc dù đóng vai trò nền tảng trong tài chính phi tập trung (DeFi) và token không thể thay thế (NFTs). Một loạt các cuộc từ chức tại Quỹ Ethereum, cùng với phản ứng trái chiều về nhiệm vụ mới tập trung vào phi tập trung và quyền riêng tư, đã làm tăng thêm tâm lý giảm giá. Các nhà quan sát ngành cũng chỉ ra tokenomics của Ethereum đang trì trệ và thiếu sự mở rộng hệ sinh thái tích cực so với các đối thủ cạnh tranh.

“Quỹ Ethereum dường như muốn dựa vào thành tích của mình và hành xử trên mức trung bình khi các đối thủ cạnh tranh đang tích cực mở rộng thị trường,” nhà báo Laura Shin bình luận, kêu gọi các bước chủ động hơn để thúc đẩy giá trị và các trường hợp sử dụng của ETH.

Ảnh hưởng đến thị trường

Việc Harvard thoái lui, dù quan trọng, khó có thể ảnh hưởng trực tiếp đến giá ETH do việc thoái vốn diễn ra qua các ETF chứ không phải trên thị trường on-chain. Tuy nhiên, nó nhấn mạnh sự thận trọng ngày càng tăng của các tổ chức đối với Ethereum. Khi ETH tiếp tục giao dịch ở mức thấp hơn nhiều so với đỉnh cao, các nhà tổ chức khác có thể xem xét lại các vị trí của họ, đặc biệt nếu áp lực vĩ mô hoặc quy định toàn cầu gia tăng.

Đối với các nhà giao dịch, bài học rõ ràng: trong khi Ethereum vẫn giữ vị trí là một chuỗi khối lớn, tâm lý ngắn hạn có thể phụ thuộc vào việc giải quyết các vấn đề quản trị nội bộ và khôi phục niềm tin vào hệ sinh thái của nó. Các dòng vốn tổ chức—như các động thái gần đây của Harvard—có thể trở thành chỉ báo cho các xu hướng lớn hơn trong việc chấp nhận crypto của các nhà đầu tư lớn.

Trong tương lai, quỹ đạo giá của ETH có thể phụ thuộc vào các yếu tố như nâng cấp mạng lưới, hoạt động DeFi, và các điều kiện vĩ mô. Hiện tại, việc thoái vốn của một trong những quỹ đầu tư lớn và uy tín nhất thế giới gửi đi một tín hiệu rõ ràng: Ethereum còn nhiều việc phải làm để lấy lại sự ưu ái của các tổ chức.

Nguồn hình ảnh: Shutterstock