Mới đây mình nhận ra một điều khá thú vị: thay vì đơn thuần mua Bitcoin, nhiều nhà đầu tư kỳ cựu đang chuyển sự chú ý sang MicroStrategy (MSTR). Vậy mstr là gì mà nó lại hấp dẫn đến vậy?

Adam Back từ Blockstream vừa lên tiếng trên X, chỉ ra rằng cổ phiếu MSTR đang giao dịch với mức chiết khấu khá lớn so với khối Bitcoin mà công ty nắm giữ. Điều này tạo ra một cơ hội thú vị cho những ai muốn có tiếp xúc với Bitcoin nhưng thông qua một kênh khác.

MicroStrategy là gì? Nó là một công ty phần mềm được điều hành bởi Michael Saylor, một người mà bạn có thể gọi là "Bitcoin maximalist" cứng rắn. Công ty hiện sở hữu khoảng 189.150 BTC, tương đương hơn 8 tỷ USD. Với Bitcoin hiện tại ở mức $77.32K, đây là một khoản nắm giữ khủng khiếp.

Back ước tính rằng nếu tính riêng giá trị hoạt động phần mềm của MicroStrategy khoảng 2 tỷ USD, thì định giá hợp lý của cổ phiếu MSTR nên nằm trong khoảng 625-685 USD. Tuy nhiên, cổ phiếu đã có những biến động mạnh - từng lên đến mức cao rồi lại giảm đáng kể.

Mstr là gì thực chất? Nó là một cách gián tiếp để đầu tư vào Bitcoin, nhưng thông qua một công ty có hoạt động kinh doanh thực tế. Điều này khác với việc mua BTC trực tiếp hoặc thông qua các quỹ ETF. Khi Bitcoin ETF spot được phê duyệt tại Mỹ, nó tạo ra một số áp lực lên cổ phiếu này, vì trước đó MSTR từng được sử dụng như một "proxy ETF" cho Bitcoin.

Những nhà phân tích chỉ ra rằng ngay cả khi Bitcoin tăng lên 200.000 USD, MSTR vẫn có thể hoạt động kém hơn so với BTC trực tiếp hoặc các sản phẩm ETF mới. Tất nhiên, công ty còn có khoản nợ 2 tỷ USD cần tính toán, mặc dù Back lưu ý rằng đây là nợ cũ.

Nhìn chung, mstr là gì nếu không phải một cách để tham gia vào câu chuyện Bitcoin thông qua một công ty thực tế? Nó là một lựa chọn có thể xem xét, nhưng cần phải hiểu rõ các yếu tố rủi ro và cơ hội liên quan trước khi quyết định.