Gần đây thấy nhiều nhà giao dịch hợp đồng đang thảo luận về vấn đề chọc thủng giá, mới nhận thức được hiện tượng này ảnh hưởng đến thị trường còn phức tạp hơn tôi nghĩ ban đầu.

Nói đơn giản, chọc thủng giá là giá của một loại token đột nhiên tăng hoặc giảm mạnh trong thời gian ngắn, rồi nhanh chóng trở lại mức ban đầu. Nghe có vẻ không có gì to tát, nhưng thực tế ảnh hưởng đến các loại nhà giao dịch khác nhau lại rất lớn.

Người giao dịch spot thực ra còn ổn, vì việc chọc thủng giá thường xảy ra quá nhanh, họ không kịp phản ứng, nên ảnh hưởng tương đối hạn chế. Nhưng đối với những người làm hợp đồng đòn bẩy, đây chính là cơn ác mộng. Chỉ cần chọc thủng giá kích hoạt cơ chế thanh lý bắt buộc, vị thế của bạn có thể bị thanh lý ngay lập tức, thua lỗ có thể rất nặng nề. Sàn giao dịch thường dùng "giá giao dịch tại thị trường" để đánh giá rủi ro, một khi xảy ra chọc thủng giá, hệ thống tự động xác định bạn đã bị thanh lý, hoàn toàn không có thời gian phản ứng.

Tại sao lại xuất hiện chọc thủng giá? Chủ yếu có vài nguyên nhân. Một là thiếu độ sâu thị trường, khi thanh khoản không đủ, các lệnh lớn dễ gây dao động giá bất thường. Ngoài ra còn do cơ chế của sàn giao dịch không hoàn thiện, hoặc một số người thao túng, đều có thể gây ra hiện tượng này.

Vậy làm thế nào để phòng tránh? Tôi để ý thấy một số sàn giao dịch hàng đầu đã bắt đầu làm những việc này. Thứ nhất là giới thiệu giá tham khảo từ nhiều sàn giao dịch, tính trung bình có trọng số để tính ra giá thị trường chính xác hơn, giúp giảm thiểu tác động của chọc thủng giá đáng kể. Thứ hai là áp dụng cơ chế chịu lỗi, tự động nhận diện các sàn có giá bất thường và loại bỏ chúng, giúp giá tham khảo tính ra chính xác hơn.

Còn nữa là tối ưu hóa cơ chế thanh lý bắt buộc, cảnh báo rủi ro cho các tài khoản vị thế trước khi thanh lý nhanh chóng, chứ không phải là xử lý ngay lập tức. Cuối cùng là nâng cấp công nghệ giám sát, phát hiện kịp thời các hành vi giao dịch bất thường và thao túng độc hại, từ nguồn gốc giảm thiểu rủi ro chọc thủng giá.

Thành thật mà nói, vấn đề chọc thủng giá có vẻ bí ẩn, nhưng chỉ cần sàn giao dịch làm tốt các biện pháp phòng ngừa, nhà đầu tư cũng biết tận dụng các chỉ số giá bên ngoài làm cơ chế bảo vệ, thì có thể giảm thiểu tối đa rủi ro bị thanh lý bắt buộc. Khi giao dịch hợp đồng, chọn nền tảng có cơ chế kiểm soát rủi ro hoàn thiện thực sự rất quan trọng.