Luật Clarity gặp tắc nghẽn tại Thượng viện — Chỉ còn 7 tuần để thông qua

Cửa sổ cho Đạo luật Rõ ràng vừa thu hẹp đáng kể. Thượng viện đã rời đi nghỉ trong tuần này mà chưa hoàn tất gói hòa giải của mình. Nó bị đình trệ bởi một tranh chấp về quỹ bồi thường chống vũ khí hóa của DOJ. Việc rời đi sớm này đã nén lại lịch trình lập pháp vốn đã chặt chẽ và đẩy Đạo luật Rõ ràng Thị trường Tài sản Kỹ thuật số vào cuộc cạnh tranh trực tiếp với hòa giải

Gia hạn FISA và một dự luật nhà ở mới do Hạ viện thông qua. Tin tức về quy định tiền mã hóa hôm nay mang theo một thực tế không thoải mái cho một ngành công nghiệp đã từng thận trọng lạc quan. Còn bảy tuần làm việc trước kỳ nghỉ tháng Tám. Đó là tất cả thời gian còn lại của Đạo luật Rõ ràng trong năm 2026.

Cách Lịch trình Thượng viện Sụp đổ

Lãnh đạo đa số Thune thông báo cho các thượng nghị sĩ trong tuần này rằng phòng họp sẽ về nhà cho đến tháng Sáu. Điều này để lại dự luật hòa giải chưa hoàn thành. Dự kiến Hạ viện cũng sẽ theo sau. Nhà báo tiền mã hóa Eleanor Terrett đã rõ ràng về những tác động. “Thực tế liệu Thượng viện có thể hoàn thành hai dự luật lớn trong bối cảnh thời gian hạn chế và ưu tiên cạnh tranh đang bắt đầu rõ ràng,” cô viết. “Câu hỏi liệu một trong hai dự luật có thể trượt sang tháng Bảy hay không hiện đang được đặt ra.”

Toán học rất rõ ràng. Bốn tuần làm việc trong tháng Sáu. Ba tuần trong tháng Bảy. Sau đó là kỳ nghỉ tháng Tám. Trước bối cảnh đó, Thượng viện phải thông qua hòa giải. Ngoài ra, họ còn phải xử lý gia hạn FISA, giải quyết luật nhà ở và tìm thời gian để thảo luận về Đạo luật Rõ ràng Thị trường Tài sản Kỹ thuật số. Tất cả trong khi quản lý ngưỡng filibuster yêu cầu 60 phiếu bầu.

Địa vị Hiện tại của Đạo luật Rõ ràng

Nền tảng của dự luật vẫn vững chắc. Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã thông qua Đạo luật Rõ ràng với tỷ lệ 15-9 vào ngày 14 tháng 5. Một kết quả song phương thể hiện đà tiến thực sự. Luật pháp này vạch rõ ranh giới quyền hạn giữa SEC và CFTC. Điều này thiết lập phân loại tài sản kỹ thuật số phân biệt chứng khoán và hàng hóa. Nó đặt tiêu chuẩn đăng ký cho các sàn giao dịch và nhà môi giới, đồng thời bao gồm các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng có ý nghĩa.

Tuy nhiên, còn một số vấn đề chưa được giải quyết có thể làm chậm thêm việc xem xét trên sàn. Các điều khoản về đạo đức liên quan đến xung đột lợi ích của quan chức chính phủ vẫn chưa được giải quyết. Các biện pháp bảo vệ nhà phát triển BRCA đã bị loại bỏ trong quá trình đàm phán tại ủy ban cần được giải quyết trước khi bỏ phiếu trên sàn. Kết hợp nội dung của ủy ban Ngân hàng với phần liên quan đến CFTC của ủy ban Nông nghiệp Thượng viện thành một dự luật thống nhất. Điều này thêm một bước thủ tục nữa trước khi có thể tiến hành bỏ phiếu trên sàn.

Cửa sổ Thu hẹp Với Hậu quả Thực tế

Đối với các nhà đầu tư, sự chậm trễ kéo dài sự không chắc chắn về quy định đến ít nhất năm 2026. Vốn đầu tư tổ chức đang chuẩn bị triển khai dựa trên sự rõ ràng về quy định giờ đây lại đối mặt với trạng thái “chờ xem” một lần nữa. Sự mơ hồ kéo dài theo lịch sử thường liên quan đến hiệu suất altcoin bị kìm hãm và hoạt động on-chain giảm từ các thành viên dựa tại Mỹ.

Đối với các nhà phát triển, mỗi tháng trì hoãn là thêm một tháng xây dựng trong tình trạng pháp lý mơ hồ hoặc xây dựng ngoài khơi. Các quy định về nơi trú ẩn an toàn DeFi và các biện pháp bảo vệ nhà phát triển của Đạo luật Rõ ràng là những điều quan trọng nhất đối với vị thế cạnh tranh của hệ sinh thái blockchain Mỹ trên toàn cầu. Trễ tháng Tám và cửa sổ thực tế tiếp theo mở ra vào năm 2027. Ngành công nghiệp đã biết điều đó. Thượng viện cũng biết điều đó. Liệu sự hiểu biết chung đó có chuyển thành hành động trong bảy tuần tới hay không là câu hỏi quy định crypto định hình của năm 2026.