Rất nhiều người vẫn hỏi tôi cùng một câu hỏi: liệu tôi có thể sống dựa vào lãi từ danh mục đầu tư trị giá một triệu đô la mà không cần đi làm không? Vì vậy tôi đã dành thời gian tìm hiểu về vấn đề này vì câu trả lời phức tạp hơn nhiều so với những gì đa số mọi người nhận thức.

Điều cần biết là - khi mọi người nói họ muốn biết cách sống dựa vào lãi suất, họ thường đề cập đến việc rút tiền mặt hàng năm từ danh mục đầu tư của họ qua lãi suất, cổ tức, và thỉnh thoảng bán tài sản. Không chỉ đơn thuần dựa vào lãi ngân hàng. Câu hỏi thực sự là liệu những khoản rút này có thể duy trì phong cách sống của bạn qua nhiều thập kỷ hay không.

Hãy để tôi phân tích những gì thực sự hiệu quả. Quy tắc 4% thường được nhắc đến như con số ma thuật. Rút 4% tổng danh mục trong năm đầu tiên, và về lý thuyết bạn có thể tiếp tục điều chỉnh theo lạm phát mà không lo hết tiền. Với danh mục một triệu đô la, đó là 40.000 đô la trước thuế trong năm đầu tiên. Toán học đơn giản, phải không? Nhưng đây là phần thú vị - các nghiên cứu gần đây từ các tổ chức lớn vào năm 2024 và 2025 cho thấy chúng ta cần cẩn trọng hơn.

Morningstar, Vanguard và các nhóm nghiên cứu uy tín khác hiện nay đều đề xuất mức an toàn hơn là 3,5% đến 3,8% cho các kỳ nghỉ hưu dài hạn. Đó là khoảng 35.000 đến 38.000 đô la mỗi năm trước thuế. Sự khác biệt có vẻ nhỏ, nhưng nhân lên qua 30 hoặc 40 năm thì mọi thứ về việc tiền của bạn có tồn tại hay không sẽ thay đổi hoàn toàn.

Tại sao lại có sự thay đổi này? Nghiên cứu thị trường vốn dự báo tương lai cho các danh mục cân bằng điển hình sẽ có lợi nhuận thực thấp hơn so với quá khứ. Lợi nhuận thấp hơn đồng nghĩa với việc rút tiền bền vững thấp hơn nếu bạn muốn giữ vững sự tự tin rằng mình không hết tiền. Đơn giản vậy thôi.

Bây giờ đây là phần mà hầu hết mọi người mắc sai lầm - họ hoàn toàn bỏ qua thuế. Một khoản rút 40.000 đô la trước thuế không có nghĩa là 40.000 đô la trong tài khoản ngân hàng của bạn. Nó phụ thuộc hoàn toàn vào cấu trúc tài khoản của bạn. Nếu bạn rút từ tài khoản môi giới có tính thuế, bạn sẽ phải trả thuế trên lãi, cổ tức, và lợi nhuận vốn trong năm đó. Rút từ IRA truyền thống sẽ bị đánh thuế như thu nhập thông thường. Các tài khoản Roth cho phép bạn rút miễn thuế nếu đã đáp ứng các quy tắc. Thứ tự rút từ các loại tài khoản này thực sự ảnh hưởng lớn đến số tiền sau thuế bạn có.

Rủi ro chu kỳ lợi nhuận là điều thứ hai khiến tôi trăn trở khi nghĩ về vấn đề này. Nếu bạn gặp thị trường gấu sớm trong kỳ nghỉ hưu và buộc phải bán tài sản ở mức giá thấp để trang trải cuộc sống, điều đó có thể gây thiệt hại nghiêm trọng đến khả năng tồn tại lâu dài của danh mục. Ngay cả khi thị trường hồi phục sau đó, bạn đã khóa lỗ rồi. Chính vì vậy các nhà hoạch định bảo thủ khuyên nên giữ một đến ba năm chi phí trong tiền mặt hoặc trái phiếu ngắn hạn như một lớp đệm.

Lạm phát là một kẻ giết người thầm lặng khác. Một khoản rút cố định 40.000 đô la sẽ mua được ít hơn nhiều vào năm thứ 20 so với năm thứ nhất. Bạn cần tính đến các điều chỉnh theo chi phí sinh hoạt hoặc bạn sẽ dần dần trở nên nghèo hơn theo thời gian thực.

Vậy làm thế nào để bạn thực sự xác định xem có thể sống dựa vào lãi từ danh mục đầu tư của mình không? Bắt đầu bằng cách tính toán các chi phí thiết yếu sau thuế thực tế của bạn - những khoản không thể cắt giảm mà không thay đổi lớn về lối sống. Sau đó chọn một tỷ lệ rút tiền để thử nghiệm. Tôi sẽ bắt đầu với phạm vi bảo thủ 3,5-3,8% và so sánh với quy tắc 4% truyền thống để xem bạn có bao nhiêu sự linh hoạt. Thực hiện nhiều kịch bản, kể cả các chuỗi thị trường xấu. Bao gồm thuế và phí trong mô hình của bạn để xem xét số tiền thực sự có thể chi tiêu, chứ không chỉ là con số danh nghĩa.

Sau đó, hãy xem xét phân bổ tài sản của bạn. Nếu chi tiêu thiết yếu của bạn yêu cầu rút hơn 3,8%, bạn cần một danh mục đầu tư có khả năng tạo ra lợi nhuận kỳ vọng cao hơn, thường là nhiều cổ phiếu hoặc các nguồn lợi nhuận thay thế. Nhưng điều đó đi kèm với nhiều biến động hơn và rủi ro chu kỳ. Đó là một sự đánh đổi.

Khung thực tế tôi sẽ sử dụng: ước lượng chi tiêu thiết yếu sau thuế của bạn, chọn tỷ lệ rút tiền bảo thủ khoảng 3,5%, mô phỏng các kịch bản với các chuỗi thị trường khác nhau, thiết lập một lớp đệm tiền mặt cho các thời điểm suy thoái, và xem xét liệu việc bảo đảm một phần thu nhập qua annuity có phù hợp với bạn không. Các yếu tố cá nhân cũng quan trọng - khoảng thời gian bạn dự kiến nghỉ hưu, mức độ linh hoạt trong chi tiêu, có nhận lương hưu hoặc an sinh xã hội không, và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn.

Sai lầm phổ biến tôi thấy mọi người mắc phải? Giả định rằng lợi nhuận lịch sử sẽ lặp lại mãi mãi. Chúng sẽ không. Một sai lầm khác là xem quy tắc 4% như một luật bất biến áp dụng cho tất cả mọi người. Đó là một điểm khởi đầu hữu ích, nhưng không phải là một đảm bảo. Và thành thật mà nói, hầu hết mọi người đều đánh giá thấp mức thuế và phí làm giảm dòng tiền thực của họ.

Hãy rõ ràng về những gì nghiên cứu thực sự nói vào năm 2026. Một danh mục trị giá một triệu đô la chắc chắn có thể cung cấp dòng tiền hàng năm có ý nghĩa. Việc nó có đủ để trang trải phong cách sống của bạn hay không phụ thuộc vào lợi nhuận kỳ vọng, tình hình thuế, tác động của lạm phát, rủi ro chu kỳ lợi nhuận, và khả năng chấp nhận rủi ro của bạn. Quy tắc 4% vẫn hữu ích như một điểm so sánh ban đầu, nhưng các phân tích gần đây thực sự khuyên bạn nên thử nghiệm các tỷ lệ thấp hơn như 3,5-3,8% trong kế hoạch thận trọng.

Tóm lại: nếu bạn muốn biết cách sống dựa vào lãi một cách bền vững, đừng chỉ dựa vào một tỷ lệ cố định. Hãy chạy các con số thực dựa trên cấu trúc tài khoản của bạn, tình hình thuế, và giả định thị trường thực tế. Giữ một khoản dự phòng. Xem xét sự linh hoạt của bạn. Và nếu sự ổn định quan trọng hơn mức chi tiêu tối đa, hãy khám phá các phương án như bán phần annuity hoặc các nguồn thu nhập đảm bảo khác. Đó là cách bạn thực sự làm cho nó hoạt động.