Đã nhận thấy nhiều nhà giao dịch hỏi về các nguyên tắc cơ bản gần đây, nên tôi nghĩ sẽ phân tích một điều thực sự quan trọng nếu bạn nghiêm túc với lĩnh vực này: hiểu rõ ý nghĩa thực sự của PnL trong crypto, vì nó phức tạp hơn nhiều so với chỉ 'lợi nhuận trừ đi lỗ'.

Dưới đây là vấn đề - nếu bạn đến từ lĩnh vực tài chính truyền thống, có thể bạn nghĩ mình biết PnL nghĩa là gì. Nhưng crypto thêm vào nhiều lớp phức tạp có thể khiến người ta bị bất ngờ. Để tôi đi qua các khái niệm chính thực sự quan trọng.

Đầu tiên, có mark-to-market (MTM). Đây chỉ là định giá các khoản holdings của bạn theo giá thị trường hiện tại. Đơn giản đủ rồi. Nhưng sau đó bạn có lợi nhuận đã thực hiện - đó là những gì bạn thực sự khóa lại khi đóng vị thế. Và lợi nhuận chưa thực hiện - các khoản lãi hoặc lỗ nằm trong các giao dịch mở của bạn. Đây là những phạm trù khác nhau, và việc nhầm lẫn chúng là cách các nhà giao dịch dễ bị nhầm lẫn về việc họ có thực sự có lợi nhuận hay không.

Tôi sẽ đưa ra một ví dụ thực tế. Giả sử bạn mua ETH với giá trung bình vào là 1.900 đô la. Giá thị trường hiện tại là 1.600 đô la. Lợi nhuận chưa thực hiện của bạn là -300 đô la mỗi hợp đồng. Nhưng bạn chưa bán, nên nó chưa thực sự, cho đến khi bạn đóng vị thế. Đó là cốt lõi của ý nghĩa PnL trong thực tế.

Bây giờ, khi bạn thực sự đóng vị thế, cách tính cơ sở chi phí của bạn quan trọng. Hầu hết mọi người không nghĩ đến điều này, nhưng nó ảnh hưởng lớn đến PnL của bạn. FIFO (đầu tiên vào, trước ra) giả định bạn bán các khoản mua cũ nhất trước. LIFO (cuối cùng vào, trước ra) giả định ngược lại. Cũng có phương pháp trung bình trọng số, tính trung bình tất cả các lần mua của bạn. Sử dụng ví dụ với ETH: nếu bạn mua 1 ETH ở 1.100 đô la rồi 1 ETH ở 800 đô la, và bán ở 1.200 đô la, FIFO sẽ cho bạn lợi nhuận 100 đô la (dựa trên khoản mua 1.100 đô la), còn LIFO sẽ cho bạn lợi nhuận 400 đô la (dựa trên khoản mua 800 đô la). Cùng một giao dịch, kết quả hoàn toàn khác nhau.

Ngoài các giao dịch đơn lẻ, theo dõi hiệu suất theo thời gian là nơi ý nghĩa của PnL trở nên chiến lược thực sự. Tính theo năm, theo tháng giúp bạn nhìn thấy bức tranh lớn hơn. Nếu bạn nắm giữ 1.000 đô la ADA vào ngày 1 tháng 1 và đến cuối năm trị giá 1.600 đô la, bạn đã có lợi nhuận chưa thực hiện là 600 đô la. Điều này rất hữu ích cho kế hoạch thuế và đánh giá chiến lược.

Đối với hợp đồng vĩnh viễn, phức tạp hơn vì bạn giữ vị thế vô thời hạn. Bạn cần tính cả lợi nhuận đã thực hiện (từ các vị thế đã đóng) và lợi nhuận chưa thực hiện (từ các vị thế mở), rồi cộng chúng lại. Tổng số này cho biết vị thế thực sự của bạn. Nhưng nhớ rằng - trong thực tế giao dịch, bạn còn phải tính phí và lãi suất tài trợ, những yếu tố này sẽ ảnh hưởng đến các con số đó.

Thật lòng, lý do hiểu rõ ý nghĩa của PnL lại quan trọng đến vậy là vì nó buộc bạn phải trung thực với hiệu suất của chính mình. Nhiều nhà giao dịch nghĩ họ đang thắng khi chỉ nhìn vào lợi nhuận chưa thực hiện. Rồi thị trường đảo chiều và họ hoảng loạn. Nếu bạn biết chính xác cách tính lợi nhuận hoặc lỗ thực sự của mình, bạn có thể đưa ra quyết định tốt hơn về kích thước vị thế, quản lý rủi ro, và xem chiến lược của bạn có thực sự hiệu quả hay không.

Hiện có các công cụ và bot tự động hóa việc này, rất hữu ích nếu bạn giao dịch với khối lượng lớn. Nhưng hiểu rõ cơ chế vận hành của chính bạn? Đó là điều phân biệt những người giao dịch có kế hoạch rõ ràng với những người chỉ hy vọng mọi thứ sẽ ổn.