Bạn biết điều gì thực sự là một cuộc trò chuyện khó khăn đối với các nhà giao dịch Hồi giáo không? Chính là câu hỏi về halal vs haram xung quanh giao dịch hợp đồng tương lai. Tôi thấy rất nhiều người đang đấu tranh với điều này - muốn giao dịch nhưng cũng không muốn phạm giới hạn đức tin của mình. Vậy hãy để tôi phân tích rõ hơn về những gì đang thực sự diễn ra.

Hầu hết các học giả Hồi giáo đều rõ ràng về vấn đề này: giao dịch hợp đồng tương lai thông thường như hiện nay là haram. Và có những lý do vững chắc cho điều đó. Vấn đề chính là gharar - đó là sự không chắc chắn quá mức. Khi bạn giao dịch hợp đồng tương lai, bạn mua bán các hợp đồng cho các tài sản mà bạn chưa thực sự sở hữu hoặc có trong tay. Hồi giáo đặc biệt nói rằng không được làm điều đó. Có một hadis nói rằng 'đừng bán những gì không có trong tay bạn' và đó chính là nền tảng ở đây.

Tiếp theo là vấn đề riba. Hợp đồng tương lai thường liên quan đến đòn bẩy và giao dịch ký quỹ, nghĩa là vay dựa trên lãi suất hoặc phí qua đêm. Bất kỳ hình thức lãi suất nào trong tài chính Hồi giáo đều bị cấm tuyệt đối. Điều đó không thể thương lượng. Và thành thật mà nói - rất nhiều giao dịch hợp đồng tương lai trông giống như cờ bạc (maisir theo thuật ngữ Hồi giáo). Bạn đang đặt cược vào biến động giá mà không sử dụng thực sự tài sản đó. Hồi giáo cấm loại giao dịch này.

Một điều nữa khiến nó trở nên phức tạp: thời điểm. Các hợp đồng Hồi giáo yêu cầu ít nhất một khoản thanh toán - hoặc là giá cả hoặc là sản phẩm - phải diễn ra ngay lập tức. Hợp đồng tương lai trì hoãn cả hai điều đó. Bạn không nhận được tài sản, và bạn không thanh toán ngay lập tức. Điều này vi phạm các nguyên tắc của hợp đồng Hồi giáo hợp lệ.

Bây giờ, điều thú vị là một số học giả có thể thấy một cơ hội nhỏ - nhưng rất hẹp. Họ có thể cho phép một số hợp đồng kỳ hạn dưới những điều kiện rất cụ thể. Tài sản phải là halal và thực sự hữu hình. Người bán cần phải thực sự sở hữu nó hoặc có quyền bán nó. Và quan trọng nhất - nó phải để phòng ngừa rủi ro cho các nhu cầu kinh doanh thực tế, chứ không phải để đầu cơ. Không đòn bẩy, không lãi suất, không bán khống. Điều này gần hơn với các hợp đồng salam hoặc istisna', chứ không phải hợp đồng tương lai thông thường.

Vì vậy, khi mọi người hỏi 'giao dịch có halal hay haram' - câu trả lời đối với phần lớn hợp đồng tương lai là haram. Quan điểm đa số từ các cơ quan Hồi giáo như AAOIFI và các trường học truyền thống như Darul Uloom Deoband đều nhất quán về điều này. Một số nhà kinh tế Hồi giáo hiện đại đang khám phá khả năng thiết kế các phái sinh phù hợp với shariah, nhưng đó không phải là điều mà phần lớn người hiện nay đang giao dịch.

Nếu bạn là người Hồi giáo và muốn đầu tư, thực tế có các lựa chọn phù hợp với nguyên tắc Hồi giáo. Quỹ tương hỗ Hồi giáo, cổ phiếu phù hợp shariah, sukuk (trái phiếu Hồi giáo), hoặc các khoản đầu tư dựa trên tài sản thực. Những lựa chọn này cho phép bạn tham gia thị trường mà không gặp phải các rắc rối về tôn giáo.

Kết luận: Giao dịch hợp đồng tương lai thông thường không phù hợp với nguyên tắc tài chính Hồi giáo. Nếu bạn muốn giao dịch theo halal, bạn cần xem xét các công cụ khác hoặc các hợp đồng được cấu trúc rất cụ thể với các điều kiện phù hợp. Không phải là không thể tìm ra các cách đầu tư halal - chỉ cần bạn biết rõ điều gì thực sự đủ điều kiện.