Gần đây lại thấy nhiều người nói về LST/đặt lại thế chấp, toàn nói “thêm một lớp lợi nhuận”, tôi muốn cười: lợi nhuận không phải tự nhiên sinh ra trong không khí, nói trắng ra là chia nhỏ bán ra cùng một mức độ an toàn/ thanh khoản, phí giao dịch, trợ cấp, và kỳ vọng của người đến sau cùng nhau gom lại. Những gì bạn nhận được đó, trông có vẻ ổn định, thực ra là đổi rủi ro sang một dạng bao bì khác.

Rủi ro cũng rất rõ ràng: đặt cọc nền tảng vốn đã có chu kỳ phạt/giải phóng, đặt lại thế chấp đồng nghĩa với việc buộc thêm dây thừng, hợp đồng, vận hành, quản trị, đứt một cái cũng đủ làm bạn say. Gần đây, những vụ trộm cầu nối chuỗi chéo tôi cũng không ngạc nhiên, điều tôi sợ nhất là “bộ combo”: cầu nối, oracle, thanh lý cùng bị kẹt, mọi người lại bắt đầu “chờ xác nhận” một cách ngầm… Chuỗi không nói về cảm xúc, chỉ nói về trượt giá. Dù sao tôi thấy lợi nhuận quá trơn tru, cứ coi như nó đang lừa tôi đi ngủ để nghỉ ngơi.