Gần đây tôi nhận được rất nhiều câu hỏi về vấn đề này, vì vậy hãy để tôi phân tích rõ hơn về chuyện giao dịch có phải là haram hay halal trong tài chính Hồi giáo. Tôi biết nhiều nhà giao dịch Hồi giáo đang chịu áp lực từ gia đình về vấn đề này, nên đây là câu trả lời thực sự.

Hầu hết các học giả Hồi giáo đều rõ ràng về điều này: giao dịch hợp đồng tương lai thông thường như hiện nay không phù hợp với các nguyên tắc của Shariah. Đây là lý do tại sao điều đó quan trọng. Đầu tiên, có vấn đề về gharar—tức là sự không chắc chắn quá mức. Bạn đang mua hợp đồng cho các tài sản mà bạn chưa thực sự sở hữu hoặc có trong tay. Hadith rõ ràng: "Đừng bán những gì không có trong tay bạn." Đó là nền tảng của vấn đề ngay tại đó.

Tiếp theo là riba, tức là các giao dịch dựa trên lãi suất. Giao dịch hợp đồng tương lai liên quan đến đòn bẩy và ký quỹ, điều này gần như luôn đồng nghĩa với phí lãi hoặc phí qua đêm. Hồi giáo không cho phép bất kỳ hình thức riba nào, kể cả điều đó. Và thành thật mà nói, khía cạnh đầu cơ cũng rất khó bỏ qua. Nhiều giao dịch hợp đồng tương lai trông giống như đánh bạc—maisir theo thuật ngữ Hồi giáo—khi mọi người chỉ đặt cược vào biến động giá mà không sử dụng thực sự tài sản cơ sở. Điều đó cũng không được phép.

Ngoài ra còn vấn đề về thời gian. Shariah yêu cầu trong các hợp đồng hợp pháp, ít nhất một bên phải thanh toán ngay—hoặc là giá cả hoặc là sản phẩm. Với hợp đồng tương lai, cả việc giao hàng và thanh toán đều bị hoãn lại, điều này vi phạm luật hợp đồng của Hồi giáo.

Một số học giả có thể chấp nhận ngoại lệ hạn chế. Họ nói rằng một số hợp đồng kỳ hạn có thể chấp nhận được nếu bạn tuân thủ nghiêm ngặt các điều kiện. Tài sản phải hợp pháp và thực sự—không chỉ là các phái sinh tài chính. Người bán cần thực sự sở hữu nó hoặc có quyền bán nó. Và nó chỉ được dùng để phòng ngừa rủi ro hợp pháp, không phải để đầu cơ. Không đòn bẩy, không lãi suất, không bán khống. Điều này gần hơn với hợp đồng salam của Hồi giáo, chứ không phải những gì hầu hết mọi người làm với hợp đồng tương lai.

Các tổ chức như AAOIFI đã lên tiếng rõ ràng phản đối hợp đồng tương lai thông thường. Các trường học Hồi giáo truyền thống như Darul Uloom Deoband thường coi nó là haram. Một số nhà kinh tế Hồi giáo hiện đại đang khám phá các phái sinh phù hợp với shariah, nhưng họ không ủng hộ hợp đồng tương lai thông thường.

Vậy nếu bạn hỏi liệu giao dịch có phải là haram hay halal thì sao? Thống nhất là khá rõ ràng rằng giao dịch hợp đồng tương lai tiêu chuẩn là haram. Nhưng nếu bạn thực sự muốn đầu tư halal, có các lựa chọn thay thế thực sự—quỹ tương hỗ Hồi giáo, cổ phiếu phù hợp shariah, trái phiếu sukuk, các khoản đầu tư dựa trên tài sản thực. Những lựa chọn này giúp bạn tiếp xúc với thị trường mà không vi phạm tôn giáo.