Gần đây phát hiện nhiều người chơi chứng khoán chỉ mua bán lung tung, hoàn toàn không để ý đến tỷ lệ chuyển nhượng này. Nói thật, nếu bạn còn chưa hiểu rõ tỷ lệ chuyển nhượng, thì dù xem biểu đồ cũng vô ích. Hôm nay tôi sẽ giải thích rõ ràng về cái này, vì nó thực sự là công cụ tốt nhất để tìm ra chủ lực, đánh giá mức độ hoạt động của cổ phiếu.

Trước tiên nói cách hiểu đơn giản nhất: tỷ lệ chuyển nhượng chính là tần suất mua bán giao dịch của cổ phiếu, phản ánh mức độ sôi động của cổ phiếu đó. Nếu một cổ phiếu có tỷ lệ chuyển nhượng lên tới 60%, thì chứng tỏ dòng tiền đang luân chuyển rất mạnh, người mua cảm thấy mình đã kiếm được lợi, người bán cũng cảm thấy mình đã đúng, đó chính là điểm thú vị nhất của thị trường chứng khoán — luôn có người đứng ở vị thế đối lập.

Tôi muốn hỏi các bạn một câu hỏi: các bạn có thực sự hiểu thế nào là tỷ lệ chuyển nhượng cao không? Nhiều người thấy tỷ lệ chuyển nhượng cao liền cho rằng đó là điều tốt, nhưng thực ra không phải vậy. Ý nghĩa của tỷ lệ chuyển nhượng sẽ hoàn toàn thay đổi theo vị trí của giá cổ phiếu. Khi giá ở đáy, khối lượng giao dịch lớn, tỷ lệ chuyển nhượng cao? Đó là tín hiệu dòng tiền mới đang vào, rất đáng chú ý. Nhưng nếu giá đã tăng lên rất cao, đột nhiên tỷ lệ chuyển nhượng bùng nổ, thì có thể là chủ lực đang xả hàng. Đó chính là câu tôi thường nói: “Thiên lượng gặp thiên giá”, không phải chuyện tốt.

Tôi sẽ phân loại các trạng thái cổ phiếu dựa trên các mức tỷ lệ chuyển nhượng khác nhau. Tỷ lệ 1% đến 3% là cổ phiếu ít người quan tâm, ít có tổ chức hay nhà đầu tư nhỏ lẻ chú ý. Khi tỷ lệ từ 3% đến 5%, mới bắt đầu có người thử dò xét xây dựng vị thế. Từ 5% đến 7%, phe mua và phe bán đã có sự phân chia, rất có thể là chủ lực đang từ từ tích lũy. Từ 7% đến 10%, lực mua bắt đầu tích cực, nếu là trong xu hướng giảm thì có thể là đang dọn dẹp lệnh.

Khi tỷ lệ chuyển nhượng đạt 10% đến 15%, ý đồ kiểm soát của chủ lực đã rõ ràng, lực hút dòng tiền tăng lên, sau đó là đẩy giá. Trong khoảng 15% đến 20%, giao dịch sôi động hơn, biến động mạnh hơn, nếu cổ phiếu còn ở vùng thấp, khối lượng lớn ở đáy, có thể là tín hiệu chuẩn bị bật lên. Nhưng nếu ở vùng đỉnh, khối lượng lớn giảm giá, tôi cá nhân rất cảnh giác.

Tỷ lệ chuyển nhượng từ 20% đến 30% thuộc giai đoạn giao tranh quyết liệt giữa phe mua và phe bán. Nếu xuất hiện ở vùng đáy, chủ lực có thể đang tích cực hút hàng, muốn thu hút nhà đầu tư nhỏ lẻ theo đuổi; còn nếu ở vùng đỉnh, có thể là đang xả hàng. Hiện nay chủ lực rất thông minh, sẽ chia nhỏ các lệnh lớn thành nhiều lệnh nhỏ để bán dần, vừa giảm chi phí giao dịch, vừa tránh gây chú ý quá mức của nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Tỷ lệ chuyển nhượng từ 30% đến 40% đã rất cao, thường chỉ xuất hiện ở các cổ phiếu hot có chủ đề hấp dẫn. Nhưng có một hiện tượng thú vị: khi chủ lực hút hàng, thường thích âm thầm thực hiện, vì nếu để lộ dấu vết quá rõ, giá cổ phiếu dễ bị đẩy lên cao, làm tăng chi phí mua vào. Vì vậy, tỷ lệ chuyển nhượng cực cao này có thể là chủ lực đang xả hàng, chuyển đổi cổ phần cho người tiếp nhận.

Tỷ lệ chuyển nhượng từ 40% đến 50%, đã rất cao, mức độ chú ý đã cực lớn, giá cổ phiếu dao động mạnh, người bình thường không thể giữ được, rủi ro rất lớn, tôi khuyên cẩn thận. Từ 50% đến 60%, thường là do một tin tức nào đó gây ra sự bất đồng lớn, giá ở vùng cao, người bán thường là những người đã kiếm lời trước đó, người mua muốn tranh thủ điều chỉnh để mua vào.

60% đến 70% có thể coi là cực kỳ điên cuồng, phe mua bán cãi nhau om sòm. Nếu tỷ lệ này xuất hiện ở đáy, thường là do tin cực lớn đột xuất; còn nếu xuất hiện ở đỉnh, thì cần cẩn thận. 70% đến 80% đã vượt khỏi quỹ đạo bình thường, độ không chắc chắn của giá cực cao. Nếu là giảm, tôi khuyên các bạn tuyệt đối không nên bắt dao, vì có thể có tin xấu mà bạn chưa biết, và xu hướng giảm có tính chất kéo dài, tỷ lệ này sau đó thường sẽ còn tiếp tục dao động mạnh. 80% đến 100% gần như toàn bộ cổ phần đang luân chuyển, cảm xúc điên cuồng cực độ, cổ phiếu này tôi chỉ khuyên xem từ xa, không nên đùa giỡn, chờ khi nào bình tĩnh hơn rồi mới tham gia.

Bây giờ tôi nói về cách nhận diện hành động của chủ lực qua tỷ lệ chuyển nhượng. Khi chủ lực vận hành trung dài hạn, tỷ lệ chuyển nhượng sẽ duy trì ở mức thấp, nhưng giá vẫn liên tục tăng, đặc trưng này cho thấy có chủ lực đang thao túng sâu, cổ phiếu như vậy có tính bền vững rất cao, rủi ro cũng rất nhỏ. Ngược lại, nếu một cổ phiếu đang trong xu hướng giảm, tỷ lệ chuyển nhượng cực thấp, đặc biệt là những cổ phiếu đã có chủ lực tích lũy trước đó, sau khi dọn dẹp lệnh, xuất hiện tình trạng này, cần theo dõi chặt, vì có thể giá đã ở vùng đáy.

Có một sai lầm phổ biến tôi muốn chỉnh lại: không thể nói chung chung rằng tỷ lệ chuyển nhượng càng cao thì giá càng tăng. Trong giai đoạn giá còn đang tăng mạnh, câu này đúng. Nhưng khi giá đã tăng khá cao, xa khỏi chi phí tích lũy của chủ lực, thì hoàn toàn ngược lại: tỷ lệ chuyển nhượng cao lại là tín hiệu xả hàng. Trong quá trình tăng giá, cần duy trì tỷ lệ chuyển nhượng cao đều đặn, một khi tỷ lệ này bắt đầu giảm, chứng tỏ dòng tiền đã ít đi, đà tăng của giá sẽ yếu đi.

Kinh nghiệm thực chiến của tôi là thế này: tỷ lệ chuyển nhượng dưới 3% là bình thường, thường không có lực lượng lớn thao túng. Từ 3% đến 7%, cổ phiếu đã bước vào trạng thái hoạt động tương đối, đáng chú ý. Từ 7% đến 10% trong ngày, thường xuất hiện ở các cổ phiếu mạnh, thuộc trạng thái hoạt động cao, đang hoặc đã được thị trường chú ý rộng rãi.

Từ 10% đến 15% trong ngày, nếu không phải trong vùng đỉnh lịch sử hoặc trong giai đoạn trung dài hạn, thì chứng tỏ cổ phiếu có chủ lực lớn đang thao túng. Nếu sau đó xuất hiện điều chỉnh mạnh, trong quá trình điều chỉnh, đáp ứng quy tắc khối lượng giao dịch nhỏ nhất, có thể xem xét tham gia phù hợp. Nếu tỷ lệ chuyển nhượng vượt quá 15%, mà cổ phiếu vẫn duy trì quanh vùng giao dịch dày đặc trong ngày, có thể là đặc điểm của cổ phiếu chủ lực cực mạnh, có khả năng tăng trưởng lớn trong tương lai.

Tôi đặc biệt muốn nhấn mạnh, cần chú ý đến những cổ phiếu có tỷ lệ chuyển nhượng liên tục duy trì cao, giá tăng đi kèm với khối lượng tăng. Điều này cho thấy chủ lực đã tham gia sâu, vì giá tăng sẽ liên tục gặp áp lực chốt lời và giải nén lệnh, tỷ lệ chuyển nhượng tích cực sẽ giúp làm sạch áp lực bán, trung bình chi phí của cổ đông sẽ tăng lên, áp lực bán khi giá tăng sẽ giảm đáng kể.

Ngoài ra còn một hiện tượng đáng nghiên cứu nữa: sau khi giá tăng mạnh, tỷ lệ chuyển nhượng giảm trở lại, giá biến động theo thị trường chung. Hiện tượng này khá phổ biến, thường xuất hiện ở các cổ phiếu tăng trưởng, cho thấy dòng tiền lớn đã bị khóa chặt, chủ lực đang vận hành dài hạn, theo thời gian giá sẽ còn tiếp tục tiến lên.

Cuối cùng, tôi gửi lời khuyên: cổ phiếu tăng volume ở đáy là đáng chú ý; còn volume tăng ở đỉnh, tôi cá nhân không tham gia, càng không nên bắt dao trong lúc cổ phiếu liên tục giảm. Dù bạn rất thích một cổ phiếu, cũng chỉ nên tham gia khi giá đã ổn định, từ phía bên phải của xu hướng. Đừng cố chống lại xu hướng, đó là cách thể hiện sự tôn trọng thị trường của tôi. Công cụ tỷ lệ chuyển nhượng này dùng tốt sẽ giúp bạn tránh được nhiều rủi ro, hy vọng các bạn có thể hiểu rõ và nắm vững khái niệm này.