Mọi người, những ai đã tham gia cộng đồng tiền điện tử trong những tháng gần đây, đều đã gặp phải: chu kỳ Benner. Bảng đồ gần 150 năm tuổi của một nông dân tên Samuel Benner đột nhiên xuất hiện khắp nơi. Và thành thật mà nói? Thật hấp dẫn khi quan sát cách một công cụ dự đoán lịch sử lại trở thành chủ đề bàn luận – đặc biệt là lúc này, khi thị trường đang rất biến động.

Benner phát triển chu kỳ của mình sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 1873. Ông nghiên cứu các mẫu giá cả của các sản phẩm nông nghiệp và xuất bản cuốn sách "Dự báo kinh doanh của tương lai, lên xuống của giá cả" vào năm 1875. Ý tưởng thực ra rất đơn giản: chu kỳ mặt trời ảnh hưởng đến mùa màng, mùa màng ảnh hưởng đến giá cả, và từ đó có thể suy ra các động thái thị trường. Bảng đồ phân biệt giữa các năm hoảng loạn (đường A), giai đoạn bùng nổ để bán ra (đường B) và các năm suy thoái để tích trữ (đường C).

Điều làm cho chu kỳ benner trở nên thú vị là: nó được cho là đã dự đoán chính xác cuộc Đại suy thoái, Chiến tranh thế giới thứ hai, bong bóng Dotcom và thậm chí cả COVID-19 – chỉ với những sai lệch thời gian nhỏ. Không có gì lạ khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ lại bắt đầu nhắc lại nó. Nhiều người đã chia sẻ nó rầm rộ vào năm 2025, để ủng hộ các kịch bản lạc quan cho thị trường tiền điện tử. Dự đoán rõ ràng: năm 2025 sẽ là đỉnh cao lớn, năm 2026 là thời điểm bán ra.

Nhưng mọi chuyện trở nên phức tạp hơn. Vào tháng 4 năm 2025, Trump tuyên bố áp thuế quan, thị trường phản ứng dữ dội. Thị trường tiền điện tử giảm từ 2,64 nghìn tỷ xuống còn 2,32 nghìn tỷ USD. JPMorgan nâng khả năng suy thoái lên 60%, Goldman Sachs lên 45%. Đột nhiên, thực tế không còn phù hợp với chu kỳ benner – hoặc ít nhất là không chính xác như một số người mong đợi.

Nhà giao dịch dày dạn Peter Brandt đã ngay lập tức phản đối: Đối với ông, biểu đồ này chỉ gây phân tâm hơn là công cụ. Bạn không thể dùng nó để mua hoặc bán, nên nó khá vô dụng cho các quyết định giao dịch thực tế. Điều này dễ hiểu.

Tuy nhiên, vẫn có các nhà đầu tư kiên trì tin vào nó. Họ lập luận: Thị trường không chỉ vận hành dựa trên số liệu, mà còn dựa trên tâm lý và niềm tin. Và nếu đủ nhiều người tin vào chu kỳ benner, nó có thể tự trở thành hiện thực. Điều này rất thú vị về mặt tâm lý, nhưng cũng mang tính vòng lặp.

Xu hướng tìm kiếm trên Google cho thấy, sự quan tâm đến chu kỳ này đã đạt đỉnh trong năm ngoái – một dấu hiệu cho thấy nhu cầu về các câu chuyện lạc quan ngày càng tăng giữa bối cảnh bất ổn kinh tế. Quan sát của tôi là: mọi người tìm kiếm hướng đi khi mọi thứ trở nên hỗn loạn. Chu kỳ benner cung cấp chính xác điều đó – một cấu trúc lịch sử hứa hẹn mang lại ý nghĩa.

Câu hỏi đặt ra là: Liệu nó còn hoạt động trong một thế giới đã thay đổi quá nhiều như hiện nay? Nông nghiệp hiện đại khác xa trước đây, thị trường tài chính phức tạp hơn, chính trị toàn cầu biến động hơn. Liệu các mẫu cũ còn đúng nữa hay không, chúng ta sẽ thấy.