Bạn có biết luôn có những suy đoán về số tiền mà các nhân vật lớn trong lĩnh vực tiền điện tử thực sự sở hữu là bao nhiêu không? Tôi đã tò mò về điều này một thời gian, đặc biệt là về ước tính giá trị ròng của một số nhà bình luận thị trường có ảnh hưởng nhất trong lĩnh vực này. Gần đây tôi đã thấy một số phân tích on-chain thú vị phân tích chi tiết các khoản holdings thực tế so với những tin đồn.

Vì vậy, vấn đề là—vào năm 2021 trong đợt tăng giá, nhiều nguồn đã đưa tin rằng một nhà tiên phong trong giao dịch phái sinh nổi tiếng đã vượt qua mốc tỷ phú. Nhưng khi bạn đào sâu vào dữ liệu on-chain thực tế, các khoản holdings xác thực lại kể một câu chuyện khác. Các tài sản được theo dõi đỉnh cao vào khoảng 88 triệu đô la, điều này là đáng kể nhưng hoàn toàn không gần với các tuyên bố tỷ đô đang lan truyền.

Câu chuyện về sự giàu có thực sự phức tạp hơn nhiều. Cấu thành giá trị ròng của người này vượt xa những gì xuất hiện trên chuỗi. Một phần lớn có thể đến từ cổ phần trong sàn giao dịch phái sinh mà họ đồng sáng lập từ năm 2014—nền tảng đó cực kỳ thống trị, xử lý hơn 1 nghìn tỷ đô la khối lượng giao dịch vào đỉnh cao năm 2019 với định giá 3,6 tỷ đô la. Đến nay, trong khi sàn vẫn có lợi nhuận và còn liên quan, nó đã mất đi phần lớn thị phần. Ước tính hiện tại dựa trên khối lượng giao dịch gần đây khoảng 677 triệu đô la mỗi ngày, định giá gần 500 triệu đô la.

Nhìn vào các holdings on-chain hiện tại, thật thú vị khi thấy danh mục đầu tư tập trung như thế nào. Người quan sát thị trường này nắm khoảng 6.174 ETH sau khi mua thêm 1.750 ETH vào tháng 8 năm 2025—điều này tương đương khoảng 26,5 triệu đô la theo giá hiện tại. Họ cũng đầu tư lớn vào các sản phẩm staking ETH với các vị trí trị giá khoảng 18,7 triệu đô la. Tổng cộng, ETH và các sản phẩm staking liên quan chiếm hơn 80% tổng giá trị ròng on-chain có thể truy xuất của họ. Ngoài ra, họ còn có các vị trí đáng kể trong Hyperliquid, Ethena, Lido, và Pendle với tổng trị giá khoảng 9 triệu đô la.

Mối liên hệ với Ethena đáng chú ý—họ là một trong những người ủng hộ sớm của giao thức đô la tổng hợp đó và số lượng ENA họ nắm giữ riêng đã đại diện cho vài triệu đô la giá trị. Nhưng điều điên rồ là: đây chỉ là các địa chỉ đã xác thực và theo dõi được. Có thể còn có các khoản holdings bổ sung trong các ví không xác định mà không ai theo dõi.

Xem xét tất cả—cổ phần trong sàn giao dịch, các khoản đầu tư của văn phòng gia đình, các holdings crypto, cộng thêm các tài sản chưa được theo dõi—ước tính hợp lý về giá trị ròng của nhân vật có ảnh hưởng này có thể nằm trong khoảng 200-400 triệu đô la. Điều này còn xa mới đạt đến trạng thái tỷ phú, nhưng vẫn đặt họ vào hàng ngũ cao trong giới crypto.

Điều thú vị là cách quỹ đạo giàu có của họ phản ánh toàn bộ chu kỳ thị trường crypto. Họ bắt đầu là một nhà giao dịch phái sinh, xây dựng một thứ trở thành tiêu chuẩn ngành, vượt qua các thử thách pháp lý năm 2022, và danh mục của họ vẫn có mối liên hệ chặt chẽ với biến động của BTC và ETH. Trong các thị trường tăng giá như hiện tại, giá trị ròng của họ có khả năng tăng đáng kể cùng với xu hướng chung của thị trường.

Toàn bộ tình hình này là một lời nhắc nhở tốt rằng ngay cả đối với những nhân vật crypto nổi bật nhất, sự giàu có thực sự có thể khác xa so với huyền thoại xung quanh họ. Bình luận thị trường theo phong cách Arthur Hayes và vị thế cá mập của họ vẫn còn ảnh hưởng, nhưng các con số này thực tế hơn nhiều so với các tiêu đề đề cập.