Gần đây xem các dự án RWA trên chuỗi, thanh khoản trên sổ sách trông khá đẹp, nhưng tôi đã thử nghiệm / mô phỏng một số kịch bản rút vốn cực đoan, nói thẳng ra nhiều thứ chỉ là “bảng giá có thể thấy được”, không phải “tiền mặt có thể rút ngay lập tức”. Các điều khoản rút vốn như T+N, thời gian chờ, hạn mức, thậm chí điều kiện tạm ngưng rút vốn, bình thường không ai để ý, thật sự gặp biến động sẽ khiến lượng thanh khoản trên chuỗi đó biến mất trong chớp mắt.

Thêm một chi tiết nữa: một khu vực tăng thuế, quy định chặt chẽ / nới lỏng, tâm lý về việc ra vào tiền sẽ lập tức thay đổi, phía trên chuỗi bắt đầu thử thăm dò kiểu “cưỡng chế rút”, kết quả phát hiện điều khoản còn cứng hơn cả mã code… Tôi hiểu quy định là cần thiết, nhưng coi “có thể giao dịch” như “có thể rút” thật sự hơi ngây thơ. Dù sao tôi hiện tại xem RWA trước tiên không để ý APY, cứ xem phần hướng dẫn rút vốn, xem xong lòng thường cảm thấy nặng nề, thà cứ vậy đi.