Đã nghĩ về điều gì thực sự bảo vệ tiền của bạn nếu một công ty phá sản. Hầu hết mọi người tập trung vào giá cổ phiếu, nhưng có một chỉ số khác cho biết bạn sẽ nhận lại được gì trong trường hợp xấu nhất - giá trị thanh lý.

Về cơ bản, đó là số tiền bạn có thể thu hồi giả định nếu một công ty đóng cửa vào ngày mai, bán tất cả mọi thứ và trả nợ cho các chủ nợ trước. Không giống như giá trị mà công ty tuyên bố trên giấy tờ. Thanh lý giả định bán tháo, nên tài sản sẽ bán với giá thấp hơn bình thường. Bạn chỉ xem xét các thứ hữu hình - bất động sản, thiết bị, hàng tồn kho, tiền mặt. Những thứ vô hình như giá trị thương hiệu hay bằng sáng chế? Những thứ đó biến mất nhanh chóng khi bạn thanh lý.

Dưới đây là cách để nghĩ về nó. Bắt đầu bằng cách cộng tất cả các tài sản vật chất theo giá trị mà chúng thực sự có thể bán được trong một cuộc bán nhanh, không phải giá thị trường bình thường của chúng. Sau đó, giảm giá hàng tồn kho và khoản phải thu vì không phải tất cả đều bán được và một số khách hàng không thanh toán. Loại trừ hoặc giảm mạnh giá trị của bất kỳ thứ gì vô hình. Cuối cùng, trừ đi tất cả các khoản nợ - nợ vay, khoản phải trả, mọi thứ còn nợ. Số dư còn lại chính là giá trị thanh lý của bạn.

Công thức đơn giản: lấy tổng tài sản hữu hình, trừ đi các khoản giảm giá của hàng tồn kho và khoản phải thu, rồi trừ đi tổng các khoản nợ. Giả sử một công ty có 10 triệu đô la tài sản hữu hình, nhưng hàng tồn kho và khoản phải thu chỉ bán được 1 triệu đô trong thanh lý, và có 2 triệu đô nợ. Bạn sẽ có khoảng 7 triệu đô là giá trị thanh lý. Đó là phần đệm an toàn.

Tại sao điều này quan trọng? Nếu một cổ phiếu giao dịch dưới giá trị thanh lý của nó, điều đó rất thú vị. Có nghĩa là thị trường đang định giá công ty thấp hơn giá trị của các tài sản vật chất của nó. Đôi khi đó là dấu hiệu thị trường đã bỏ lỡ điều gì đó. Đôi khi đó là tín hiệu cảnh báo rằng công ty đang gặp rắc rối thực sự. Các nhà đầu tư giá trị đặc biệt săn lùng những tình huống này.

Đối với các chủ nợ, con số này cho biết họ có thể thu hồi được gì nếu mọi chuyện xấu đi. Đó là đánh giá rủi ro theo cách thuần túy nhất. Khoảng cách lớn giữa giá trị thị trường và giá trị thanh lý càng lớn, thì khả năng công ty đó đang trong tình trạng khó khăn càng cao.

Điều quan trọng cần hiểu là giá trị thanh lý không phải là toàn bộ bức tranh về giá trị của một công ty. Nó là mức sàn - trường hợp xấu nhất. Nhưng biết được mức sàn đó giúp bạn hiểu rõ rủi ro thực sự mà bạn đang phải đối mặt. Một số nhà đầu tư xây dựng danh mục đầu tư dựa trên việc tìm kiếm các công ty mà thị trường chưa định giá đúng giá trị tài sản đó. Đây là một cách tư duy khác về đầu tư so với việc theo đuổi các câu chuyện tăng trưởng.