Vừa mới cập nhật kết quả kinh doanh của CHE từ vài tháng trước và wow, thật là khó khăn. Cổ phiếu Chemed đã bị giảm mạnh sau khi báo cáo - giảm khoảng 15% vào ngày họ công bố. Các số liệu chỉ số không đạt kỳ vọng. EPS điều chỉnh đạt 6,42 đô la, giảm 6% so với cùng kỳ năm trước, và điều đó thấp hơn dự báo hơn 8%. Doanh thu gần như không đổi ở mức 639 triệu đô la, cũng không đạt dự báo.

Điều thú vị là hai lĩnh vực chính của họ đang đi theo hướng hoàn toàn khác nhau. VITAS, bộ phận chăm sóc hospice của họ, thực sự đã tăng doanh thu chút ít - tăng 1,9% lên 418,8 triệu đô la. Nhưng Roto-Rooter, mảng ống nước, lại bị ảnh hưởng nặng hơn với mức giảm 3,7% xuống còn 220,6 triệu đô la. Ống nước dân dụng giảm 3,1% trong khi phần thương mại chỉ tăng nhẹ 1,6%.

Lợi nhuận biên là điều thực sự làm tôi lo ngại. Lợi nhuận gộp co lại 181 điểm cơ bản và lợi nhuận hoạt động giảm 202 điểm cơ bản xuống còn 18,3%. Đó là một áp lực đáng kể. Họ cũng đang tiêu tiền khá nhiều - kết thúc quý với 74,5 triệu đô la tiền mặt so với 178,4 triệu đô la vào cuối năm 2024. Tuy nhiên, họ đã mua lại cổ phiếu trị giá 174,6 triệu đô la.

Ban quản lý đang cố gắng tỏ ra lạc quan về năm 2026 sẽ là năm phục hồi, đặc biệt là với VITAS đối mặt với vấn đề giới hạn Medicare, nhưng thị trường rõ ràng không bị thuyết phục. CHE hiện đang giữ mức xếp hạng Giữ. Có thể đáng để theo dõi xem họ có thể thực hiện được câu chuyện phục hồi đó hay không.