Vừa mới cập nhật kết quả cả năm của Keros và thành thật mà nói, sự chuyển biến rất đáng chú ý. Chúng ta đang nói về việc chuyển từ khoản lỗ ròng 187,4 triệu đô la trong năm 2024 sang lợi nhuận ròng 87 triệu đô la trong năm 2025. Đó là kiểu biến động thường báo hiệu điều gì đó có ý nghĩa đã xảy ra trong doanh nghiệp.

Nhìn vào các con số, sự tăng trưởng doanh thu lên 244,1 triệu đô la chủ yếu nhờ vào thỏa thuận cấp phép với Takeda, điều này hợp lý - đó là loại hợp tác có thể định hình lại quỹ đạo của một công ty sinh học giai đoạn lâm sàng. Nhưng điều thực sự quan trọng đối với các nhà đầu tư dài hạn là những gì đang diễn ra trong danh mục dự án.

Keros hiện có hai mục tiêu chính. Có Rinvatercept, nhằm vào các bệnh suy yếu cơ như loạn dưỡng cơ Duchenne và ALS. Họ đã tiến hành giai đoạn 1 trên tình nguyện viên khỏe mạnh và hồ sơ an toàn trông khá vững chắc. Công ty đang chuyển sang giai đoạn 2 cho DMD trong quý 2 năm nay, và họ dự định liên hệ với các cơ quan quản lý về liều dùng cho ALS vào cuối năm 2026. Đó là một lịch trình khá tham vọng cho một dự án về bệnh cơ.

Tiếp đó là Elritercept dành cho các rối loạn máu - cụ thể là thiếu máu và số lượng tiểu cầu thấp ở bệnh nhân mắc hội chứng rối loạn tạo máu bất thường và xơ tủy. Cái này thú vị vì Takeda đã đảm nhận chi phí phát triển, đó là lý do chúng ta thấy sự tăng doanh thu đó. Điều này cho thấy sự tự tin từ một đối tác dược lớn, điều đáng để chú ý.

Về tiền mặt, Keros kết thúc năm với 287,4 triệu đô la, đủ để duy trì hoạt động đến hết nửa đầu năm 2028. Đó là đủ thời gian để có dữ liệu lâm sàng ý nghĩa từ cả hai chương trình. Cổ phiếu đã biến động khá nhiều - dao động từ 9,12 đô la đến 22,55 đô la trong năm qua - nhưng nếu một trong hai tài sản trong danh mục dự án này cho kết quả giai đoạn 2 thuyết phục, câu chuyện đó có thể thay đổi khá nhanh.

Các thay đổi trong ban giám đốc và lãnh đạo mà họ công bố (giám đốc mới Charles Newton và Esther Cho làm Giám đốc Pháp lý) cho thấy họ đang chuẩn bị cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo. Đáng để theo dõi nếu bạn quan tâm đến các công ty sinh học giai đoạn lâm sàng với các danh mục dự án tập trung.